纯苯苯乙烯周报

2024年8月26日星期一2024年第35周中粮期货研究院 供需良好成本偏弱 全景扫描 成本评价：中性偏弱。油价阶段处于弱势震荡区间，利好主要体现为地缘事件溢价，利空主要出现在现实端需求走弱、汽油裂解价差逆季节性下行以及美联储降息所代表的欧美需求走弱。 化工品组 供给评价：纯苯现实端供给小幅收缩，加氢苯供给下降，远端预期中性。苯乙烯现实端供给低位但产量高位，预期偏弱。 需求评价：纯苯需求稳定。苯乙烯现实端需求中性，远端弱预期。 陈阵从业资格号F3042851投资咨询号Z0015281chenzhen1@cofco.com 库存评价：纯苯现实端库存持续上行，预期中性。苯乙烯供给稳定而港口去库，表需继续小幅上行。利润评价：纯苯，苯乙烯利润中性。综上，宏观及成本预期偏弱，纯苯、苯乙烯供需尚可。 重点变化 纯苯：成本变化，上游检修装置变化及进口到港动态。苯乙烯：上游供给环比变化。 偏差视点 成本端：地缘货币政策等影响价格。纯苯及苯乙烯：计划外装置变动。 第一部分市场回顾与展望 1.市场回顾： 纯苯华东港口累库兑现，现货市场流通量宽松且原油价格下跌，华东市场卖盘增多，价格商谈重心走弱。加氢苯产量下降，山东市场刚需稳定，地炼库存低位，贸易商入市积极，价格坚挺，成交放量。山东价格坚挺，虽然对华东市场价格有所支撑，但下游苯乙烯盘面价格跌势不止，港口纯苯价格反弹动力不足，末期继续下行。 苯乙烯自身供需表现变化不大，虽然码头周初有小幅累库表现，但港口库存仍处于低位水平，且周内码头提货已有好转。成本端暂无有效影响，纯苯仍跟踪苯乙烯价格波动。原油价格周内跌幅明显，对市场心态起到影响，导致周期内苯乙烯价格震荡走弱。 2.市场展望： 成本端：原油供需维度评估中性偏弱，供给端减产尾声，需求端短期出行旺季尾声，中期随欧美经济走弱，预期逐步下滑。 纯苯：供应端受近期炼厂非计划检修，以及加氢苯负荷下降影响，预计下周国内纯苯产量小幅下降。需求端下游仍处于检修期，短期需求变化不大，9月消费预计提升。前期港口排队待卸船只本周延续卸货，预计下周一港口 免责声明 库存累库。 苯乙烯：原油跌至低位水平，短期继续走弱空间有限。纯苯供需表现尚可，码头继续累库幅度有限，对苯乙烯虽无驱动，但有底部支撑。苯乙烯自身供需变化不大，供应和需求均有小幅减量预期，但对苯乙烯价格波动影响有限。近期主要看月底交割和市场对未来预期心态变化，价格继续走弱后，或有多单进入带动价格小幅反弹。 第二部分全景扫描 1.供应端数据跟踪 1）纯苯： 免责声明 数据来源：Wind中粮期货研究院 2）乙烯： 免责声明 数据来源：Wind中粮期货研究院 3）苯乙烯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2.需求端数据跟踪 1）纯苯下游： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 数据来源：Wind中粮期货研究院 3）苯乙烯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 3.库存数据跟踪 1）纯苯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2）苯乙烯： 免责声明 第三部分核心因素分析与跟踪 1.核心因素 成本维度：核心因素在于地缘溢价后海外需求预期偏弱，指标方面关注欧美宏观数据。 供需维度：纯苯核心因素在于上下游负荷及内外价差，苯乙烯主要关注库存及基差变化。 2.预期偏差 成本端：地缘，货币政策等影响价格。纯苯及苯乙烯：计划外装置变动。 免责声明 中粮期货研究院(Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址(Address):北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层、3层305-313室、4层401-402室电话(Phone):400-706-0158网址(Website)：www.zlqh.com 中粮期货研究院介绍 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面。研究院服务中粮期货前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业和机构客户开发、维护和增值服务。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，根据多年来的实践，开发出了极具中粮期货特色的偏差反应研究体系。该体系由情景研析、市场反应、预期偏差三个模块组成，用更高的维度，更多元化的方法，改进传统研究体系，提升研究的深度、广度、应变度。 The COFCO Futures Research Instituteis a research department affiliated to COFCO Futuresheadquarters, responsible for the company's basic research and development work, and itsresearch fields cover macroeconomics, agricultural products, chemicals, metals,buildingmaterials,energy and other aspects.The research institute serves the front-officebusinessdepartment of COFCO Futures and the industrial department of COFCO Group,undertakesthe responsibility of maintaining the company's brand and enhancing thecompany's image, and is engaged in the development, maintenance and value-added servicesof high-end industrial and institutional customers. Relying on the strong spot commoditiesandfutures markets background of COFCO Group,and based on years of practice,theresearchinstitute has developed a deviation response research system with thecharacteristicsof COFCO Futures.The system consists of three modules:circumstanceanalysis,market response,and expected deviation.It uses higher dimensions and morediversifiedmethods to improve the traditional research system and enhance the depth,breadth, and responsiveness of research. 免责声明 风险揭示： 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 法律声明： 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。