璞泰来机构调研纪要

一、经营情况概述 2024年上半年，公司主营业务收入629,739.01万元，归属于上市公司股东的净利润85,781.83万元。国内锂离子电池需求保持良好增长，但受产能供求错配影响，各细分业务面临竞争和价格压力。膜材料和涂覆加工业务营收稳健增长，负极材料业务受价格下降影响营收下滑，自动化装备业务受国内客户产能利用率下降影响营收下降，但海外市场需求持续上升。

二、问答交流

1. 第二季度业绩减值主要来自负极材料业务，因部分订单价格下降产生存货减值。公司预计未来负极材料业务将逐步回升。
2. 公司认为除个别品类外，短期内负极材料市场价格大幅下行的概率不大。
3. 四川负极生产基地一期部分工序已进入设备安装和调试阶段，计划2024年下半年逐步投产。四川紫宸一体化产能有望带来成本改善。
4. 硅碳负极产品已实现小批量生产，安徽紫宸项目预计2024年底或2025年上半年完成第一批产能投放。
5. 瑞典紫宸项目已开展前期设计和规划，计划2025年底或2026年初形成一期5万吨产能。
6. 公司基膜产能已形成年7㎡能力，2024年1-6月销量超2㎡。四川卓勤二期产线将陆续投产，进一步突破海外客户。
7. 复合铜箔产品下半年有望在消费领域率先实现小批量出货，复合铝箔第一代产品已形成小规模量产订单，第二代产品有望下半年形成量产能力。
8. PVDF国内价格下行较快，公司锂电级PVDF市占率和产品品质保持行业领先，下半年出货量有望进一步增长。
9. 公司积极拓展中后段设备市场，并在隔膜、正负极粉体等设备上布局。海外市场持续强化，已在欧洲、北美、东南亚市场取得良好成效。
10. 公司与恩力动力、中科固能签订战略合作协议，将提供负极材料、复合极板材料、固态电解质等材料及设备技术支持，共同推动固态电池技术创新与应用。