日本推动企业出海的政策与背景
一、宏观背景：外需or内需？日本的选择与应对
宏观背景：整体经济增长中枢经历两次下移
- 上世纪60-90年代，日本经济增长中枢经历了两次下行：
- 60年代：经济高速增长，内外需均强，产品出口竞争力快速提升，为出海投资奠定基础。
- 70年代：宏观经济经历第一波降速，贸易摩擦加剧导致出口形势不妙，政府逐步出台对外投资政策，企业出海开始起势，但受石油危机影响暂时停滞。
- 80年代：经济降速后企稳，内需受政策强刺激，出口受约束，出海替代出口的趋势增强。
- 90年代：地产泡沫危机后经济第二波降速，内需疲弱、贸易顺差降至低点，出海增速显著下降。
出海投资的几轮变迁
- 上世纪50-70年代，日本海外直接投资逐步增加。
- 80年代，日本OFDI经历一波高增长。
贸易摩擦
- 美日贸易摩擦随着美国对日逆差扩大而持续升级：
- 60年代：初现端倪。
- 70年代：伴随日本产业升级逐步转移到“技术密集型产业”。
- 80年代：日益激烈，升级成贸易战。
- 不同行业摩擦协定及日本应对措施：
- 制度层面：
- 日本被动实行金融自由化和扩大自美进口，实现美国贸易获利意图。
- 《广场协议》影响：
- 日元大幅升值，利好出海、不利于出口。
- 日元升值驱动对外直接投资发展迅速，日本汽车、化工、造船等产业通过海外设厂等方式优化资源配置，维持全球价值链中的优势地位。
内需刺激
- 内外需相继走弱，经济增长中枢下一台阶：
- 50-60年代：内外需均较为强劲。
- 70年代：内外需双弱，GDP增速从15%的中枢水平降至5%。
- 1986年《前川报告》后，政策重心转移至扩大内需：
- 过于宽松的政策导致泡沫滋生，基建和房地产投资高涨。
- 1986-1987年连续5次降息，1989年主动加息并收紧地产政策，地产泡沫破裂。
- 泡沫破裂后内需持续不振：
- 居民和企业财富效应减少，消费预期转弱，国内消费和投资需求大幅减少。
- 人口老龄化背景下：
- 劳动力不足导致日企国内用工成本抬升，海外低成本生产成为重要选择。
- 日本社会老龄化日趋严重，劳动力减少，用工成本大幅增加。
二、顶层设计：站在全局角度，通产省的政策脉络
产业政策重点变迁
- 50年代-70年代：产业结构不断升级调整，重点发展钢铁、化工、机械等资本密集型产业，将劳动密集型产业向“亚洲四小龙”转移。
- 70年代中期：石油危机冲击下，重化工产业步入“边际产业”行列，国内开始着重发展技术密集型产业。
- 70年代之前仍以出口导向为主，73年石油危机后侧重能源转型和出海投资。
- 80年代后出海政策密集出台，期间内需刺激和产业升级阶段性优先：
- 1980-1984年以及1989-1994年期间，与海外投资相关政策密集提及且顺序靠前。
三、出海支持：各维度、各部门的具体配套政策
各维度政策汇总
- 对外投资自由化、税收和金融优惠、信息便利等：
- 放宽对外投资限制。
- 实施税收优惠政策（亏损准备金制度为主，资源品为主）。
- 为海外投资企业提供融资便利（政策性金融机构提供低息贷款，侧重中小企业）。
- 发展对外直接投资保险业务。
- 为企业提供出海投资方面的信息援助。
对外投资逐步自由化
税收优惠政策
- 以亏损准备金制度为主，资源品为主：
- 对出海企业进行税收饶让抵免。
- 建立亏损准备金制度，政府和企业共同承担海外经营风险。
融资便利
保险
- 保险进一步兜底风险：
- 海外投资保险以国家财政作为理赔后盾，弱化投资者风险。
- 资源品以及原材料的海外投资保险相对更加完善。
信息帮助
维护被投资国关系
- 通过经济合作项目和政府援助维护与被投资国的关系：
- 大规模经济合作项目、工业开发计划等措施。
- 1965年后，日本政府开发援助比例提升显著。
宏观经济、产业结构、贸易环境和出海情况
- 上世纪60年代至90年代，日本企业出海大致经历四个阶段，其中70-80年代是出海高速增长期。
风险提示
- 日本宏观背景梳理存在遗漏。
- 国内与日本出海可能存在不可比情况。
