梧桐树新三板·专业投研大数据平台 1 投资要点： 1、“中国制造2025”战略风口给工业设计带来行业爆发契机。国内制造目前面临着发展高端制造和低成本竞争的双重挑战,自主品牌和设计创新的需求在供给侧改革和制造业产业升级中作用显著，同时个性化需求、文化需求等将会产生更大的附加值和衍生价值，工业设计潜在市场需求巨大。 2、公司是以工业设计为核心的综合商业创新设计企业，拥有在生产过程中强大的工艺设计研发还原能力，并从单一设计服务盈利模式向设计孵化多元化盈利模式转变，践行“互联网+设计+资本”战略，与四所国际一流设计院校形成战略合作。 3、2015年度实现营收1.16亿，同比增长5.02%，营业利润845.32万元，同比增长151.44%，归属挂牌公司股东的净利润1337万元，同比增长161.86%;资产总额1.06亿元，负债合计3618万元，合并报表资产负债率33.96%，较年初的55.46%下降21.50%。 4、竞争优势及风险：公司拥有创新设计、还原研发、非标柔性化生产、地域、项目经验、多领域专业人才及培养机制等优势;风险建议：宏观经济波动引致的市场需求下降、方太厨具等大客户依赖、创新联合开发推广模式不及预期、公司应收账款回收等。 目录 一、关于工业设计产业相关政策文件................................................... 3 （1）管理模式创新 ............................................................................. 5 （2）公司变化主要体现 ..................................................................... 7 二、公司的获得荣誉和成功案例 .......................................................... 8 三、获取产业链附加价值一：调整收入结构 ....................................... 8 四、获取产业链附加价值二：孵化创客 ............................................. 10 五、股东背景：企业也拼爹 ................................................................ 12 瑞德设计（831248）：中国工业设计第一股 ●●● 梧桐树新三板提供： 股权质押、老股转让董秘培训、商业路演企业研报、媒体宣传信用贷等专业融资服务 邮箱：kf@91otc.com 电话：18124196569 ●●● 梧桐树新三板APP 梧桐树新三板·专业投研大数据平台 2 研报正文： 工业设计是一个相对冷门的行业，首先来解释一下工业设计是什么及其重要性。根据国际设计组织WDO（前身是国际工业设计协会ICSID）2015年定义：工业设计是一种将策略性解决问题的过程应用于产品、系统、服务及体验的设计活动，它将创新、技术、商业、研究及消费者紧密联系在一起，重新解构问题，提供新的价值以及竞争优势。 美国工业设计协会IDSA（Industrial Designers Society of America）认为：工业设计是一项专门的服务性工作，为使用者和生产者双方的利益对产品和产品系列的外形、功能和使用价值进行优选。而加拿大魁北克工业设计师协会认为：工业设计包括提出问题和解决问题两个过程，形式和使用功能相互作用的辩证关系即是工业设计。 图表1.工业设计的三元属性 （来源:公开资料，梧桐树新三板研究院） 由此可见，工业设计不仅以艺术感染力满足审美需求，还肩负推动科技转变为生产力，确保产品物质功能得到最大限度发挥的重任，实用性、艺术性及科学性缺一不可。有研究表明，当一个国家人均GDP达到1000美元时，设计在企业经营中的价值就开始被关注；当人均GDP达到2000美元以上时，设计将成为一个国家经济发展的重要主导因素。 据美国工业设计协会测算，工业设计每投入1美元，可带来1500倍的收益，日本日立公司的数据则更具有说服力，该公 梧桐树新三板·专业投研大数据平台 3 司每增加1000亿日元的销售收入，工业设计所的作用占51%，而设备改造的作用只占12%。好的工业设计可以降低成本，提高用户的接受概率，提高附加值带来更高的商业价值。可以这样说，工业设计是创造性思维的体现，是产业价值链中最具增值潜力的环节之一，能够大幅提升产品的附加值。 具体地延伸出去，工业设计是现代科学技术与现代文化艺术融合的产物，强调技术与艺术的结合。可量产性是衡量工业设计的标准之一，因为工业设计是要为工业生产做准备的，不能量产的工业设计产品不是合格的工业设计产品。 工业设计和传统的工匠时代不一样，工匠时代是工匠只服务于少部分的人，工业化生产是机器化的大生产，将优秀的设计通过工业化大批量地生产出来，它在一定时间里的服务对象可能是几亿人，这是很大意义上的进步，生产效率提高的同时还兼顾了设计与美感，把消费者的潜在需求转化成实际生活中的产品，好的工业设计能够抽象出这些概念帮助用户给出他们心里希望得到的答案。 一、关于工业设计产业相关政策文件 根据美国的联邦经济和技术部FMET（Federal Ministry of Economics and Technology）报告，德国2009年工业设计（不包含其他文化创意产业）产业产值GDP占比为0.55%，而文化、媒体和体育部DCEM（Department for Culturemedia&sport）报告显示英国工业设计产值GDP（不含其它文化创意）占比约为0.18%。 这里做一个假设对比，如果中国工业设计市场规模水平接近德国，则可推断预估2015年中国工业设计市场产值为3721.9亿元，如果以另外一个国家英国的工业设计市场水平做对比，则应该为1218.06亿元，因此，国内工业设计总体市场未来预计将会是超千亿级别。 目前，国内工业设计产业处于规模化高速增长阶段。据公开数据统计，截止到2014年底，国内已有工业设计相关企业查过7500家，其中职业工业设计公司超过2500家，约60%分布于华南、华东、华北等制造业集中区域。 全国拥有创意类园区超过1000家，半数将工业设计作为园区的业务主体之一；全国已有设计类专业院校超过1700所，设置工业设计的院校超过500所，从业人员超过50万人。 梧桐树新三板·专业投研大数据平台 4 此外，2014年国内工业设计专利申请数量为673500，位居全球申请量的第二位，长期处于国际领先前列。 在迅猛发展的同时，国内的工业设计行业依旧存在着产值规模小，企业规模小的特点，与发达国家相比仍存在差距。例如：2011年国内工业设计收入46亿元，其中深圳收入为23亿元（2012年收入为31亿元），全行业70%以上的工业设计机构的投资额在100万元以下，员工人数在30人以下，都是年收入在100万元以下的小企业。 据深圳工业设计协会调查，深圳目前专业工业设计公司大约75%为小企业，年营业额低于100万元，公司人数在20人以下的占75%，人数在20-50人的占22.5%，仅2.5%的公司人数超过50人。 作为制造业大国，如果发挥国内制造业优势，从大国向强国转变，必须把工业设计的作用充分发挥出来，为制造业的转型升级和增厚附加值助力。因为在产业链利润分配中，谁掌握了设计和销售，谁就掌握了利润分配的最大主动权。 图表2.工业设计产业前、中、后端 （来源:公开资料，梧桐树新三板研究院） “中国制造2025”的推出，确立了中国制造业强国的发展方向，提出三步走战略：第一步、到2025年迈入制造强国行列；第二步，到2035年中国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平；第三步，到新中国成立一百年时，综合实力进入世界制造强国前列。 梧桐树新三板·专业投研大数据平台 5 作为战略中核心纽带的工业设计，得到了各级政府的大力支持，出台了相关文件，对工业设计企业和制造业企业给予扶持，各部门的相关政策和意见如下： 1、工业和信息化部：《关于促进工业设计发展的若干指导意见》提出“给予工业设计行业企业政策倾斜、税收、融资、财政资金等多项支持。” 2、国务院：《国务院关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》提出“促进工业设计向高端综合设计服务转变，推动工业设计服务领域延伸和服务模式升级”； 《中国制造2025》提出“建设若干具有世界影响力的创新设计集群，培育一批专业化、开放型的工业设计企业，鼓励代工企业建立研究设计中心，向代设计和出口自主品牌产品转变。发展各类创新设计教育，设立国家工业设计奖，激发全社会创新设计的积极性和主动性”；《工业转型升级规划（2011-2015年）》提出“大力发展以功能设计、结构设计、形态及包装设计等为主要内容的工业设计产业。” 通过对工业设计行业的整体分析和综合，我们可以发现工业设计的重要性以及其在国家政策中的重要地位，那么工业设计公司成功的核心在哪里呢？工业设计公司成功的核心主要在于三点： 1、公司的管理模式是否有能留住人才，发挥人才的最大热量； 2、公司设计能力是否优质； 3、公司如何发掘整个产业链的附加价值。 还有另外能体现公司特色的要点： 1.在互联网横行的时代，公司有什么互联网战略呢？ 2.作为一个附着于制造业的企业，公司的股东是否有什么特色？ （1）管理模式创新 设计公司其实是一个以人为核心的产业，一位业界大佬说过：“有些工厂有招聘设计师，但是工厂早上八点下班，下午六点下班，设计师根本都适应不了，早上八点还没睡醒，晚上一两点别人睡了，他们还跟夜猫子一样在工作。”这就是中 梧桐树新三板·专业投研大数据平台 6 国义乌工业设计中心的由来，让设计师全部聚集到一起，自由工作。 这个现象其实道出了工业设计行业的一个问题，如何不养闲人，如何能让人发挥出才能，发挥出才能后又能把设计师留住。而且相当多的工业设计公司有着一个现象：创始人本身设计能力超群，是设计、管理复合型人才，但是周围的设计师却没有办法跟上水平，一个企业变成了老板很厉害，而员工一窝熊。老板忙地团团转，所有业务设计老板都要过问，但是员工却没有办法为老板分担。这个现象在智力密集型公司尤为明显，因为创意类公司的产生本身往往是创始人超强的个人能力发挥到了极限，必须要以公司这个载体来放大自身的能力。但是创始人的个人能力往往又会滋生员工的惰性和依赖性，本身创意类公司无法有最直观的绩效考核体系，有些人可以长期无产出，但是一次产出就足以产生震撼性的效果。但是又有相当多的人庸庸碌碌，看起来很忙，其实什么都没干。 前面分析综述工业设计行业的概况这么多，其实是为下面将要剖析的一家新三板企业做铺垫，让投资者对工业设计行业有一个整体的认识。 作为新三板市场专业大数据投研平台，我们当然会从新三板市场工业设计行业来入手，通过具体企业分析来说明。目前新三板共有三家纯正工业设计的企业，如：瑞德设计、龙创设计及嘉兰图。 图表3.新三板工业设计公司主要财务数据对比【截止2015.12.31.】（单位：万元） （来源:公司年报，梧桐树新三板研究院） 梧桐树新三板·专业投研大数据平台 7 经过对这3家公司分析比较发现，瑞德设计在各方面均占优势，瑞德设计的研发人员仅94人，是所有中最少的，但是人均产出确实最高的为50.2万元，人均的利润是10.62万元，而嘉兰图和龙创设计在研发人员/管理人员比率上是4.6—4.7差别不大，可见这个数字应当是比较合理的，所以管理人员和研发人员的匹配是相对合理的，但是三者产出却大相径庭，可以做一个简单推断： 嘉兰图和龙创设计人中相当一部分人员是人浮于事，而管理人员的增加则是被动的，即使研发人员不能产生效益，但是必须配备一定的管理人员，否则公司将无法正常运转，而瑞德设计此