玉米&玉米淀粉：玉米供需宽松，价格底部震荡

玉米&玉米淀粉（2024.8.12-2024.8.16） 国内玉米延续弱势震荡行情 盘面延续弱势，主力移仓至2411合约。贸易商出库压力不减，且部分地区春玉米开始少量上市，市场供应依旧宽松。深加工库存高，维持压价收购，市场多悲观氛围。截止8月16日，连盘玉米主力合约收盘价为2254元/吨，周内跌50元/吨。1 小麦价格弱势调整，部分中储粮粮库完成任务，托市作用逐步减弱。下游粉企开机略降，采取按销定采策略，市场看空情绪浓厚。由于玉米延续跌势，小麦玉米价差走扩，饲用替代量减少。截止8月2日，小麦玉米价差为65元/吨。2 数据来源：我的农产品网、Ifind、东海期货整理 跨期、跨品种期现价差—基差震荡走强 数据来源：Ifind、东海期货整理 供应—玉米进口利润高位，关注船期到港情况 截止8月19日，美湾9月船期玉米进口利润为448.68元/吨，美西9月船期玉米进口利润为504.58元/吨，巴西9月船期玉米进口利润为493.51元/吨，较上周略有上升。美玉米作物丰产预期强烈，价格低位运行，进口玉米利润维持高位。1 海关数据显示，2024年6月玉米进口总量为91.97万吨，同比下滑50.20%；1-6月累计玉米进口量为1105.07万吨，同比下滑8.16%2 需求—下游深加工企业消费量上升 截止8月14日，全国主要玉米深加工企业共消耗玉米125.8万吨，环比上周增加4万吨。分企业类型看，淀粉价格企业消耗44.79万吨，环比上周增加1.87万吨；酒精企业消耗30.66万吨，环比上周增加0.45万吨；氨基酸企业消耗20.81万吨，环比上周增加0.56万吨。1 截止8月16日，深加工门前到车剩余224辆，到车辆维持高位，华北供应依旧充足。2 数据来源：我的农产品网、东海期货整理 需求—淀粉库存出现拐点，淀粉需求或迎来旺季 随着开学季和中秋国庆的到来，淀粉需求迎来旺季，下游刚需补库积极性增加，淀粉提货量明显上升，导致淀粉库存出现拐点开始下降。截止8月14日，全国淀粉企业淀粉库存总量为1110.7万吨，较上周下降4.60万吨，周降幅3.99%。1 2山东设备检修情况增加，黑龙江、吉林等省份企业由限产转为满产，整体开机率提高，周度产量增加。截止8月14日，周度开机率为60.60%，较上周升高2.53%；周度淀粉产量为31.35万吨，较上周产量增加1.31万吨. 数据来源：我的农产品网、东海期货整理 库存—港口库存季节性下滑，深加工维持降库操作 截止8月9日，广东港内贸玉米库存共计48万吨，较上周减少9.8万吨；外贸库存29.9万吨，较上周减少7.8万吨。北方四港玉米库存共计191.8万吨，周环比减少19.3万吨；当周北方四港下海量共计23.5万吨，周环比增加13.6万吨。1 东北部分深加工企业停收，华北企业多压价收购，延续降库操作，深加工库存处于季节性下降趋势中。截止8月15日，全国深加工企业库存总量362.3万吨，较上周减少7.27%。2 全国饲料企业平均库存29.01天，周环比减少0.43天。 数据来源：我的农产品网、Ifind、东海期货整理 天气—东北强降雨导致农田渍涝加重，关注玉米产情变化 7月下旬以来，辽宁平均降水量339.1毫米，较常年同期（170.6毫米）偏多98.8%，吉林平均降水量287毫米，偏多99.9%，内蒙古平均降水量117.5毫米，偏多51.6%；吉林为1961年以来最多，辽宁、内蒙古为1961年以来第2多。截至目前，辽宁、吉林、黑龙江，内蒙古东部旱地渍涝面积占比分别为10.8%、15.8%、15.9%和11.8%。渍涝持续时间长导致玉米生长缓慢，叶片萎蔫，受灾严重地块植株死亡。 预计未来十天（8月16-25日），东北地区东部和中南部累计降雨量有50～70毫米，局地有100～150毫米，较常年同期偏多3～7成，辽宁、内蒙古兴安盟等地农田渍涝将加重，渍涝面积将增加2～5%；阴雨天气多，处于开花吐丝期的玉米将受影响。 全球玉米—国际玉米供需依旧维持宽松 美玉米—单产调整超预期，产量依旧强劲 美玉米—美玉米优良率稳定 截至8月13日当周，美国玉米优良率为67%，高于市场预期66%，前一周为67%，上年同期为59%。吐丝率为94%，上一周为88%，上年同期为95%，五年均值为94%。蜡熟率为60%，上一周为46%，上年同期为60%，五年均值为56%。凹损率为18%，上一周为7%，上年同期为15%，五年均值为12%。1 截至7月30日当周，约5%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为4%，去年同期为57%。2 数据来源：Wind、东海期货整理 美玉米—产量前景明朗，非商业净多持仓减少 截至8月8日当周，美国2023/24年度玉米出口净销售为12万吨，前一周为48.5万吨；2024/25年度玉米净销售80.1万吨，前一周24.9万吨；新旧季美国玉米当周对中国玉米净销售均为0万吨；2023/2024年度对中国玉米未装船为1.2万吨，前一周为1.4万吨 美玉米非商业净多持仓环比减少2036手，交易重心仍在产区天气变化上。2 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn