大豆周报：多重利好显现 国内豆类普涨

农产品分析师 白杰 执业资格号: F3025168 电话： 010-63397681 E-mail：baijie@chaosqh.com 多重利好显现 国内豆类普涨 2016年11月27日（大豆周报） 要点回顾 期货市场概况 现货市场概况 基金持仓 天气概况 后市展望 要点回顾 1.美国环境署（EPA）宣布将2017年生物柴油掺和标准从2016年的19亿加仑上调至20亿加仑，2018年上调至21亿加仑，将2017年再生燃油消费目标从今年的181.1亿加仑上调至192.8亿加仑；再生燃油消费目标提高，意味着将有更多的植物油被用来生产生物油，受此消息影响，推动美豆油期货价格暴涨，主力合约一度触及涨停板 2.11月23日消息，商品基金周三净买入3000手CBOT大豆期货合约，和16000手豆油期货合约，并卖出7000手豆粕期货合约 3.截至上周五，巴西大豆播种工作已完成77%，去年同期为70%，五年平均进度为76%；阿根廷当前大豆播种工作完成24.2%，比一周前提高13%，去年同期为32%，五年平均为33% 4.阿根廷农业部本周表示，阿根廷16/17年度大豆种植面积料降至2,022万公顷，因农户受到政府激励政策影响播种更多小麦作物；15/16年度阿根廷大豆种植面积为2,060万公顷 5.11月23日，国储菜油拍卖10.011万吨，成交率100%，最高成交价7050元/吨，最低成交价5400元/吨，成交均价6553元/吨。自10月12日起，国储菜油拍卖已累计成交69.2万吨，其中2011年产菜油600吨，2012年产菜油60万吨，2013年产菜油9.2万吨 6.截止11月25日，国内豆油商业库存总量101.17万吨，较上周同期的102.68万吨降1.51万吨降幅为1.47%，较上个月同期的117.5万吨降16.33万吨降幅为13.9%，较去年同期的102万吨降0.83万吨降0.81% 期市市场概况 本周期市行情 代码名称现价涨跌涨跌幅振幅5日涨跌幅60日涨跌幅A1701.DCE豆一17013825130.34%0.73%2.93%1.27%A1705.DCE豆一17053951210.53%0.76%3.65%3.46%M1701.DCE豆粕17013093311.01%1.53%5.35%3.76%M1705.DCE豆粕17052955160.54%1.57%5.61%6.76%Y1701.DCE豆油17016954120.17%1.03%4.86%8.35%Y1705.DCE豆油1705711440.06%1.17%6.40%9.55%SF17E.CBT大豆17011044.7510.51.02%1.67%5.61%10.67%SMF17E.CBT豆粕1701323.14.51.41%1.94%2.90%5.93%BOF17E.CBT豆油170136.86-0.28-0.75%1.65%8.64%11.60%P1701.DCE棕榈油17016330340.54%1.42%3.60%12.79%P1705.DCE棕榈油1705628460.10%1.08%6.62%14.63%OI701.CZC菜油17017284660.91%1.31%6.99%11.92%OI705.CZC菜油17057502620.83%1.32%7.39%13.22%RM701.CZC菜粕17012434441.84%1.92%6.06%6.85%RM705.CZC菜粕17052485431.76%2.05%6.74%9.23%数据来源:Wind资讯 混沌天成研究院 截至时间2016年11月27日 8:00 大豆期货内外盘价格 8008509009501000105011001150120032003400360038004000420044002015/11/252015/12/252016/1/252016/2/252016/3/252016/4/252016/5/252016/6/252016/7/252016/8/252016/9/252016/10/252016/11/25美分/蒲式耳元/吨期货收盘价:黄大豆1号期货收盘价:CBOT大豆（右轴） 国内大豆基差(活跃合约) 国内大豆跨期价差 3200340036003800400042004400-800-600-400-2000200400元/吨元/吨基差期货收盘价(活跃合约):黄大豆1号（右轴）大豆现货平均价（右轴）30003200340036003800400042004400-300-200-1000100200300400元/吨元/吨跨期价差期货收盘价(活跃合约):黄大豆1号（右轴）期货结算价(连续):黄大豆1号（右轴） 豆粕期货内外盘走势 200250300350400450500200022002400260028003000320034002015/11/252015/12/252016/1/252016/2/252016/3/252016/4/252016/5/252016/6/252016/7/252016/8/252016/9/252016/10/252016/11/25美元/短吨元/吨期货收盘价(连续):豆粕期货收盘价(连续):CBOT豆粕（右轴） 国内豆粕基差(活跃合约) 国内豆粕跨期价差 20002200240026002800300032003400360038000100200300400500600700元/吨元/吨基差现货价:豆粕（右轴）期货收盘价(活跃合约):豆粕（右轴）200022002400260028003000320034003600-700-600-500-400-300-200-1000100200300400元/吨元/吨跨期价差期货收盘价(活跃合约):豆粕（右轴）期货结算价(连续):豆粕（右轴） 豆油期货内外盘价格 202224262830323436385000520054005600580060006200640066002015/11/252015/12/252016/1/252016/2/252016/3/252016/4/252016/5/252016/6/252016/7/252016/8/252016/9/252016/10/252016/11/25美分/磅元/吨期货收盘价(连续):豆油期货收盘价(连续):CBOT豆油（右轴） 国内豆油基差(活跃合约) 国内豆油跨期价差 500055006000650070007500-300-200-1000100200300400500元/吨元/吨基差平均价:豆油（右轴）期货收盘价(活跃合约):豆油（右轴）200022002400260028003000320034003600-700-600-500-400-300-200-1000100200300400元/吨元/吨跨期价差期货结算价(连续):豆粕（右轴）期货收盘价(活跃合约):豆粕（右轴） 中国大豆月度进口量 现货市场概况 010020030040050060070080090010003003504004505005506006507007502011-10-012012-02-012012-06-012012-10-012013-02-012013-06-012013-10-012014-02-012014-06-012014-10-012015-02-012015-06-012015-10-012016-02-012016-06-012016-10-01万吨美元/吨进口数量:大豆:当月值（右轴）进口平均单价:大豆:当月值 美豆出口装船与出口检验量 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0002014-11-212014-12-212015-01-212015-02-212015-03-212015-04-212015-05-212015-06-212015-07-212015-08-212015-09-212015-10-212015-11-212015-12-212016-01-212016-02-212016-03-212016-04-212016-05-212016-06-212016-07-212016-08-212016-09-212016-10-212016-11-21千蒲式耳吨检验量:大豆:当周值（右轴）大豆:本周出口:当周值 进口大豆港口库存 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0006,000,0006,200,0006,400,0006,600,0006,800,0007,000,0007,200,0007,400,0007,600,0002015-11-252015-12-252016-01-252016-02-252016-03-252016-04-252016-05-252016-06-252016-07-252016-08-252016-09-252016-10-252016-11-25吨吨港口消耗:进口大豆（右轴）港口库存:进口大豆 连豆板块基金持仓 -500000-400000-300000-200000-1000000100000200000300000净持仓 连豆 连豆粕 连豆油 -300000-250000-200000-150000-100000-500000活跃合约净持仓 连豆 连豆粕 连豆油 美豆板块基金持仓 -250000-200000-150000-100000-50000050000100000150000商业净多持仓 美豆 美豆粕 美豆油 -100000-50000050000100000150000200000250000300000非商业净多持仓 美豆 美豆粕 美豆油 天气概况 后市展望 1.上周美国环境署（EPA）宣布提高生物柴油的掺和标准，生物柴油掺和标准提高将增加植物油的用量，突发的利好消息推动美豆暴涨，同时带动了全球油脂市场上涨，国内豆油期市一度涨停；同时美盘由于受到最近美豆的强劲需求支撑，市场普遍看多美豆后市，资金增加美豆和豆油多单，推高美豆价格至1000美分以上，后期价格较大可能突破1050美分，短期内美豆市场受多重利好影响，仍将呈上涨趋势 2.国内市场本周较上周均有大幅上涨；豆油受美盘影响大幅上涨，后小幅回调；豆粕市场受到国内天气和货运能力受限影响，物流出现短缺，市场豆粕价格一直高位走强，短期内仍会有走强趋势 后市展望 3.本周内豆油库存仍在继续下降，国储菜油的拍卖成交良好，四季度市场对油脂的需求旺盛，为后期油脂价格的坚挺和上涨提供了支撑，油脂仍将呈现震荡上行趋势，受物流影响，加速后期节日备货，终端需求良好，推动豆油价格短期内仍将继续上涨 4.人民币的持续贬值及流动性过剩，使得市场整体呈现上涨趋势，农产品板块也收益于此，短期内或将持续震荡上涨 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为混沌天成期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 联系我们 混沌天成期货股份有限公司 全国客户服务热线：4001 100 166 公司总部 地址：广东省深圳市福田区深南大道与金田路交界西南深圳国际交易广场2612-16室 联系电话：4001 100 166 佛山南海