德赛电池机构调研纪要

调研日期: 2024-08-28 深圳市德赛电池科技股份有限公司为深圳证券交易所主板上市公司,股票代码000049。公司为控股型企业,拥有四家子公司,主要围绕锂电池产业链进行业务布局。惠州电池主营中小型锂电池封装集成业务,惠州蓝微主营中小型移动电源管理系统业务,德赛矽镨主营系统级封装(SIP)的研发、制造和测试业务,湖南德赛主营电池制造、销售、储能技术服务及蓄电池租赁等业务。公司的二级子公司惠州市蓝微新源技术有限公司主营大型动力电池、储能电池等电源管理系统及封装集成业务。作为国内锂电池制造领域的先行者,公司通过持续加大研发投入、打造高效制造平台、搭建品质控制预防体系、优化业务结构等举措,积累了雄厚的技术优势、品质保证及技术开发能力处于国际领先地位,拥有了优质的高端客户资源、先进的自动化水平和领先的制造水平,具有较强的综合竞争优势。在智能手机、电动工具等中小型移动电源管理系统暨封装领域处于全球领先地位。公司践行“经营革新、技术超越、专业制造、服务领先”的经营理念,坚持“诚信勤勉、开放共享、创新高效”的价值观,坚持“我们对每一块电池负责”的专业精神,为矢志成为全球领先的新能源及移动动力控制产业服务商而不懈奋斗。 一、介绍公司经营情况: 2024年上半年,公司实现合并营业收入89.30亿元,同比增长1.52%;实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元,同比下降38.70%。 报告期内,除智能手机业务出现了较大幅度的下降外,其他各类业务基本稳定,新兴业务保持良好的增长态势。智能手机锂电池业务上半年实现营业收入26.95亿元,同比下降32.15%;电动工具、智能家居和出行类锂电池业务营业收入16.58亿元,同比下降1.90%;笔记本电脑和平板电脑类锂电池业务营业收入12.73亿元,同比上升1.11%;智能穿戴锂电池业务营业收入9亿元,同比上升11.05%;储能业务实现销售额9.86亿元,同比增长313.68%;智能硬件整机组装业务实现销售额7.03亿元,同比增长119.96%;SIP业务实现销售额8.47亿元(含内部销售),同比增长16.08%。 二、回答调研提问,主要问答简述如下: 1、公司储能业务情况? 答:公司储能业务2024年上半年实现销售收入9.86亿元,同比增长313.68%,主要为封装集成业务收入。储能行业市场供需失衡且竞争白热化,储能电芯市场价格持续下行,公司储能电芯2023年亏损1.7亿元,今年上半年又亏损了1.38亿元,这也是公司目前业绩承受压力比较大的地方。从整个储能产业来看,目前存在产能过剩的情况,所以我们在新的投入方面也会比较谨慎,会控制好下一步的投资节奏,同时也会更快速高效地去做市场拓展。公司会想办法先把6GWh的第一期产能利用好,尽可能地发挥比较好的经营效益。 2、公司二季度毛利率有较好的改善,有持续性么? 答:公司预计2024年整体毛利率与去年保持稳定,二季度毛利率改善的主要原因有:1)公司内部的持续挖潜降耗、精益改善以及效率提升;2)客户端部分高毛利产品占比提升;3)会计处理与业务存在折旧摊销的时间差。 3、海外储能业务盈利情况相对较好,公司是否有开拓这一市场? 答:海外储能业务是公司业务拓展的重点领域,目前公司储能业务以国内客户为主,国际客户也已有产品量产,且部分国内客户的产品终端市场是海外。公司将持续加大市场开拓力度,推动储能业务良性发展。 4、今年上半年,公司智能手机类电池产品整体收入下滑比较多,请问其中的量和价格影响分别下降多大?下半年的展望如何? 答:公司智能手机锂电池业务上半年同比降幅较大,既有出货量下降的原因,出货量大约下降了15%,也有单机价格下降的原因,下半年智能手机锂电池单机价格将有所提升,公司期望下半年智能手机锂电池业务能有增长,尽量弥补上半年业务的下降。 5、公司SIP业务今年上半年大概有8.5亿的收入体量,应用在哪些领域哪些产品里面? 答:大部分是智能手机,也有平板电脑和智能穿戴类产品,还有有少部分的射频雷达和通讯模组类产品。 6、公司后续的资本开支规划是怎样的? 答:公司近年来持续布局新项目,前几年的资本开支比较大,目前储能电芯一期资本性投入基本完成,SIP项目的一期也已投入使用,二期还在建设规划中,预计未来几年的资本开支规模将明显下降。我们在持续扩大越南的产能,越南公司的资本开支后续会有一定的增加,但对比前几年,资本开支规模将明显下降。 7、公司在越南的投资,主要是为哪些客户做准备? 答:公司的越南基地已经经营十几年了,前期主要是匹配三星。往后看,客户会更多元化,不仅是智能手机类客户,还有一些电动工具等厂商都会逐步在越南开展业务。