香港投资日志

大市点评 世界大型企业联合会(Conference Board)周二报告称，随着对经济衰退的担忧消退，美国8月消费者信心创下6个月来的新高。另外，第二季GDP数据将于周四公布，联储局偏好的通胀指标-个人消费支出(PCE)数据将于周五公布。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的联储局观察工具(FedWatch Tool)的数据，交易员们一致预测，联准会将在9月17日至18日的议息会议上降息至少25个基点。 港股通周二净流入28.75亿元，其中，盈富基金(2800)流入最多，达1.19亿港元；其次是建设银行(939)。美团(3690)则录得最多净流出，为0.88亿港元；其次是中国海洋石油(883)。 每日焦点 汇控(5):高息及持续回购将支持其股价表现 ➢汇控次季收入为165亿美元，按年下跌2亿美元，但略优于市场预期。当中，利息收入达109亿，远高于预期，并足以抵销其他收入对整体收入的影响。营业支出为81亿美元，略低于预期的82美元。重点是预期信贷损失只为3亿美元，减少6亿美元，亦远低于预期。因此，与预期比较，基于收入较高而信贷损失及支出均较少，利润胜预期。最终汇控第二季列账基准除税前利润较2023年第二季增加1亿美元至89亿美元，明显高过预期，反映业绩理想。 ➢派息方面，董事会已通过派发第二次股息每股0.1美元，符合预期。根据管理层所讲，今年股息派付比率的目标基准为50%， 初步预计继第一及第二季各派息0.1美元后（不包括特别息），第三及第四派息金额将分别为0.1及0.21美元。现价计，息率吸引。集团亦会展开最多达30亿美元的股份回购，预计于三个月内完成。此回购金额为市场预期的上限。我们相信，高息及持续回购将支持其股价表现。 ➢展望未来，集团行政总裁祈耀年表示，即使在减息环境下，有信心能实现收入增长，并提出新指引，2025年平均有形股本回报率约为15%（与今年一样），预示就算美国将于9月重启减息周期，管理层对整体营运及业绩有一定信心。另外，管理层亦上调了今年银行业务的净利息收益预期至约430亿美元。而中长期而言，集团继续预期客户贷款将录得中单位数的按年百分比增长，有助减低息差收窄对利息收入的影响。 ➢至于其他指标，预计2024年预期信贷损失提拨占贷款总额平均值的百分比将介乎30至40个基点的中期规划范围，预示后续仍要留意相关拨备对盈利的影响。简言之，若环球经济显著转差（或市场较担心的内地商业房地产市场情况未有改善），有机会令预期信贷损失回升，拖累盈利表现。而今年的成本增幅指引约5%，反映支出上升的情况或不需过份担心。 ➢汇控连续两季业绩理想，配合高息及回购等因素，建议可待每次回调分注吸纳。 分析员:谭美琪 沪/深港通数据 其他数据 十大沽空股份 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免责声明部份凯基证券亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。