一周投资策略：股指低调迎深港通 多空分歧明显加大

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 一周投资策略 第 1 页 共 6 页 一周投资策略 股指低调迎深港通 多空分歧明显加大 【报告要点】  上周沪深两市冲高受阻震荡小幅回落，一周几大股指再次创出近期新高，股指延续近期节奏上半周突破上行下半周震荡回落，一周市场板块热点呈现轮番活跃，下半周权重股拉抬指数反而造成市场担忧，最终沪深两市一周均以带上影线的小阴K线报收，日均成交量较前期略有增加，多空分歧加大争夺明显趋于激烈。  中国物流与采购联合会日前发布的11月份中国物流业景气指数为59.3%，较上月回升0.1个百分点；中国仓储指数为54.5%，较上月回升3.8个百分点；中国公路物流运价指数为116.8点，比上月回升8%。  截至2016年11月30日，财政部PPP项目库入库项目10685个，投资额12.7万亿，另有国家发改委两批示范项目，总额接近17万亿。PPP主管部门未来将会继续推进示范项目落地、开展PPP的物有所值定量试点以及PPP信息化管理，对于伪PPP项目的规范管理也已提上日程。另将PPP精品项目、PPP项目资产证券化、保险资金进入等，在2017年都值得期待。  央行货币政策委员会委员樊纲表示，中国经济在经历连续第六年下滑后，步入了L形探底过程，底部徘徊趋势仍将维持一段时间。明年GDP增长维持在6.5%-7%，这轮经济调整完后，6.5%到7.5%的应该是下一个五年到十年的一个正常增长区间。  刘士余表示，要全面加强资产管理行业监管，坚决查处触碰底线的行为，及时清除害群之马，证监会将会同市场各方面、政府有关部门共同推动《私募投资基金管理暂行条例》尽快出台。  深交所总经理王建军在第12届中国（深圳）国际期货大会上表示，目前深交所期权准备工作已经就绪，现货市场运行稳定，上交所股票期权试点运行平稳、功能发挥良好，将股票ETF期权试点推广扩大到深交所的条件已经具备。  证监会主席刘士余上在中证协第二届第一次会员代表大会称，举牌、杠杆收购，是对治理结构不合理的公司的一种挑战，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。“当你挑战刑法的时候，等待爱建证券有限责任公司 研究所 市场策略部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2016年12月05日 星期一 2016年12月05日 星期一 第 2 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 你的就是开启的牢狱大门。”  国务院印发“十三五”脱贫攻坚规划的通知。鼓励有条件的地方设立扶贫开发产业投资基金，支持贫困地区符合条件的企业通过主板、创业板、全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场等进行股本融资。鼓励和引导各类金融机构加大对扶贫开发的金融支持。  上交所、深交所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%；同时，两所还同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只。上述调整将自12月12日起实施。  综合分析，国内经济数据回升，市场对于企业预期有所向好。欧佩克达成减产协议引发原油及大宗原材料价格大幅波动，股指震荡幅度明显加大；近期央企国企改革、深港通和小盘次新成长股三大主线轮番活跃，年内的一波吃饭行情依然得以延续。但是市场依然是存量资金博弈，成交量仍然达不到持续攻击的量能，股指因此呈现出多空僵持的宽幅震荡格局。  从技术面分析，股指近期震荡上行屡创近期新高，股指始终处于多空分界岭上方，显示市场中期强势格局不变。进入十二月份市场的不确定因素有所增加，多空之间分歧明显加大，尤其上周末股指跌破短期均线，我们在策略上开始趋于谨慎，目前股指震荡反复进三退二的大方向不变，但日线指标偏高以及成交量不济，预期短期股指仍将延续宽幅震荡，控制仓位精选个股操作。  上周市场回顾 上周沪深两市冲高受阻震荡小幅回落，一周几大股指再次创出近期新高，股指延续近期节奏上半周突破上行下半周震荡回落，一周市场板块热点呈现轮番活跃，下半周权重股拉抬指数反而造成市场担忧，最终沪深两市一周均以带上影线的小阴K线报收，日均成交量较前期略有增加，多空分歧加大争夺明显趋于激烈。  周末政策对行业影响分析 中国物流与采购联合会日前发布的11月份中国物流业景气指数为59.3%，较上月回升0.1个百分点；中国仓储指数为54.5%，较上月回升3.8个百分点；中国公路物流运价指数为116.8点，比上月回升8%。 2016年12月05日 星期一 第 3 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 截至2016年11月30日，财政部PPP项目库入库项目10685个，投资额12.7万亿，另有国家发改委两批示范项目，总额接近17万亿。PPP主管部门未来将会继续推进示范项目落地、开展PPP的物有所值定量试点以及PPP信息化管理，对于伪PPP项目的规范管理也已提上日程。另将PPP精品项目、PPP项目资产证券化、保险资金进入等，在2017年都值得期待。 央行货币政策委员会委员樊纲表示，中国经济在经历连续第六年下滑后，步入了L形探底过程，底部徘徊趋势仍将维持一段时间。明年GDP增长维持在6.5%-7%，这轮经济调整完后，6.5%到7.5%的应该是下一个五年到十年的一个正常增长区间。 刘士余表示，要全面加强资产管理行业监管，坚决查处触碰底线的行为，及时清除害群之马，证监会将会同市场各方面、政府有关部门共同推动《私募投资基金管理暂行条例》尽快出台。 深交所总经理王建军在第12届中国（深圳）国际期货大会上表示，目前深交所期权准备工作已经就绪，现货市场运行稳定，上交所股票期权试点运行平稳、功能发挥良好，将股票ETF期权试点推广扩大到深交所的条件已经具备。 证监会主席刘士余上在中证协第二届第一次会员代表大会称，举牌、杠杆收购，是对治理结构不合理的公司的一种挑战，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。“当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。” 国务院印发“十三五”脱贫攻坚规划的通知。鼓励有条件的地方设立扶贫开发产业投资基金，支持贫困地区符合条件的企业通过主板、创业板、全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场等进行股本融资。鼓励和引导各类金融机构加大对扶贫开发的金融支持。 上交所、深交所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%；同时，两所还同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只。上述调整将自12月12日起实施。  本周大盘和板块预测 综合分析，国内经济数据回升，市场对于企业预期有所向好。欧佩克达成减产协议引发 2016年12月05日 星期一 第 4 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 原油及大宗原材料价格大幅波动，股指震荡幅度明显加大；近期央企国企改革、深港通和小盘次新成长股三大主线轮番活跃，年内的一波吃饭行情依然得以延续。但是市场依然是存量资金博弈，成交量仍然达不到持续攻击的量能，股指因此呈现出多空僵持的宽幅震荡格局。从技术面分析，股指近期震荡上行屡创近期新高，股指始终处于多空分界岭上方，显示市场中期强势格局不变。进入十二月份市场的不确定因素有所增加，多空之间分歧明显加大，尤其上周末股指跌破短期均线，我们在策略上开始趋于谨慎，目前股指震荡反复进三退二的大方向不变，但日线指标偏高以及成交量不济，预期短期股指仍将延续宽幅震荡，控制仓位精选个股操作。 注册证券分析师简介 侯英民，1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 2016年12月05日 星期一 第 5 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com 2016年12月05日 星期一 第 6 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明