净零财务分析 ： 金融机构评估净零承诺的框架

净零财务分析 ： 金融机构评估净零承诺的框架 安德森 · 李、阿曼达 · 卡特、凯瑟琳 · 罗和周丽环 摘要 CONTENTS 金融行业在支持实体经济脱碳化进程中扮演关键角色，通过提供财务资本并参与投资组合公司。因此，所有利益相关方理解金融机构做出的净零承诺，并评估其可信度、雄心以及执行情况至关重要。然而，不同质量与数量的承诺和披露信息阻碍了透明度、责任性，最终影响设定可实现目标及实际操作。本文档中介绍的《金融机构净零追踪器》旨在为金融机构所作出的净零承诺带来更多的清晰度和责任感。该追踪器基于一个框架，对这些承诺在透明度、雄心、执行、可信度以及自然和公平问题方面的考量进行评估。该工具旨在帮助金融机构探索净零承诺背后的细节以及同行正在实施的领先实践。同时，它赋予其他关键利益相关方，如民间组织和监管机构，能力去监督金融机构的承诺，并推动更大的进展。 INTRODUCTION 建议引用 ：李，A.，A. 卡特，C. 罗，和L.周。2024年。“净零金融分析：评估金融机构净零承诺的方法论。”技术笔记。华盛顿特区：世界资源研究所。在线访问：doi.org/10.46830/writn.22.00056. 近年来，气候变化的风险不断累积和加速（IPCC 2022），气候变暖的紧迫性变得更加明显。巴黎协定设定的目标是在2050年前将全球平均温度上升限制在1.5°C，这要求全球二氧化碳（CO）排放量大幅减少。2为了将温室气体排放量在2030年前减半并在本世纪中叶达到净零（IPCC 2018a, 2022），避免气候变化最严重的影响，资本分配需发生重大转变以支持向可持续性过渡，包括适应措施。 METHOD 向更低碳密集型行业转移，减少社会对化石燃料的依赖，增强抵御气候损害的能力（国际能源署，2021年）。金融机构是推动变革的关键杠杆，能够加速所有行业的脱碳进程，并引导发展和规模化气候解决方案所需的资金。与气候变化相关的风险，包括物理风险和转型风险，已经开始影响高排放企业及其投资者。 Scope 我们的研究专注于金融机构（包括银行、资产管理公司和资产所有者）所公开宣布的积极净零承诺。初始阶段我们重点关注银行，这是基于我们之前构建绿色目标工具（WRI 2019）的经验，该工具分析了银行的表现。以下定义和考虑因素详细阐述了数据收集的范围： 由于这些原因，金融机构面临着日益增长的政治、监管、竞争以及社会压力，以设定净零承诺并投资于缓解和适应措施。各种框架和指导原则正在开发中，向一套共同实践的收敛正在发生，并且监管机构正在采取步骤强制采用（过渡计划工作组2023）。 ▪银行。我们对不同所有权结构和业务模式的25家多元化样本银行进行了零碳承诺的考察。然而，此样本并不代表整个银行业，因为它侧重于总资产规模最大的企业以及那些在零碳方面表现出领导力的机构。我们排除了在样本中的一些银行类型，如多边和国家发展银行以及信用合作社。我们的样本包括私营部门、国有商业以及以使命为导向的社会银行。私营银行由私人所有并追求利润，而国有商业银行则在公共机构的控制下以类似的企业模式运营。利益公司（B Corp）银行是由私人持有的、以使命为导向的社会企业，旨在为除股东之外的其他利益相关者创造价值（B Lab 2022）。为了提高可比性并专注于银行业务单位，我们仅追踪与银行业务单位相关的零碳承诺，不包含与资产管理业务单位相关的承诺或在数据对应资产管理时进行标注。关于样本选择背后的准则的更详细解释，请参阅“定义范围与样本”。 金融机构净 ZERO TRACKER 我们创建了金融部门净零追踪器（FINZT）以评估和分析全球金融机构的净零承诺与目标。初始发布时，该追踪器对比了全球25家银行的数据，后续计划将涵盖其他类型的金融机构，如资产管理者和资产所有者。通过深入比较这些机构的净零目标与承诺，工具展示了哪些构成了强大的或薄弱的承诺以及领先实践。鉴于同行竞争对金融机构行动的强大激励作用，我们开发此工具旨在提升金融行业的透明度与责任性（Environmental Finance 2022）。随着越来越多的客户、关注气候的股东、监管机构、活动人士、可持续性负责人及其他利益相关方使用此工具，各方将对机构施加更大压力以应对气候风险并加速向净零过渡。 ▪净承诺为零。净零的全球目标将在人为排放温室气体 (GHGs) 时实现 ， 包括 CO2， are balanced by human removals of GHG emissions (IPCC 2018b). To limitglobal warming to 1.5 ° C above pre industrial levels, CO2排放量需要在大约中世纪达到净零（国际能源署2021年；IPCC 2022年；Levin等人2019年；联合国气候变化框架公约2015年）。最新的关于净零承诺的指导指出，与遵循IPCC碳预算限制全球变暖至1.5°C路径不一致的承诺不能被视为可信的，而“低于2°C”的温度目标不再被认为是足够的（高阶指导小组2022年；SBTi 2021年；联合国环境规划署金融倡议2021年B部分）。追踪器 以下技术说明阐述了用于评估金融机构承诺所采用的工具及数据来源的框架。该框架涵盖了一些核心主题，如透明度与雄心、实施情况、可信度以及融入保护自然和公正转型元素的努力，这些往往超出了明确的净零承诺范围。研究成果发布在一个互动在线应用中，用户可以查看每个金融机构的数据并进行跨类别比较。 ▪数据的可用性。数据公开可获取，并由金融机构、独立第三方研究机构（例如Global Canopy、Rainforest Action Network等）以及数据聚合器（例如企业对相关调查的回应）报告和收集。▪CDP 平台) 。 遵循本指南 ， 以及与净零相关的术语 ， 如碳中和,气候中性, and向低碳经济转型如果在限制升温至 1.5 ° C 的情况下使用 ， 可以考虑。 ▪投资组合排放量。跟踪器的关注点在于金融机构的投资组合排放，这包括融资排放（范围3，类别15），与资产负债表内活动相关，如融资和投资；以及与资产负债表外活动相关的促成排放，如承销和服务咨询（SBTi 2023）。与金融活动相关的排放远大于金融行业的运营排放，估计融资排放占行业总排放量（直接排放、间接排放1、间接排放2和间接排放3）的99%以上（CDP 2022）。 相关性和有用性。该指标衡量了所讨论的主题 ， 并与▪承诺。 在不同的设置适用性。该指标适用于不同类型的金融机构 和地理。 在开发指标过程中，我们采取了几步措施以确保构建一个坚实框架，该框架适用于提高不同类型的金融机构净零承诺理解与可比性的能力。首先，我们对八个承诺样本进行了框架的早期试点测试。在此阶段，我们为每家金融机构收集了数据，并完成了每个指标的回答。研究团队利用这项练习的成果检查分析的一致性，并对每个指标及其整体方法进行优化和改进。 ▪可持续和绿色金融。可持续金融与可持续发展紧密相连，涵盖了广泛的环境、社会、经济和治理目标（UNEP,2016）。绿色金融是可持续金融的一个子集，专注于应对气候变化（即减缓和适应）和其他环境目标（如生物多样性保护）（欧洲议会研究服务处, 2021）。金融机构通常会披露其投入或动员的可持续和绿色金融金额。然而，这些数据往往基于机构自身的定义和方法论，可能缺乏严谨性，影响可比性。尽管如此，我们接受并展示报告的数据，确保不同方法的透明度，并促进更好的可比性。 团队还与一组内部和外部专家进行了咨询，以开发和完善指标。外部专家包括来自民间社会组织、研究机构、私营金融机构和咨询公司的代表，其中一些机构已经制定了净零金融框架或分析（请参阅“致谢”部分获取完整名单，并参见“局限性”部分讨论可能的偏见）。我们将这些咨询的输入整合进了最终框架（下文呈现）中。 框架设计 框架 该框架旨在为金融机构所作出的净零承诺的质量和可信度提供全面评估，并促进机构之间的比较。因此，该框架设计用于在机构层面评估详细数据。 构建FINZT的四大核心主题包括透明度与雄心、实施、可信度以及性质与公平。本部分通过阐述每个主题下指标的重要性和纳入框架的原因，对金融实体净零承诺所提出的问题，用于评估和比较机构的标准，以及数据来源进行了概述。这些指标围绕主题展开，旨在深入理解并量化金融实体在实现净零目标过程中的表现与进展。 为了构建这一框架，我们回顾了现有材料，这些材料旨在指导、基准和评估金融部门的净零承诺。所审查的材料包括截至2023年10月公开发布并可供查阅的框架、指南、基准、原则和工具（见盒1）。 尽管大多数指标适用于所有类型的金融机构，但某些指标对于特定业务模式更为重要。我们已确定了每种类型公司所需的特定指标。对于跟踪器的初次推出，重点将放在展示对银行相关的关键指标上。 该框架借鉴了上述各项举措中常见主题和指导原则的提炼，并结合我们认为对于严格评估净零承诺至关重要的一些额外指标。该框架包含17个指标，这些指标是根据既定标准精心挑选的。 透明度和雄心 方框 2 | 主题和指标摘要 我们框架内的第一个主题 ，透明度和雄心， 代表了项目目的的核心，并在很大程度上塑造了后续主题。通过跟踪披露基准排放和减排目标的技术细节，用户可以评估净零目标是否透明，是否足够雄心勃勃，以科学为基础的基准，如过渡路径倡议的部门脱碳路径。此类详细信息还允许在金融机构之间进行比较，尽管由于承诺中包含的范围不同，影响各国经营环境的宏观经济和监管环境不同，以及不同的商业模式和资产负债表，简单的定量比较有时可能具有挑战性。在可能的情况下，对减排目标进行标准化，以实现可比性 (见 “数据标准化 ”) 。最初的重点将是部门排放目标，我们计划在未来的更新中纳入资产类别的目标。. ▪透明度和雄心 ▪减排目标▪减排目标涵盖的资产和信用风险敞口▪表外活动▪经过验证的基于科学的目标 ▪Implementation ▪可持续金融▪绿色与化石燃料金融▪化石燃料淘汰承诺▪企业参与▪升级参与▪代理投票▪政策参与 可信度 ▪高级领导监督▪高管薪酬▪碳信用额排除在组合减排目标之外 ▪性质和公平 ▪与自然相关的财务披露框架工作组▪毁林承诺▪只是过渡 Note:根据《温室气体协议》（截至日期不详），"第一范围排放是指来自自有或控制的源的直接排放。第二范围排放是指购买能源产生的间接排放。第三范围排放是在报告公司的价值链条中发生的所有间接排放（不包括在第二范围），包括上下游排放。" Implementation 讨论和评估其在推动实体经济变革方面的有效性的举措。此外，宣布的绿色金融目标需要与现有的化石燃料融资进行对比，以获得机构对净零目标全面一致性的更完整图景。绿色金融目标的规模也需要根据机构的业务模式（如商业银行业务 vs. 投资银行）以及所包括的活动类型（如资产负债表融资、资本市场活动等）来进行合理化。 The实施在此框架下，主题涵盖了追踪净零承诺如何被实施以及融入机构核心业务活动的指标。该主题衡量了融资和投资决策、以及与前一主题中描述的净零目标相关的参与活动的一致性水平。 鉴于参与策略和可持续金融范围存在显著差异，理解所包含的金融机构组件至关重要。 可信度 第三个主题,可信度在企业采取行动将净零原则融入其治理框架以实现净零承诺的情况下，本报告分析了净零承诺的真实性。这预示着机构成功实现了其净零承诺。领导层监督和激励机制的对齐是追踪净零承诺是否被整合进机构战略及核心业务活动可能性的重要指标。 高管应被激励以达到净零目标，并对其未达成负责。对于净零目标被视为可信的前提，碳信用（也称为抵消或碳移除）不应作为减少排放以实现中期减排目标的替代手段，而仅在排放不可避免且用于价值链外减排的情况下使用。 性质和公平 依赖高碳密集型产业。一个公正过渡计划应确保高质量就业机会的创造，并确保支持气候缓解的方法不会损害当地社区生计。随着不断发展的框架和资源更好地将自然和环境正义融入净零过渡计划中，以