公司概况与业务分析
北京北信源软件股份有限公司（以下简称“北信源”）成立于1996年，2012年在创业板上市，是中国终端安全领域的市场领导者。公司总部位于北京，拥有6大研发中心，是国家规划布局内的重点软件企业之一，也是国家关键信息基础设施安全保护核心承担单位之一。北信源的产品业务涵盖信息安全及信创、移动办公及安全通信应用、智慧社区及健康医疗三大核心领域，致力于为党政军、金融、能源、运营商、医疗、公检法、交通、教育及企业等行业客户提供高品质安全产品与场景化安全解决方案，目标是成为5G时代智慧安全的全面解决方案提供商。
2024年上半年业绩分析
收入及净利润
2024年上半年，北信源实现销售收入2.33亿元，同比减少27%，与2022年同期相比增加1%；归母净利润-6,565万元，同比减少1927%。
收入结构分析
- 业务产品：软件收入1.12亿元（占比48.1%），系统集成收入4,332万元（占比19%），服务收入3,764万元（占比16%）。产品销售占比基本稳定。
- 客户行业：政府行业8,102万元（占比35%），军工行业4,486万元（占比19%），能源行业2,816万元（占比12%），金融行业2,451万元（占比11%）。各行业占比保持稳定。
- 销售模式：直销1.167亿元（占比50%），经销1.164亿元（占比50%）。保持稳定。
费用分析
2024年上半年费用合计2亿元，同比增加1千万元（增幅5%），其中销售和管理费用增加200万元（增幅1%），研发费用增加800万元（增幅14%）。费用增加主要为研发费用的增加，研发费用主要为研发人员薪酬构成。
经营活动现金流
2024年上半年经营活动现金流为-1.1亿元，去年同期为-3千万元，主要变动系采购支付的增加。销售回款与去年同期保持持平，在2.8亿元左右；采购支付增加7千万元，主要为保证2024年公司手的订单的产品供应，公司采购原材料及外购设备。
资本结构
公司的资产负债率长期保持在30%-40%，表现了较强的稳健性。2024年上半年为35%。
研发投入
2024年上半年研发投入8,320万元，占销售收入的36%。公司现有研发人员482人，占公司人数的39%。累计获得专利248项，其中发明专利230项，获得软件著作权447项。
投资者问答情况
订单与行业表现
- 订单情况：2024年上半年公司在手订单和业务量较去年同期基本持平。公司订单主要集中在政府、军工、能源、金融领域，这些领域需求稳中向好。
- 下半年行业表现：预计信创的进一步深化和“十四五”规划的收官阶段将为政府和国央企业推动的数字化转型、国产化以及应急指挥建设等领域带来新的增长机遇。移动办公安全领域增长潜力较大，公司产品和服务在市场上得到了认可，并已构建了一个稳定的客户基础和市场份额。
下半年经营状况预测
- 销售收入：公司销售收入呈现显著的季节性特征，下半年尤其是第四季度销售订单较多。
- 费用：费用在每个季度发生较为均衡。
公司对下半年市场表现持乐观态度，将继续密切跟踪行业动态，确保公司的战略与市场趋势保持一致，以期实现持续的业务增长。
信源密信产品情况
- 产品分类：信源密信分为针对大型党政军企单位的平台版本和针对个人和高净值人群的小黑盒个人消费级产品版本。在军队和军工市场占据较大市场份额，并在保密市场获得国家保密科技测评中心颁发的首张“即时通信系统涉密信息系统产品检测证书”，目前在国家重要机关单位和关键网络安全项目中得到全面推广。
- 客户场景应用：信源密信已广泛应用于党政军企等高安全需求的客户，装机量达千万级别，被相关单位选为“指定安全通信平台”。产品不仅符合政策法规要求，还具备AI能力，能够提升办公效率。
回款情况
回款较差的客户主要集中在军方和政府领域。公司将不断调整客户结构，更聚焦于2C端的客户，以改善回款状况。
毛利率延续性
2024年上半年毛利率达到64%，主要受产品构成的影响。预计下半年毛利率将保持稳定，与上半年持平。
费用支出控制
公司已采取积极有效的措施控制费用支出，通过优化费用结构、减少不必要的开支以及提升运营效率，确保公司在当前复杂多变的经济环境中的稳健运营。
总结发言
执行总裁、董事会秘书王晓娜女士表示，尽管公司发展面临挑战，但投资人希望看到核心能力和业绩的增长，对此公司充满信心。北信源穿越了多个经济周期，锤炼出应对各种变化的韧性和核心能力，坚持长期主义、科技主义和螺丝钉的专注精神。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》对推进国家安全体系和能力现代化作出专门部署，为信息安全和信创行业提供了广阔的市场前景和政策支持。北信源将抓住机遇迎难而上，通过科技创新和产品升级，提升在全球信息安全领域的竞争力。公司相信，精心培育了11年的具有核心竞争力的产品一定可以给投资者们满意的回报。
