教育行业事件快评：明确有序放宽服务业准入限制，教育行业受催化

股票研究快评

主要事件：

• 政策发布：中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于完善市场准入制度的意见》，旨在有序放宽服务业准入限制，尤其是教育、卫生、体育等行业，以提升服务质量和市场竞争力。

投资要点：

• 教育行业催化：政策明确了教育行业在牌照及消费审批方面的放宽措施，包括逐步取消不合理的准入限制，清理行政壁垒，放宽经营主体的资质、注册资金、从业人员等要求。
• 网点效率提升：预计政策将加速网点审批流程，提高网点恢复速度和合规化进程。明确的消防标准也将促进网点扩张，提升监管效率。
• 长期竞争优势：政策利好将使龙头教育公司受益，通过提升服务质量、优化单店模型以及加速规模扩张，预计一线网点利用率高、暑期未降价甚至涨价、利润率增长空间大的龙头公司仍能保持竞争优势。

风险提示：

• 政策不确定性：政策执行的细节和后续调整存在不确定性。
• 竞争格局恶化：市场竞争加剧可能导致利润空间压缩。
• 爬坡不及预期：公司业绩增长可能低于预期。

市场反应与估值：

• 盈利预测：以2024年8月30日的数据为例，新东方-S、卓越教育集团、思考乐教育等公司预计未来几年的归母净利润将持续增长，PE倍数也相应下降，显示市场对其长期增长潜力的认可。

结论：

• 政策的发布为教育行业提供了新的发展机遇，特别是对于龙头公司而言，这将有助于提升其市场份额和盈利能力。投资者应关注政策执行的具体细节以及市场对政策的反馈，以做出明智的投资决策。