长江证券：2024年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人金才玖、财务总监陈水元及财务总部负责人李世英声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本报告经公司第十届董事会第十四次会议审议通过。公司12位董事亲自参会并行使了表决权。没有董事、监事、高级管理人员声明对本报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。 公司已在本报告中详细描述公司存在的风险因素，敬请查阅本报告第三节“十、公司面临的风险和应对措施”部分的内容。 报告期内，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 本公司2024年半年度财务报告未经会计师事务所审计。本报告中，部分合计数与各加总直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由四舍五入造成的。 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化。 2、信息披露及备置地点 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用√不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是√否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用√不适用 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用√不适用 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用√不适用 六、非经常性损益项目及金额 √适用□不适用 单位：元 注：1、各非经常性损益项目按税前金额列示。 2、非经常性损益项目中的损失类以负数填写。 3、公司计算同非经常性损益相关的财务指标时，如涉及少数股东损益和所得税影响的，予以扣除。 七、母公司净资本及有关风险控制指标 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）宏观环境及行业形势 2024年上半年，国际地缘政治冲突持续，全球经济复苏仍面临挑战；国内经济运行回升向好，内生发展动能积蓄转化。中央对货币政策实施逆周期调节，强调合理增长与均衡投放，推动社会综合融资成本稳中有降；财政政策继续维持紧平衡状态，缓释地方债务风险。新“国九条”出台后，强调以“稳中求进、以进促稳、先立后破”为经济发展主基调，深刻把握金融工作的政治性、人民性，全面加强金融监管防范风险，确保监管“长牙带刺”，服务新质生产力发展，加快建设金融强国。围绕资本市场制度的一揽子政策改革持续落地，对上市公司质量、投融资平衡、中介机构高质量发展和引入中长期资金等作出了相应的调整，对资本市场中介机构提出了新的更高要求。证券公司明确了以功能性为导向的高质量发展路径，助力实体经济并维护资本市场平稳发展，全面提高风险定价能力，压实资本市场“看门人”角色。 2024年上半年，一级市场股权融资节奏放缓，债权融资规模回升。股权融资总规模1,011.85亿元，同比减少80.95%，其中IPO融资金额302.72亿元（发行日口径），同比下滑86.16%，股权再融资规模709.12亿元，同比减少77.31%；券商主承销债券总规模4.66万亿元，同比上升2.17%。二级市场方面，2024年上半年沪深两市实现股票基金交易额230.40万亿元（双边），同比下降7.62%；市场指数不同程度回落，上证综指下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，创业板指下跌10.99%。 （数据来源于Wind、证券交易所、中国证券业协会） （二）公司经营情况 公司依托齐全的业务资质，致力于为广大客户提供全方位综合金融服务。财富管理业务指公司向客户提供证券及期货经纪、代销金融产品、投资顾问服务、资产托管、融资融券等服务。研究机构业务指公司向客户提供包括宏观经济、策略、固定收益、金融工程、能源与材料、大制造、大消费、科技、金融等三十余个总量与行业方向的投资研究服务。资产管理业务指公司向客户提供集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、公募基金管理等业务。二级市场投资业务是指公司开展证券投资，包括但不限于权益类、固定收益类及金融衍生品等自营交易和做市业务。投资银行业务指公司向客户提供包括承销与保荐、上市公司并购重组、财务顾问、债务融资等具有投资银行特性的金融服务。一级市场投资业务指股权投资、项目投资及管理或受托管理股权类投资并从事相关咨询服务等业务。海外业务是指通过控股子公司拓展海外业务，为客户提供经纪、投行、资产管理等境外金融服务。 证券行业是强周期行业，报告期内，公司坚持以“服务实体经济发展、服务客户财富增长”为出发点，聚焦核心能力建设，合规风控不断深入，内控管理常抓不懈，资产质量稳步向好，核心优势持续夯实。报告期内，公司实现营业总收入28.55亿元，归属于上市公司股东的净利润7.87亿元。截至报告期末，公司资产总额1,478.41亿元，归属于上市公司股东 的净资产373.54亿元。 1、财富管理业务 （1）经纪业务 ①市场环境 2024年上半年，市场信心修复不及预期，上证指数下跌0.25%，沪深300上涨0.89%，创业板指数下跌10.99%；沪深两市日均股基交易额为0.98万亿元，较去年同期下降6.83%；新发基金规模收缩，市场新发股票+混合类公募基金369只，募集规模合计1,102.59亿元，较去年同期下降36.05%。叠加公募费改影响逐步显现，经纪业务有所承压。为引导资本市场长期稳健发展，新“国九条”定基调，制度改革不断深化，市场生态趋于完善，强调以投资者为中心，更加突出了资本市场的投资与财富管理属性。随着中国经济稳健增长，居民家庭资产结构性迁移，高净值人数规模增长，数字化技术快速发展，市场潜力正不断被激发，服务居民财富管理成为行业新的历史使命。 ②经营举措和业绩 公司坚持以客户需求为中心，基于客户精细化分层，建立买方投顾视角下的资产配置体系，围绕客户需求提供一站式深度服务，提升客户投资体验。报告期内，公司加大对多元渠道的布局力度，坚定落实“4+N”合作战略，深挖银行渠道，深化线上平台流量变现及客户转化，同时分支机构积极探索新媒体展业渠道，为财富管理业务转型发展奠定良好基础。公司积极应对外部政策变化，适时调整金融产品布局，坚定夯实公募代销基础，以保有收入概念配合营销活动；突破发展私募业务，加大精选优秀管理人、产品策略的力度；紧跟市场打造ETF生态圈，促进交易型客户向产品客户的转化率。公司持续推进卖方投顾向买方投顾转型，以“产品模拟组合大赛”“产品管理人选拔活动”为契机，挖掘培养优秀的投顾生产人；协同公司突出的研究优势，推出“长研精选系列投顾产品”并积极推动配套营销。公司深化拓展服务品牌影响力，从财经内容打磨、线下活动开展、推进小程序开发等方面打造“财富近距离”品牌；推出“配置风向标”资讯产品，配合“长研精选”系列投顾产品，扩大ETF客群基数，加速ETF产品变现。截至报告期末，公司客户数量连续五年持续增长至939万户，注册投顾人数2,279名，行业排名第11位。 ③2024年下半年工作安排 2024年下半年，公司将持续深化财富管理转型，在规范展业的基础上加快响应客户及业务需求。优化多维获客渠道，扩大银行核心渠道合作范围，加大非银渠道探索力度，加快线上战略平台渠道落地与优质分支渠道引入，完善新媒体支持体系、提高线上平台转化率；丰富金融产品货架，重视大类资产配置，在夯实公募业务基础、坚持私募代销服务的方向下，强化固收、ETF等重点产品的优选精选，注重客户的投资体验感，持续做大保有规模；以客户立场和账户视角为客户提供客户粘性更高的专业投顾服务，优化投顾业务标准化管理，持续推广被动型投顾产品，拓宽投顾服务品类，满足客户多样化需求；持续赋能分公司发展，摸底不同地区机构经纪业务现状，根据各区域资源禀赋，为分支机构提供差异化服务与支持，做深企业客户服务价值链，因地制宜与当地合作搭建产业生态圈，实现机构经纪重点突破；注重品牌建设，根据自身禀赋在目标客群中树立鲜明的辨识度，重视金融科技，通过数智化转型加强客户服务和员工赋能。 （2）资产托管业务 ①市场环境 2024年上半年，《私募证券投资基金运作指引》正式发布，对私募证券基金管理人及基金投资运作提出了一系列规范要求，旨在促进私募证券基金行业高质量发展。私募基金产品备案数量5,643只，与去年同期相比减少9,620只，备案规模2,019.93亿元，与去年同期相比下降45.19%。管理人登记准入门槛提升，私募行业竞争马太效应突显。随着行业进入更加规范化、透明化的高质量发展阶段，以及参与券商加速布局，资产托管业务市场竞争愈发激烈，行业生态圈建设及客户综合服务能力是未来业务竞争的关键。 ②经营举措和业绩 2024年上半年，公司全面整合业务资源，持续推进私募综合服务体系建设，深化横跨条线、纵贯总分、联通内外的协同合作机制，不断满足客户全方位综合金融服务以及细分客群的个性化服务需求。依托“金长江”私募综合金融服务解决方案，举办“金长江”私募生态圈高质量发展论坛暨第三届私募实盘交易大赛，持续组织“金长江”系列沙龙活动，深化各方合作，品牌影响力持续放大，行业生态圈效应进一步显现。面对今年以来A股市场与私募市场的快速调整，提高市场跟踪分析强度，提升私募风险应对效率及收益能力。充分发挥牌照优势，积极拓展公募基金及证券期货资管计划，实现托管规模逆势上涨；在公募基金降佣降费的背景下，提出“券结+托管”的合作模式，推进公募基金销售与托管业务协同发展；顺应市场变化，加大业务数字化建设投入，不断优化对客服务平台，深挖业务数据价值，搭建绩效分析平台，持续提升服务效率和客户满意度。报告期内，公司托管业务规模达到175.24亿元，同比上升7.20%，新增私募托管产品数量排名行业第12位，新增托管私募备案市占达1.86%，再创新高。 ③2024年下半年工作安排 公司将积极把握行业高质量发展机遇，从全业务链视角出发，聚焦目标客群核心需求，整合协调内外部资源。持续丰 富和延展“金长江”系列品牌内容，落实“金航母”百亿资金平台业务推动方案，进一步完善综合服务能力建设；顺应市场变化趋势，精选优质私募管理人，灵活变化资产配置策略；聚焦私募证券投资基金、公募基金及专户、证券期货资管计划等三类主办人业务，强化分支机构服务与赋能，复制推广分支机构成功案例，持续推动托管业务规模与收入双增。 （3）期货业务 ①市场环境 全球经济复苏动能分化，发达经济体政策、地缘政治冲突等不确定性上升，国内经济运行虽回升向好但挑战仍在，期货市场风险管理及避险功能得以有效发挥。2024年上半年期货市场累计成交量34.60亿手，成交额281.51万亿元，同比分别下降12.43%和增长7.40%。中长期来看，国内期货市场将持续深化改革，坚持服务实体经济根本宗旨，助力金融强国建设，为新质生产力蓄势赋能。展望未来，修订后《期货公司监督管理办法》的落地实施将延伸期货行业链条、增强行业韧性，形成多元创新、竞争融合、百花齐放的行业生态。期货公司差异化经营成为破局之道，在金融机构体系中的作用和影响力有望加强。 ②经营举措和业绩 公司主要通过控股子公司长江期货开展期货业务。2024年上半年，长江期货为有效应对相关政策调整带来的挑战，主动布局增量创收业务，场外业务协同推进、资管规模稳步提升、服务实体持续深化，实现净利润3,104.73万