金融研究团队指出，鲍威尔释放强降息信号，交易员增加对美联储降息的押注。国内货币与融资数据延续弱势，市场投融资需求不足，M2-M1剪刀差扩大，流动性空转压力未缓解，反映基本面延续弱势。国内存量政策有序落地，后续增量政策仍需发力，政策起效需观察。
大小风格延续分化，五大行续创新高，中小创风格缩量走弱。期权成交PCR方面，上证50ETF期权成交量平稳，中证500ETF期权成交量环比上升。上证50、沪深300系列期权成交PCR值较低，情绪指标显示阶段底部震荡特征；中小创期权成交PCR重心上移，空头情绪上升。上证50、沪深300系列期权隐含波动率平稳。偏指处于近期低位，看跌看涨期权隐波比值偏低，波动率结构稳定，低波震荡预期。
商品期权方面，铜期权成交PCR环比回落；黄金期权隐含波动率环比小幅回落，但依然处于年内高位，贵金属品种期权隐波延续升波趋势。PTA期权成交PCR环比回落，空头情绪环比下降，PTA期权隐含波动率环比回落。豆粕期权成交PCR重心下移，期权隐含波动率重心下移，震荡预期。
行情观点：大小风格延续分化，五大行续创新高，中小创风格缩量走弱。期权成交PCR显示上证50ETF期权成交量平稳，中证500ETF期权成交量环比上升，上证50、沪深300系列期权成交PCR值较低，情绪指标显示阶段底部震荡特征；中小创期权成交PCR重心上移，空头情绪上升。上证50、沪深300系列期权隐含波动率平稳，偏指处于近期低位，看跌看涨期权隐波比值偏低，波动率结构稳定，低波震荡预期。商品期权方面，铜期权成交PCR环比回落，黄金期权隐含波动率环比小幅回落但处于高位，PTA期权成交PCR环比回落，空头情绪下降，豆粕期权成交PCR和隐含波动率重心下移，震荡预期。
数据来源：wind，兴证期货研究咨询部
