2024中报点评：业绩稳健增长，资本进一步夯实

苏州银行上半年资产规模达6595亿元，同比增长13.7%，对公贷款增速亮眼，同比提升25.8%，主要得益于聚焦政务、科创、绿色、跨境、普惠金融等重点领域，其中制造业、批发零售业贷款分别增长15%和12%，绿色贷款余额达396.95亿元，同比增长32%。存款规模增速较快，个人存款同比增速超20%，个人客户金融总资产（AUM）超3490亿元，增幅超12%。

净息差较Q1末下行4BP至1.48%，主要受宏观经济形势及LPR利率下行影响，贷款收益率下降，存款端通过优化负债结构有效控制成本，付息负债平均利率2.20%，同比下降0.05pct。非利息收入同比增长12.5%，其中投资净收益增长19%，对净利润增长贡献显著。

不良率维持稳定在0.84%，较上年末及Q1持平，公司贷款不良率0.64%，房地产行业不良率1.64%，零售贷款不良率1.33%（主要受个人经营贷不良率升高影响），拨备覆盖率略降至486.8%，但核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.43%、10.81%、13.95%，资本实力稳健。

信达证券预计苏州银行2024-2026年归母净利润增速分别为11.76%、11.48%、10.65%，主要风险因素包括经济超预期下行和政策出台不及预期。