聚酯早报：油价底部震荡，化工整体较弱

聚酯日报聚酯早报

走势评级

• PTA：震荡
• 乙二醇：震荡
• 短纤：震荡

PTA

1. 微观数据

   • 能投100万吨PTA装置重启，蓬威90万吨装置停车，威联250万吨PTA装置负荷降至8~9成，至周四PTA负荷在82.2%。
   • 聚酯检修装置开启，部分工厂负荷变动，综合来看聚酯负荷有所提升。截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在87.9%附近。
   • PTA现货价格5105元/吨，中国PX价格893美元/吨，石脑油价格659美元/吨。

2. 市场核心逻辑

   • 供需边际好转，PTA基本面一般，终端补库欲望不强，自身驱动不大，主要跟随成本端和宏观情绪走。

乙二醇

1. 微观数据

   • 华东主港地区MEG港口库存约67.4万吨附近，环比上期下降6.2万吨。
   • 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在68.96%（环比上期上升1.44%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在68.47%（环比上期上升2.26%）。
   • MEG外盘价564美元/吨，内盘4755元/吨。

2. 市场核心逻辑

   • 原料端均在底部震荡。EG港口库存环比累库，但盘面仍然比较强势，在回落之后寻找支撑并继续向上。乙二醇库存水平全年一直偏低，基本面在聚酯内对比之下较强，可以尝试逢低多，或者逢低做多EG空TA套利。

短纤

1. 微观数据

   • 短纤开工率为79.8%，涤短库存为18.3天。
   • 短纤现货7370元/吨。

2. 市场核心逻辑

   • 下游织机开工率逐步提升，短纤库存目前为19天，环比去库。

风险提示

1. 成本端下跌
2. 宏观情绪偏弱
3. 需求偏弱

数据图表

• 基差价差（资料来源：Wind，信达期货研究所）
• 库存（数据来源：钢联，信达期货研究所；CCF，信达期货研究所）
• 生产利润（数据来源：Wind，信达期货研究所）

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