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本周债市表现如何？
本周债市成交明显缩量，交易商协会发声后情绪企稳。中短端表现较强，收益率曲线陡峭化下移。1Y、2Y、10Y、30Y国债收益率分别下降3.7BP、9.6BP、4.3BP、5.0BP至1.50%、1.58%、2.15%、2.34%。资金面边际收敛，央行逆回购净回笼3471亿元，DR001、R001、DR007、R007分别上行11.5BP、12.3BP、1.2BP、5.9BP至1.81%、1.89%、1.85%、1.92%。
债市未来发展趋势是什么？
中长期视角看，基本面、降息降准空间、供需结构对债市形成支撑，趋势难言逆转。短期核心变量包括央行态度和监管动向，需关注资金面扰动、宽财政节奏加大债市波动率。10Y、30Y国债收益率预计分别在2.1%-2.3%、2.3%-2.5%区间。信用品种方面，流动性衰退变化下信用债调整幅度大于利率，参与超长信用债或仍需等待下一个时间窗口。
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了资金面边际收敛情况，央行逆回购净回笼3471亿元，资金利率上行。同时分析了收益率走势，中短端表现好于长端，曲线陡峭化下移。1Y、2Y、10Y、30Y国债收益率分别下降3.7BP、9.6BP、4.3BP、5.0BP。此外，报告还分析了交易商协会发声厘清的债市三大认识误区，以及专项债供给压力加大、增量政策加码等债市隐忧。
当前债市市场现状如何判断？
当前债市成交明显缩量，交易商协会发声后情绪企稳。中短端表现较强，收益率曲线陡峭化下移。资金面边际收敛，央行逆回购净回笼3471亿元，资金利率上行。但需关注央行态度和监管动向，避免单边一致预期引发系统性风险，以及资金面扰动、宽财政节奏加大债市波动率。
研报提示了哪些风险？
研报提示的风险包括政策不确定性，如为实现全年5%GDP目标，后续稳增长政策或加大力度，包括增发国债、加快专项债发行等，可能对资金面带来扰动。此外，基本面变化超预期、海外市场波动等也是需关注的风险点。