国债日报
行业国债日报 2024 年 8 月 29 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运)021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 资金面走松，信用债踩踏缓解，债市回暖，国债期货全线收涨。 利率现券： 银行间现券成交量仍然偏低，各主要期限利率现券收益率全面回落，十年国债活跃券收益率下行在 2bp 左右，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240011 收益率录得 2.165%下行 2bp。 资金市场： 银行间资金面进一步转松,今日有 2580 亿元逆回购到期，央行投放 2773 亿元逆回购，实现净投放 193 亿元，银存间隔夜加权回落近 14bp 至 1.52%附近，7 天加权回落 9bp 至 1.78%左右，中长端资金利率平稳，今日 1 年国股大行同业存单利率在 1.98%附近窄幅变动。 结论： 目前弱基本面对债市长期走势仍有支撑，另外 7 月财政数据显示财政收入增长、支出均偏慢，财政力度温和情况下预计弱基本面状态可能在下半年延续，货币政策仍有发力必要，特别是上周五美联储主席在杰克逊霍尔全球央行会议上释放明确的宽松信号，也为国内货币政策打开操作空间。短期来看资金面扰动有所 减弱，央行呵护月末资金面态度明显，跨月压力应可控，短端品种制约有望减弱。但另一方面监管引发本月市场调整带来理财赎回的效应有所显现，本周国债调整主要受信用债踩踏蔓延影响，但随资金面改善和市场成交回暖，信用债踩踏趋势有望止住，且当前债市杠杆不高，预计调整应可控。 二、行业要闻 【宏观】日本央行副行长冰见野良三表示，如果对经济活动和物价前景的预期愈加有信心，日本央行将调整货币宽松的力度；需要密切关注近期市场波动的发展，包括股市疲软和日元走强；日元近期的升值可能会缓解许多中小企业目前面临的进口成本上涨和利润挤压问题，强势日元可能会降低以日元计价的出口行业和日本跨国公司的利润。在被问及日本央行需要多长时间来监测市场以判断其是否已稳定时，日本央行副行长冰见野良三表示，并没有具体的时间框架。 中国 1-7 月规模以上工业企业实现利润总额 40991.7 亿元，同比增长 3.6%，1-6月为增长 3.5%。其中，国有控股企业实现利润总额 13917.3 亿元，同比增长 1.0%；股份制企业实现利润总额 30514.6 亿元，增长 1.9%。 财政部发布数据显示，1-7 月，国有企业营业总收入 472872.7 亿元，同比增长 1.6%：利润总额 25701.5 亿元，同比下降 2%。7 月末，国有企业资产负债率 64.9%，上升 0.1 个百分点。 多家中小银行宣布下调存款利率。柳州银行、武乡农商银行、襄城农商银行、驻马店农商银行、台前农商银行、范县德商村镇银行、桂林国民村镇银行等多家中小银行发布公告称，将于 8 月底或 9 月初下调存款利率，调整幅度为 10-35 个基点。多家银行表示，下半年将继续压降高成本存款，将结算性存款作为推动负债高质量发展的关键，持续下调存款付息率。 多个核心城市的地方政府就保租房、公租房出台细则，将租金与市场参考价挂钩，实施两到三年一次的动态调整，并规定了房租上涨上限；也有城市修改公租房承租细则，提升了承租门槛，导致不符合新办法的承租人面临“变相涨租”。总体来看，“租售并举”作为我国构建房地产新发展模式的重要一环，租金的整体价格机制还在探索之中。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com