2024H1疫苗批签发专题：HPV整体增速下滑，流感疫苗加快起势

HPV整体增速下滑，流感疫苗加快起势 分析师：谭国超(S0010521120002)邮箱：tangc@hazq.com分析师：陈珈蔚(S0010524030001)邮箱：chenjw@hazq.com 2024年8月23日 华安证券研究所 核心观点：重点疫苗2024年1~6月批签发整理 1.HPV：批签发合计114批次(-67.71%)，其中智飞（代理默沙东）九价苗77批次(+18.46%)，智飞（代理默沙东）四价苗5批次(-80.77%)，万泰二价苗23批次(-90.00%)，GSK二价苗3批次(-25.00%)，沃森二价苗6批次(-78.57%)。 2.狂犬疫苗：批签发合计334批次(+34.14.%)，其中成大冻干狂犬(Vero)疫苗103批次(-1.90%)，长春所冻干狂犬(Vero)疫苗43批次(+48.28%)，重庆亦度冻干狂犬(Vero)疫苗33批次(+37.50%)，长春卓谊冻干狂犬(Vero)疫苗57批次(-6.56%)，康华冻干狂犬(人二倍体)疫苗21批次(-30.00%)。 3.肺炎球菌多糖疫苗：批签发合计71批次(+102.86%)，其中Pfizer13价肺炎结合苗13批次(+333.33%)，康泰23价肺炎疫苗11批次(+22.22%)，沃森23价肺炎疫苗3批次(-62.5%)，成都所23价肺炎疫苗10批次(+11.11%)，科兴控股23价肺炎疫苗2批次(-33.33%)，智飞23价肺炎疫苗6批次(+100.00%)。 4.流感病毒：批签发合计190批次(+1800%)，其中科兴控股流感病毒裂解疫苗9批次，华兰四价流感病毒裂解疫苗60批次(+1900.00%)，武汉所四价流感病毒裂解疫苗11批次(+1000.00%)，长春所四价流感病毒裂解疫苗11批次(+83.33%)，百克冻干鼻喷流感减毒活疫苗5批次。 5.流脑疫苗：批签发合计247批次(+13.82%)，其中智飞ACYW135群流脑疫苗8批次(-61.90%)，沃森ACYW135群流脑疫苗8批次(-61.90%)，艾美ACYW135群流脑疫苗2批次(-50.00%)，康希诺ACYW135群流脑结合疫苗14批次(+250.00%)，智飞AC流脑疫苗14批次(+366.67%)，沃森AC流脑疫苗117批次(+46.25%)，兰州所AC流脑疫苗65批次(+4.84%)，沃森AC流脑结合疫苗4批次(-66.67%)，欧林AC流脑结合疫苗4批次(-55.56%)，罗益AC流脑结合疫苗2批次(-33.33%)。 6.破伤风疫苗：批签发合计112批次(+409.09%)，其中欧林吸附破伤风疫苗8批次(-42.86%)，沃森吸附无细胞百白破联合疫苗3批次(-62.50%)。 7.水痘疫苗：批签发合计160批次(-39.39%)，其中上海荣盛水痘减毒活疫苗35批次(-66.35%)，上海所水痘减毒活疫苗29批次(-72.12%)，百克水痘减毒活疫苗48批次(-14.29%)。 8.带疱疫苗：批签发合计49批次（+226.67%），其中百克带状疱疹减毒活疫苗23批次(+130.00%)，GSK带状疱疹减毒活疫苗26批次(+420.00%)。 9.病毒疫苗：批签发合计23批次(-66.18%)，其中智飞口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗(Vero细胞)23批次(-66.18%)。 10.其他疫苗：批签发合计175批次(+430.30%)，其中智飞b型流感嗜血杆菌结合疫苗12批次(+200.00%)，沃森b型流感嗜血杆菌结合疫苗5批次(-16.67%)，沃森吸附无细胞百白破联合疫苗3批次(-62.50%)。 核心观点：重点疫苗2024年1~6月批签发整理 •重点疫苗批签发情况回暖： HPV:双价HPV批签发批次下滑明显，其中万泰生物双价HPV在2024H1共获批签发23批次，同比下滑90%，沃森生物双价HPV于2024H1获批签发6批次，同比下滑78.57%。智飞生物的四价HPV同样是下降趋势，2024H1获批签发5批次，同比下滑80.77%。 流脑疫苗：AC多糖疫苗涨势显著，2024H1智飞生物的批签发为14批次(+366.67%)，沃森生物的批签发为117批次。而AC结合疫苗批签发次数下降明显，2024年H1批签发合计20批次(-16.67%)，沃森生物AC结合疫苗同比下降66.67%。 狂犬疫苗：2024H1，冻干狂犬(Vero)整体增长，长春所共获43批签发批次，同比增长48.28%。冻干狂犬(人二倍体)呈下降趋势，康华生物获批签发21批次，同比下滑30%。 带疱疫苗：2024H1，带疱整体增长，批签发合计49批次（+226.67%），其中百克带状疱疹减毒活疫苗23批次(+130.00%)，GSK带状疱疹减毒活疫苗26批次(+420.00%)。 •投资建议：疫苗行业技术为核心，品种为王道。二类疫苗市场广阔，随着创新型疫苗研发及上市的持续推进，具备强大创新能力及有重磅单品储备的公司有望占 领更高的市场份额。建议关注智飞生物，百克生物，欧林生物，康华生物等。 •风险提示： •疫苗供应链压力对生产和分发的影响；变异病毒传播为研发带来的不确定性；法规变化对疫苗生产及销售的影响；市场竞争加剧对各制药公司的风险。 目录 2024H1疫苗批签发批次一览表 重点疫苗批签发批次追踪 投资建议 3 风险提示 12024H1疫苗批签发批次一览表 •2024年上半年，肺炎球菌多糖疫苗、狂犬疫苗保持较高增速。Pfizer PCV13同比增长333.33%，智飞HIB同比增长200.00%，康希诺ACYW135群流脑结合疫苗(CRM197载体)同比增长250.00%，智飞AC多糖疫苗同比增长366.67%。2024H1疫苗批签发批次一览表 2.12024H1HPV批签发批次下滑明显 •(1)二价HPV：2024年H1批签发合计32批次(-87.79%)，其中，一季度共8批次(-95.15%)，二季度共24批次(-75.26%)。 •分公司来看，2024H1，万泰23批次(-90.00%)，GSK3批次(-25.00%)，沃森6批次(-78.57%)。 •按照批签发批次来看，万泰生物占比72%，沃森生物占比19%，GSK占比9%。 2.12024H1HPV批签发批次下滑明显 •(2)四价HPV和九价HPV：2024年H1批签发合计82批次(-9.89%)，其中，一季度共44批次(-6.38%)，二季度共38批次(-13.64%)。 •分公司来看，2024H1，智飞九价苗77批次(+18.46%)，智飞四价苗5批次(-80.77%)。 2.2 2024H1狂犬疫苗批签发保持稳健增长 •(1)冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)：2024年H1批签发合计299批次(+17.25%)，其中，一季度共145批次(+20.83%)，二季度共154批次(+14.07%)。 •分公司来看，2024H1，成大103批次(-1.90%)，长春所43批次(+48.28%)，重庆亦度33批次(+37.50%)，长春卓谊57批次(-6.56%)。 •按照批签发批次来看，成大生物占比34%，长春卓谊占比19%，长春所占比14%。 2.2 2024H1狂犬疫苗批签发保持稳健增长 •(2)冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)：2024年H1批签发合计35批次(+16.67%)，其中，一季度共11批次，二季度共24批次(-20.00%)。 •分公司来看，2024H1，康华21批次(-30.00%)。 •按照批签发批次来看，康华生物占比60%，康泰生物占比40%。 2.3 2024H1肺炎疫苗整体增长，13价多糖结合增速较快 •(1)13价肺炎球菌多糖结合疫苗：2024年H1批签发合计25批次(+733.33%)，其中，一季度共4批次，二季度共21批次(+600.00%)。 •分公司来看，2024H1，Pfizer13批次(+333.33%)。 •按照批签发批次来看，Pfizer占比52%，沃森生物占比48%。 2.3 2024H1肺炎疫苗整体增长，13价多糖结合增速较快 •(2)23价肺炎球菌多糖疫苗：2024年H1批签发合计32批次，其中，一季度共19批次(+171.43%)，二季度共13批次(-48.00%)。 •分公司来看，2024H1，康泰11批次(+22.22%)，沃森3批次(-62.50%)，成都所10批次(+11.11%)，科兴控股2批次(-33.33%)，智飞6批次(+100.00%)。 •按照批签发批次来看，康泰生物占比34%，成都所占比31%，智飞生物占比19%。2024年H1 23价肺炎球菌多糖疫苗企业批签发份额(批次) 2.4 2024H1流感病毒疫苗高速增长 •(1)流感病毒裂解疫苗：2024年H1批签发合计40批次，其中，一季度共6批次，二季度共34批次。 •分公司来看，2024H1，科兴控股9批次，上海所9批次，步长制药7批次。 •按照批签发批次来看，科兴控股占比27%，上海所占比27%，华兰生物占比18%，赛诺菲占比18%。 2.4 2024H1流感病毒疫苗高速增长 •(2)四价流感病毒裂解疫苗：2024年H1批签发合计130批次(+828.57%)，其中，一季度共3批次，二季度共127批次(+1054.55%)。 •按照批签发批次来看，华兰生物占比50%，科兴控股占比18%，上海所占比12%。 2.5 2024H1流脑疫苗基本呈增长趋势，AC多糖结合略有下滑 •(1)A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗：2024年H1批签发合计20批次(-16.67%)，其中，一季度共10批次(-23.08%)，二季度共10批次(-9.09%)。 •分公司来看，2024H1，沃森4批次(-66.67%)，欧林4批次(-55.56%)，罗益2批次(-33.33%)。 •按照批签发批次来看，智飞生物占比35%，欧林生物占比20%，沃森生物占比20%。 2.5 2024H1流脑疫苗基本呈增长趋势，AC多糖结合略有下滑 •(2)A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗：2024年H1批签发合计196批次(+35.17%)，其中，一季度共108批次(+44.00%)，二季度共88批次(+25.71%)。 •分公司来看，2024H1，智飞14批次(+366.67%)，沃森117批次(+46.25%)，兰州所65批次(+4.84%)。 •按照批签发批次来看，沃森生物占比60%，兰州所占比33%，智飞生物占比7%。 2.5 2024H1流脑疫苗基本增长趋势，AC多糖结合略有下滑 •(3)ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗：2024年H1批签发合计17批次(-61.36%)，其中，一季度共5批次(-76.19%)，二季度共12批次(-47.83%)。 •分公司来看，2024H1，智飞8批次(-61.90%)，沃森8批次(-61.90%)，艾美1批次(-50.00%)。 •按照批签发批次来看，智飞生物占比47%，沃森生物占比47%，艾美生物占比6%。 2.6破伤风疫苗24Q2增长较快 •吸附破伤风疫苗：2024年H1批签发合计11批次(-21.43%)，其中，一季度共2批次(-33.33%)，二季度共9批次(+28.57%)。 •分公司来看，2024H1，欧林8批次(-42.86%)。 •按照批签发批次来看，欧林生物占比73%，武汉所占比27%。 2.7水痘疫苗批签发批次24年Q1、Q2保持高速增长 •水痘减毒活疫苗：2024年H1批签发合计160批次(+185.71%)，其中，一季度共76批次(+162.07%)，二季度共84批次(+211.11%)。•分公司来看，2024H1，上海荣35批次(-66.35%)，上海所29批次(-72.12%)，百克48批次(-14.29%)。•按照批签发批次来看，百克生物占比30%，上海荣盛占比22%，科兴控股占比19%。 2.8 202