油脂日报：市场逐步回归基本面，油脂震荡运行

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约7988元/吨，环比下跌26元，跌幅0.32%；昨日收盘豆油2501合约7658元/吨，环比上涨6元，涨幅0.08%；昨日收盘菜油2501合约8359元/吨，环比下跌26元，跌幅0.31%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8060元/吨，环比下跌40元，跌幅0.49%，现货基差P01+72，环比下跌14元；天津地区一级豆油现货价格7790元/吨，环比持平，现货基差Y01+132，环比下跌6元；江苏地区四级菜油现货价格8360元/吨，环比下跌10元，现货基差OI01+1，环比上涨16元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：USDA最新干旱报告显示，截至8月27日当周，约12%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为8%，去年同期为40%。约8%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为7%，去年同期为45%。约43%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为30%，去年同期为37%。加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2024年07月，加拿大油菜籽压榨量为1005160.0吨，环比升29.47%；菜籽油产量为434490.0吨，环比升29.73%；菜籽粕产量为579209.0吨，环比升29.45%。加拿大油籽压榨作物年度为8月次年7月。美湾大豆（10月船期）C&F价格456美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆（10月船期）C&F价格448美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；巴西大豆（9月船期）C&F价格454美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。进口大豆升贴水：墨西哥湾（10月船期）265美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳；美国西岸（10月船期）245美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，巴西港口（9月船期）260美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日三大油脂价格持续震荡，市场逐渐消化印尼利好政策，国内油脂反弹放缓，持续震荡。菜油方面，菜油下半年供应压力仍然较大且持续，临近双节菜油备货情况却表现清淡，消费好转预计要等到四季度。短期菜油因加拿大产地工人罢工导致铁路运输受影响推迟装船进度和棕榈油强势得到短暂支撑，但菜油供应压力依旧，目前无明显驱动，未来或跟随其他油脂运行并在油脂中表现较差。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨......................................................................................