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H1业绩高增长

2024-09-04 李奕臻,陈伟浩国投证券严宏志19905053625

2024年09月4日，VESYNC公布2024年半年度报告，实现收入3.0亿美元（YoY+7.0%），归母净利润0.4亿美元（YoY+37.5%）。公司通过拓展产品品类、布局线下销售渠道、开拓欧洲和亚洲市场实现收入增长。具体来看，北美市场收入YoY+13%，主要得益于线下零售商销售增长和TikTok渠道的拓展；亚洲市场收入YoY+43%，主要由于新进驻约200家亚太主流商超门店；欧洲市场收入YoY-19%，受土耳其市场空气炸锅需求不及预期影响。H1公司毛利率同比+3pct，归母净利率同比+3pct，主要由于产品结构改善和部分产品成本下降。投资建议方面，看好公司丰富产品品类和拓展渠道，预计2024~2026年EPS分别为0.08/0.09/0.10美元，给予2024年8倍市盈率，对应6个月目标价5.27港元，维持买入-A评级。风险提示包括原材料和海运费用大幅上涨。

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