化纤纺织周度策略

2024-09-02 成雪飞,封晓芬,俞杨烽,陈臻方正中期期货「若久」

PX：近期原油价格波动剧烈，受地缘风险和美联储降息预期影响，原油价格先涨后跌。国内PX开工负荷高位，供应充裕，PXN价差压缩至低位，低估值显现，需求略有增加，价格紧跟成本波动。策略：空头思路为主。
PTA：蓬威装置停车，恒力装置重启，PTA开工负荷小幅提升，聚酯开工负荷稳定。PTA货源供应宽松，买盘观望，基差走弱，成本偏弱，供需累库，价格震荡偏弱。策略：空头思路为主。
乙二醇：9月份部分装置检修，港口到船偏少，供应压力不大。下游需求回暖预期增强，终端织造开工回升并向上游正反馈，供需边际转好。期货策略：短期关注4800-4850元/吨压力位，中长期偏多。
短纤：企业减产挺加工费，但终端和下游库存压力较大，9月旺季预计改善供需但难明显提振价格，绝对价格跟随成本波动。策略：震荡思路对待。
棉花/棉纱：新年度籽棉开秤价预期一般，郑棉回落。美棉销售良好带动反弹，金九银十短期有反弹驱动力，但后期新棉上市市场将再度回调。策略：期货短期做多，中期做空；期权买入看涨期权。

一、化纤纺织开机负荷：包括PX、PTA、乙二醇、聚酯、涤纶长丝、涤纶短纤、纯棉纱、扎花、涤棉纱、江浙织机等开工负荷数据。
二、化纤纺织产业链库存：包括PTA、乙二醇港口库存、短纤、涤纶POY、DTY、FDY、织造企业成品库存、全国棉花商业及工业库存、短纤权益库存、聚酯工厂原材料库存等。
三、化纤纺织产销成交数据：包括长丝企业、涤纶短纤企业产销率、中国轻纺城成交量及细分品类成交量、柯桥纺织价格指数等。