EB日报：宏观弱势施压，EB市场下滑

策略摘要 研究院化工组 研究员 中性。纯苯方面，苯胺、己二酸开工偏低拖累，冰箱9月排产同比增速回落，酚酮开工维持低位，纯苯下游综合开工仍低，拖累纯苯需求；海外方面，美韩窗口关闭，韩国纯苯发往中国压力持续，但上周到港节奏放缓，纯苯港口库存未兑现连续累库，下周到港压力仍存，预期纯苯加工费有见顶压力。苯乙烯方面，进口到港维持低位，苯乙烯港口库存甚至进一步回落，苯乙烯生产利润相对位置仍坚挺，但下游方面PS及ABS开工低位再度回落，9月空调排产同比增速进一步回落拖累，预期苯乙烯生产利润亦有见顶压力。总体单边方向观望；而价差方面，EB-纯苯价差仍偏强。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 周一纯苯港口库存6.8万吨（-1.0万吨），库存减少；纯苯加工费377美元/吨（-4美元/吨）。 联系人 周三苯乙烯港口库存3.14万吨（-1.01万吨），主港贸易库存2.48万吨（-0.84万吨），环比降幅明显。 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 EB基差350元/吨（+40元/吨）；生产利润-315元/吨（-73元/吨）。 下游方面，EPS及ABS开工率略有下降，总体还处于偏低水平。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 ■策略 中性。纯苯方面，苯胺、己二酸开工偏低拖累，冰箱9月排产同比增速回落，酚酮开工维持低位，纯苯下游综合开工仍低，拖累纯苯需求；海外方面，美韩窗口关闭，韩国纯苯发往中国压力持续，但上周到港节奏放缓，纯苯港口库存未兑现连续累库，下周到港压力仍存，预期纯苯加工费有见顶压力。苯乙烯方面，进口到港维持低位，苯乙烯港口库存甚至进一步回落，苯乙烯生产利润相对位置仍坚挺，但下游方面PS及ABS开工低位再度回落，9月空调排产同比增速进一步回落拖累，预期苯乙烯生产利润亦有见顶压力。总体单边方向观望；而价差方面，EB-纯苯价差仍偏强。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 上游原油价格大幅波动，美汽油弱消费持续性，纯苯下游的降负速率 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EB日度表格......................................................................................................................................................................................3EB基差结构......................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润.........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存...................................................................................................................................5下游开工及生产利润.........................................................................................................................................................................6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨 ...............................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨.............................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨................................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨..........................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位：%............................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨...........................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨..........................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨.............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位：%.............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位：元/吨...................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位：%................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位：%..............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................................7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院