核心观点
2024年8月，钢材市场供需双弱，价格继续承压。主要原因是螺纹钢新旧国标切换导致现货抛压增大，同时建筑钢材市场抛压增大，施工需求进入淡季，整体消费呈现弱势。
市场行情回顾
- 价格走势：期货主力2410合约螺纹价3277元/吨（-102/-3.02%）、热卷价3430元/吨（-95/-2.70%），价格继续创下本月新低。
- 供需数据：五大品种钢材产量加总环比-7.17%，同比-15.72%；消费量环比-5.41%，同比-10.01%。建筑钢材消费相较往年整体持续偏弱，板材需求相对较好。
- 价格价差：螺纹、热卷基差走强，期货月差维持负值，利润方面，螺纹、热卷高炉生产利润、电炉利润均出现亏损。
供应端分析
- 钢厂产销：钢材生产行业整体利润不佳，高炉法、电炉法利润均出现亏损。受亏损影响，钢厂产量环比下滑，样本钢厂螺纹钢产量环比-14.77%，热轧卷板产量环比-6.15%。
- 原料铁矿：供增需减，价格继续承压。国内外铁矿供应维持高位，钢厂高炉开工低于往年导致铁矿消费走弱，港口市场库存高企。45座港口铁矿到港量环比+43.29%，同比+39.80%；全球主要港口近4周铁矿石发货量环比+0.73%，同比-1.20%；247家样本高炉企业铁水周度产量环比-2.08%，同比-4.89%。
- 原料双焦：进口超预期宽松，煤矿存货压力较大。1-6月我国煤炭累计进口量同比增长12.45%。主要区域煤炭社会库存高位运行，焦煤价格承压运行。国内焦钢企业焦煤总库存环比+1.15%，同比+5.47%；焦炭总库存环比-2.45%，同比-6.35%。
需求端分析
- 建筑钢材：地产下行拖累，需求不及往年。全国主流贸易商建筑钢材成交环比-7.98%，同比-26.44%。
- 地产端：地产开工低迷，拖累螺纹消费。30座大中城市商品房周均成交套数处于近五年同期低位。
- 汽车、造船业：车船景气度分化，热卷消费有所走弱。汽车产销仍处于近年同期较高水平，造船用钢板产量累计同比增长28.04%，但汽车景气度边际下滑，热卷消费量环比-7.09%，同比-3.09%。
周度产销与库存变动
- 五大品种钢材周度总产销存数据详见原文图表。
- 螺纹钢、热轧卷板周度产销存数据详见原文图表。
后市展望
供需压力较大，短期钢价或继续承压运行。建议关注的风险事件：1、煤炭供给下行，煤焦现货紧缺超预期；钢厂亏损加剧，减产加速库存去化，进而支撑钢价企稳回升（上行风险）；2、汽车、造船业订单下行，导致钢材需求持续走弱（下行风险）。
