市场采买情绪不足 工业硅反弹空间相对有限

行情复盘

8月22日，工业硅期货主力合约收跌0.51%至9730.0元，当日资金整体流入2516.03万元。

背景分析

• 出口数据：2024年7月中国金属硅出口量5.41万吨（环比-12%，同比+14%），1-7月累计出口41.91万吨（同比+25%）；进口量0.14万吨（环比-34%），1-7月累计进口1.5万吨（同比+1054%）。
• 多晶硅排产：SMM调研显示，8月多晶硅实际产量预计下滑至13.1万吨，多家厂家抱团降产。
• 银类数据：7月纯度不低于99.99%未锻造银进口量环比增14.7%，出口量环比减19.3%；硝酸银进口量环比减22.2%，出口量环比减98.6%；银粉进口量环比减5%，出口量环比增33.3%。
• 基本面：
  • 供给端：7月四川、云南丰水期电价走低，硅企开工提升，但8月部分小型硅企检修减产，预计8月产量增速转负。
  • 需求端：光伏板块价格持续走弱，多晶硅排产减产至约13万吨，库存压力减弱，工业硅刚需采买；有机硅开工尚可，传统旺季将至，部分企业上调报价，但实际成交待观察。

后市展望

• 近期空单止盈带动期市反弹，但供强需弱格局下反弹空间有限。
• 短期硅价预计持续低位运行，后续关注硅企开工情况。

投资策略

• 工业硅价格：不通氧553#(华东)11,400元/吨，421#(华东)12,050元/吨；期货主力合约9,730元/吨。
• 多晶硅价格：复投料38.5元/千克，致密料36.5元/千克，莱花料32.5元/千克。