铜早报

格林⼤华期货研究所证监许可【2011】1288号 2024年9⽉5⽇星期四 早盘提示Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林⼤华期货官⽅微信 研究员：王华从业资格：F3011325投资咨询证书：Z0012780联系⽅式：010-56711700 板块 品种 评级预 测 推荐理由 【⾏情复盘】昨⽇铜价⾛势震荡偏弱，⾄夜盘结束，伦铜⼩幅下跌⾄8965，沪铜主⼒合约收于71920，铜价仍处疲态。【重要资讯】1、美国8⽉ISM制造业PMI47.2，不及预期；美国制造业疲弱提升了美国经济衰退的担忧。2、⾼盛集团此前⼀直是铜的最⼤多头之⼀，但近⽇，该集团称，⼤幅下调了2025年铜价预测，预计平均价格为10100美元，低于前期预测的15000美元。⾼盛分析师认为，铜库存降低以及价格上涨的时间可能⽐之前预想的要晚的多。3、上海发布消费品以旧换新实施⽅案，乘⽤⻋置换及家电产品以旧换新得到重点⽀持。4、伦铜库存⼩幅上涨850⾄31.87万吨，注册仓单增加1000⾄29.68万。 有⾊贵⾦属板块 铜 震荡、-0.5 【市场逻辑】影响因素：铜价保持偏弱格局，源于：1、在国内制造业PMI创新低的同时，美国制造业PMI继续保持在荣枯线下，增⼤了美国经济衰退的⻛险，⾦融市场均应声下跌，铜受到波及；2、作为⼤宗商品之王的原油价格保持下跌，带动铜价⾛低；3、⾼盛调低2025年铜价预测，对市场利空；4、伦铜库存保持在⾼位，全球需求仍就疲弱，压制铜价。利多⽅⾯：美联储9⽉降息25个基点概率增⼤，美国经济暂时没有衰退⻛险，国内上期所库存再下降9317吨⾄24.17万吨，国内电⽹订单开始提速，国内铜杆及线缆开⼯率提升并且出⼝持续提升，凸显下游需求有所恢复，9⽉份开始进⼊国内⼯业旺季，备库需求助推价格。后市展望：美元指数阶段性反弹压制铜价，⾦融市场整体情绪给铜价带来压⼒，铜价在技术调整压⼒下，震荡⾛低，基于美联储9⽉降息政策开启以及国内铜需求恢复，仍⽀撑铜价。【交易策略】多单减仓观望。沪铜主⼒2410合约71000-72400。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当⽇收盘价>上⽇收盘价；“-”表示：当⽇收盘价<上⽇收盘价。数字代表当⽇涨跌幅度范围（以主⼒合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当⽇涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当⽇涨跌幅<1%；2表示：1%≤当⽇涨跌幅<2%；3表示：2%≤当⽇涨跌幅<3%；4表示： 3%≤当⽇涨跌幅<4%；5表示：4%≤当⽇涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林⼤华期货研究所对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发⽣任何变更。我们⼒求报告内容的客观、公正，但 ⽂中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意⻅并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者⽆关，格林⼤华期货有限公司不承担因根据本报告操作⽽导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易⻛险。本报告版权仅为格林⼤华期货研究所所有，未经书⾯许可，任何机构和个⼈不得以任何形式翻版、复制发布，如引⽤、转载、刊发，须注明出处为格林⼤华期货有限公司。