铜早报

铜20240826 【品种观点】 美联储主席鲍威尔声称降息时机已到，美国通胀下降，失业率上升，美联储9月降息基本确定，美元指数大幅下跌，有利铜价。 我们关注的伦铜库存有所回落，从32万吨左右下降至31.5万左右，虽然COMEX库存持续上涨至3.38万吨，但沪铜库存上周再次大幅下降11144吨至25.1万吨。沪铜库存持续下降，显示铜价下跌至目前价格，一方面国内需求量开始有所释放，电网订单开始释放，铜杆生产商及线缆开工率均有所提升；另一方面，传统秋季旺季即将来临，备库需求有所提升，支撑铜价。 伦铜库存保持高位以及COMEX库存持续上升，显示全球铜需求仍疲弱；国内经济数据仍疲弱，国内制造业的恢复影响铜需求的复苏，压制铜价。 【操作建议】沪铜主力2410合约，区间74000-75000，多单持有观望。 【利多因素】美联储9月降息基本确定，沪铜库存持续下降，伦铜库存也有所下降，铜价回落导致国内需求有所恢复，电力需求增长对铜价提供支撑。 【利空因素】伦铜库存保持高位，COMEX库存持续上升，全球铜需求仍疲弱，国内社融及贷款均疲弱，GDP下半年增速有限。 【风险因素】美国经济大幅下滑，供应有所缓解，需求大幅回落。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究所有色贵金属研究小组 联系电话：18610240369期货从业：F0308748