南华工业硅日报
南华⼯业硅⽇报 2024年8⽉27⽇ 点评 【盘面回顾】周一主力11合约周一收于9500元/吨，环比-1.14%。现货方面，截至周一SMM现货华东553报11500元/吨，周环比持平，SMM华东421报12050元/吨，周环比持平。【产业表现】供给方面，开炉数量进一步减少，主要集中在四川地区，据百川盈孚，工业硅上周产量9.84万吨，环比-2750吨。其中，新疆4.32万吨，环比-500吨；云南1.92万吨，环比-170吨；四川1.21万吨，环比-1600吨。需求方面，多晶硅：上周产量3.3万吨，环比-950吨，上周库存22.2万吨，环比-7200吨。有机硅：据百川数据，上周DMC产量4.59万吨，环比-200吨，上周DMC库存4.89万吨，环比-800吨。铝合金：据SMM，再生铝合金龙头企业周开工率53.6%，环比+0.2pct；原生铝合金龙头企业周开工率55%，环比+0pct。库存：据百川数据，截至8月22日，工业硅厂内库存13.4万吨，环比+6550吨；工厂+港口库存25.2万吨，环比+10500吨。据广期所数据，交易所仓单折32.51万吨，周环比-0.71万吨。综上，显性库存57.67万吨，环比+0.35万吨。 【核心逻辑】短期基本面供需边际好转，但中长期过剩矛盾依旧存在，预计盘面反弹为主，言反转为时尚早。短期供应端以四川为主开启减产，同时交易所仓单少量流出，给予一定反弹空间。中长期看，无论工业硅自身还是下游多晶硅、硅片等环节仍面临过剩问题，叠加已经处于高位的静态库存水平，对于价格仍将形成较为明显的压制。【策略观点】反弹沽空。
