2024年半年报点评：销量同比高增，市占率稳步提升

公司2024年上半年业绩表现亮眼，实现收入33.76亿元，同比+75.73%，归母净利润2.31亿元，同比+135.86%，扣非归母净利润2.17亿元，同比+192.86%。分季度看，24Q2收入15.62亿元，同比+41.26%，环比-13.90%，归母净利润0.77亿元，同比+30.40%，环比-49.78%。

跟踪支架销量同比高增，固定支架有所下滑。24H1跟踪支架交付5.89GW，同比+363.58%，固定支架交付1.62GW，同比-41.74%。在手订单66.69亿元，其中跟踪支架55.49亿元，同比+183%，主要来自中东非（43.81%）、东亚、印度（42.25%），海外市场订单充足，尤其在印度、中东地区签单量达6GW+/3.4GW+。

市占率稳步提升，全球化进程持续推进。公司依托早期在印度、中东、中亚、拉美等市场的布局，完善全球化营销网络，2023年跟踪支架市占率达9%，全球排名第五，是唯一进入前五的中国企业。海外产能方面，公司正筹划建设沙特本地化产能，设计产能3GW，满足当地及周边区域需求。

投资建议：预计24-26年营收分别为90.24/124.01/155.55亿元，归母净利润分别为6.81/9.39/11.65亿元，对应PE分别为18x/13x/10x。维持“推荐”评级，看好海外市场持续放量及BIPV业务带来的新增长。

风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。