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2024半年报点评：上海莱士股权交割落地，海尔集团赋能公司长远发展

2024-09-01 朱国广东吴证券罗鑫涛Robin

公司2024H1业绩表现稳健，营收42.5亿元（同比+9%），归母净利润12.4亿元（同比+0.15%）。进口白蛋白业务表现亮眼，营收19.55亿元（同比+18.9%），而自身血制品业务营收22.46亿元（同比+2.1%）。扣非利润11.29亿元（同比-6%），研发费用1.06亿元（同比+22%），上半年拟分红2.46亿元。

海尔集团以125亿元收购基立福20%股权，溢价17.6%，将在浆站拓展、经营管理、渠道销售及产业链等方面赋能公司，助力其成长。公司现有浆站44家，采浆量行业领先，进口白蛋白业务稳定，基立福供应白蛋白协议延续10年。凝血因子类品种齐全，纤原和PCC销量快速增长，创新血友病单抗临床1期入组，有望填补国产治疗空白。

盈利预测方面，维持2024-2025年归母净利润预测24.4/26.3亿元，预计2026年28.5亿元。当前市值对应2024-2026年PE19/18/17倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业政策变动、新药研发、在研产品上市不确定性、单一产品依赖及市场竞争等风险。

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