1.1 外汇期货：巴以冲突加剧，美元维持震荡。拜登施压以色列总理，后者坚持控制“费城走廊”，哈马斯拒绝释放人质。德国选择党在州议会选举中获胜。投资建议：美元短期继续震荡。
1.2 股指期货（美股）：美联储9月降息概率为69%。8月PMI和非农数据将指引9月利率会议降息幅度。投资建议：预计波动加大，震荡偏弱，建议谨慎控制仓位，等待降息落地后新的交易主线。
1.3 股指期货（沪深300/中证500/中证1000）：国办发文推动服务贸易高水平开放，发改委部署新型城镇化战略五年行动计划。9月A股未能实现开门红，核心原因在于分子端压力导致的做多赔率空间有限，但成交放量值得关注。投资建议：拥挤的银行股抱团交易开始瓦解，关注指数逐渐触底的信号。但赔率空间或仍不宜高估。
1.4 国债期货（5年期国债/10年期国债）：央行开展35亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。中国8月财新制造业PMI为50.4，重回荣枯线以上。8月政策性开发性银行净归还抵押补充贷款778亿元。点评：基本面上利多暂时仍是确定性的，但利率下行的空间是由监管态度决定的。央行仍然比较在意曲线形态和长债利率水平，预计后续10Y利率难以突破前期震荡区间的下沿（2.1%）。 投资建议：交易盘以波段思路进行对待；配置盘关注回调买入策略。
2.1 农产品（豆粕）：亚马逊河水位下降，影响航运。巴西新作播种初期将面临困难。油厂豆粕库存下降，未执行合同上升。点评：豆粕开启去库，国内豆粕成交提货也明显转好。 投资建议：期价短期见底，继续关注产区天气。
2.2 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：全国重点地区豆油商业库存减少，棕榈油商业库存减少。战略谷物公司下调欧盟油菜籽和葵籽产量预估，预计2024/25年欧盟油菜籽供应将非常紧张。点评：油脂市场迎来回调，虽然SPPOMA对马来棕榈油8月产量预估为与7月持平，但出口的下降仍将使8月累库，但累库幅度有限。 投资建议：后续仍然将以回调为主。
2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：1-7月全国新开工改造城镇老旧小区3.8万个。钢价明显回落，工业品整体也出现了普跌行情。卷板库存压力依然较大，建材开始逐渐复产，需求方面同样缺乏亮点，压制了钢价的反弹空间。点评：短期钢价还不具备深跌基础，或仍有小幅反弹驱动。 投资建议：短期钢价或仍有一定反弹，不过整体方向性驱动不足，建议观望为主。
2.4 农产品（生猪）：大北农累计已回购0.17%股份。大猪适当出栏下供应压力有所缓解，猪价回调的同时，养殖端再度低位入场二育情绪渐起，但整体仍较为谨慎。节假日前消费端提振，现货价格较为难跌，同时肥标价差存在再度走扩的季节性趋势。投资建议：近月仍以逢大幅回调后偏多思路为主。
2.5 黑色金属（动力煤）：9月2日北港市场动力煤暂稳运行。现阶段发运倒挂现象依旧，港口现货成本较高；而下游整体需求表现一般，对高价货源接受程度有限，压价现象仍存。点评：短期煤价预计延续震荡市，但难有反弹驱动。 投资建议：海外尤其是印度本轮补库力度较弱，导致进口煤持续低于国内20-30元。进口煤补充充足，预计后期到港量进一步放大。整体煤价依然疲弱，预计短期持平。
2.6 黑色金属（铁矿石）：澳洲矿产资源公司自2013年以来首次放弃派息。巴西发货量创同期新高，Vale官方宣称生产经营目标从盈利最大化转为产量最大化，降低单吨成本。铁矿矿山冲量抢流动性或开始显现。点评：黑色以及工业品跌势更多源自整体情绪进一步恶化。上周Vale官方宣称，生产经营目标从盈利最大化转为产量最大化，降低单吨成本。铁矿矿山冲量抢流动性或开始显现，制约整体矿价走势。 投资建议：黑色以及工业品跌势更多源自整体情绪进一步恶化。上周Vale官方宣称，生产经营目标从盈利最大化转为产量最大化，降低单吨成本。铁矿矿山冲量抢流动性或开始显现，制约整体矿价走势。
2.7 农产品（玉米淀粉）：淀粉现货价格暂稳。在下游需求逐步放量及供给压力缓和的影响下，行业供需矛盾不突出，多数企业挺价惜售心理强烈，玉米淀粉市场价格下行空间受限制。但考虑到新季玉米上市临近，成本端支撑作用不明显，推动玉米淀粉市场价格上行的动力不足。点评：淀粉自身供需基本面利于米粉价差保持偏强，但成本端存下行压力 投资建议：淀粉自身供需基本面利于米粉价差保持偏强，但成本端存下行压力。
2.8 农产品（玉米）：东北玉米价格趋稳，华北价格偏强。华北深加工企业玉米价格稳中有涨，东北深加工企业玉米价格周末稳中有跌。点评：9月A股未能实现开门红，核心原因在于分子端压力导致的做多赔率空间有限。随着时间越发临近新玉米年度，市场交易的核心逻辑预计也将回归低成本新粮的季节性供应压力。目前预计新作集港成本将更加靠近预期区间上沿（即2200元/吨左右），虽然新作估值与之已经较为接近，但新作成本仍需进行压力测试；在去年的经验下，预计市场在“成本线预期”附近的抄底行为也将更加谨慎。 投资建议：中线观点继续偏空，关注盘面在2200元/吨附近的成本支撑力的有效性。
2.9 黑色金属（焦煤/焦炭）：第七轮调价落地后稳定运行。随着焦炭价格的不断下探，焦企利润压力加大，多数企业已至亏损线以下。焦炭市场底部出现，后期降价预期减弱；原料端炼焦煤价格反弹，竞拍市场以涨价为主，流拍率明显降低，焦企小幅补库；下游钢厂钢价开始震荡反弹，市场情绪有所修复，钢厂旧国标库存不断消化，目前压力不大，亏损情况开始好转。铁水产量基本见底，出现回调预期，对焦炭的需求情况或有改善，短期来看，焦炭市场以暂稳运行为主。点评：由于前期大幅下跌，加之近期情绪好转，考虑到后续需求回升后的补库需求，盘面反弹，因此短期或跟随黑色系小幅反弹，关注需求实际变化。 投资建议：由于前期大幅下跌，加之近期情绪好转，考虑到后续需求回升后的补库需求，盘面反弹，因此短期或跟随黑色系小幅反弹，关注需求实际变化。
2.10 有色金属（铜）：CopperWorld铜项目获得最新许可证。墨西哥的Tizapa铅锌铜矿因罢工而停产。COMEX铜净多仓现重新回落。点评：趋势角度，市场正在观察更多数据，以确认美国经济是否”硬着陆“，本周非农数据值得重点关注，如果数据超预期转弱，美联储降息预期虽有升温，但衰退担忧将更利空铜价，国内方面，地产政策预期阶段反复之后，市场对行业下行担忧加剧，从而令地产强相关商品普遍下跌，情绪面上对铜价造成抑制，继续观察后续政策释放情况。结构角度，国内库存持续去化中，去化节奏在铜价回落之后又有所加快，海外库存则继续累积，市场消息国内贸易商计划在LME提货并进口至国内，但数量预计较为有限，对缓解LME库存累积压力影响相对有限，重点继续观察国内下游补库情况，以及冶炼厂主动减产情况，短期国内基本面对现货升贴水支撑相对有限，预计现货升贴水继续小幅震荡为主。 投资建议：单边角度，美元指数阶段转弱，铜价受到抑制有所减弱，但需求担忧预期仍在，这将继续对铜价产生打压，短期铜价预计将继续承压运行，策略上建议等待逢低布局多单机会。套利角度，建议继续观望为宜。
2.11 有色金属（工业硅）：工业硅社会库存小幅累库。点评：今日盘面大幅下跌，11合约下跌4.85%，12合约下跌3.81%。核心是工业硅基本面仍偏弱。9月供需关系虽有所修复，但依旧处于累库状态。大厂上调报价前，下游基本完成补库。中游部分贸易商在盘面价格9200-9300元/吨进行了囤货；下游多晶硅厂近日完成粉单招标（招标价格在11550-12000元/吨不等），且部分厂家对硅块/硅粉进行了1月以上的囤货；有机硅厂亦有备货，如鲁西新投产产能、山东东岳等已完成备货。前期囤货/补库完成后，短期能继续释放的需求量有限，下游对工业硅价格的接受度亦比较有限。 投资建议：策略方面，单边以震荡趋势看待；套利虽然短期12合约套保会导致11-12价差走正套，但是对集中注销时刻，我们仍认为11-12能走出反套逻辑，关注回调后的开仓机会。
2.12 有色金属（碳酸锂）：BNDES将为Sigma的第二家锂精矿工厂提供资金。雅化集团：年内将全面完成津巴布韦卡玛蒂维锂矿二阶段建设。点评：基本面边际改善叠加市场风险偏好回暖，短期锂价或阶段性见底。进入9月，随着库存小幅去化及下游备货需求释放，锂价或小幅反弹。但考虑到当前社会库存及仓单绝对量偏高，同时这一去库的窗口期较短，预期内的小幅去库难以驱动盘面大幅反弹。 投资建议：相较于短线反弹，我们更建议关注反弹后确定性更强的沽空机会，可考虑反弹过程中分批建仓，需做好仓位管理。
2.13 有色金属（镍）：沪镍主力2410合约收盘于127760元/吨，较前一日结算价131570元/吨下跌2.90%。LME期货库存较上一日增加318吨至119316吨；上期所库存期货仓单较上一日减少320吨至18215吨，主力合约持仓量增加10775手至84925手，日内空头净持仓大幅上扬。点评：宏观及消息面上，上周五彭博有消息传出中国将推出存量房贷转按揭政策已减轻民众债务压力，但后续国内并未有进一步消息落地，叠加国内8月PMI数据整体不及预期，制造业PMI录得49.1，预期49.5，前值49.4，内需较为疲弱使得黑色抢先下跌，有色随后跟跌，伦镍周五晚20:30后大幅下挫，带动沪镍开盘低开低走，周一日盘维持低位震荡。基本面上，印尼小k岛雨季进入尾声，部分中小铁厂对高价菲矿接受度有所下降，转而升水采购本土镍矿，菲矿降价预期显现。日内镍价大幅回落后，精炼镍市场逢低采购较为积极，今日点价者也明显增多，日内现货升贴水小幅上涨。不锈钢方面，9月排产环比增加表明对镍铁需求维持高位，9月需求回暖预期下市场成交体感相对回暖，关注后续需求表现。整体来看，镍基本面弱势未改，建议关注9月美联储降息带涨后的逢高沽空机会。 投资建议：关注9月宏观带动上涨后的逢高沽空机会。
2.14 有色金属（锌）：沪锌主力2410合约收盘于23630元/吨，跌410元/吨，跌幅1.71%，成交量增至19.2万手，持仓量增5828手至11.2万手，上期所锌仓单减少848吨。点评：昨日商品整体下跌，制造业PMI不及预期，且周五地产传言利好被证伪，黑色系相关品种大跌，拖累锌价；同时需求未好转下，锌24000元上方压力依然较强，多头平仓同样起到压制作用。基本面上，墨西哥的MineraTizapa矿因罢工而无限期停产，矿端虽然趋紧但扰动仍有发生。该矿每年产4万金属吨锌精矿，预计今年影响量在1.2万金属吨左右；周一国内社库为12.88万吨，环比重新累库，下游拿货动力不足，叠加需求好转无多，叠加进口锌持续流入，后续社库或回归边际上升。 投资建议：单边角度，建议短线偏空思路对待，中线继续等待逢低布局多单机会。套利角度，月差建议继续观望为宜，内外反套继续持有。
2.15 有色金属（氧化铝）：山东地区成交3000吨氧化铝现货，成交于3965元/吨，为魏桥通过贸易商采购鲁北资源，资源流向天山铝业。点评：铝土矿价格高位维稳运行，山西地区报于600-680元/吨，河南地区报于550-650元/吨。国内矿石短缺已成常态。国内氧化铝现货市场价格，山东地区报于3890-3950元/吨，山西地区报于3950-3980元/吨。现货价格上行，但远期供给恢复预期令期价承压。 投资建议：建议观望。
2.16 有色金属（铝）：上周铝锭出库量10.28万吨，较前一周出库减少0.09万吨；上周铝棒出库量3.86万吨，较前一周出库减少0.27万吨。点评：华东市场到货量增加，持货商看好后市挺价出货，市场报价0-10元/吨。国内制造业PMI低于预期，商品承压，铝价偏弱运行。 投资建议：建议观望。
2.17 能源化工（液化石油气）：巴拿马运河南线授标价升至90万美金。PDH装置变化情况。点评：9月2日PG跟随原油价格出现明显回落，近期商品自身基本面多空交织矛盾有限，短期化工需求因绝对价格高位导致的负反馈和美国货远东供应预期增加或牵制价格表现。近期巴拿马运河通行拍卖费出现上行，9月5日南线授标价涨至90万美金的水平，根据通行数据和拥堵情况来看，当前新闸并未出现明显的拥堵情况，等待时间及通行量均处于正常季节性水平，本次上涨或为赶货期导致的阶段性上行。 投资建议：短期价格或因化工负反馈受到牵制，燃烧旺季来临前PG表现或弱于FEI，中长期燃烧需求季节性转强下建议以逢低多思路对待FEI。
2.18 能源化工（原油）：OPEC8月产量下降。点评：周一美国劳动节假期，原油窄幅波动。机构调查OPEC8月产量降至1月以来的最低水平，原因是利比亚的动乱破坏了供应。调查显示，OPEC8月产量为2636万桶/日，比7月减少了34万桶/日，其中利比亚8月产量较7月减少了约29万桶/日。利比亚NOC宣布9月2日起ElFeel油田进入不可抗力，同时报道称利比亚港口暂停持续，利比亚供应下降在9月或延续，目前仍不明确供应重启时间。油价近期对利比亚出现的供应风险反应较平静，供应端核心影响因素仍在于OPEC+四季度起的产量政策。 投资建议：油价或维持震荡偏弱趋势。
2.19 能源化工（PX）：PX价格今日大幅下跌，创下2021年12月后新低。油价受opec+增产下跌，早间PX商谈水平跟随大幅走弱，而后在宏观以及商品指数走弱的情况下，PX跌幅加深。尾盘窗口内PTA大厂出售PX继续打压价格。市场商谈气氛一般，在价格大幅走弱后，卖盘相对积极。**点评：2024/09/02，PX2501收盘价为7384元，环比下跌376元，持仓112505.0手，增仓26022.0手。PX2505收盘价为7480元，环比下跌360元，持仓545.0手，增仓185.0手。PX2409收盘价为7236元，环比下跌314元，持仓10.0手，减仓2657.0手。PX2501收盘价为7384元，环比下跌376元，持仓112505.0手，增仓26022.0手。PX2505收盘价为7480元，环比下跌360元，持仓545.0手，增仓185.0手。PX2409收盘价为7236元，环比下跌314元，持仓10.2
