扬杰科技（300373.SZ）公司快报
营收与利润情况
- 2024年上半年：公司实现营业收入28.65亿元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润为4.25亿元，同比增长3.43%。
- 毛利率：上半年毛利率为32.6%。
行业背景与市场表现
- 半导体行业复苏：全球半导体行业温和复苏，国内市场回暖，特别是汽车电子和消费电子市场需求回升，工业市场逐步改善。
- 国际市场拓展：公司积极拓展国际市场，海外业务实现环比增长，带动整体毛利提升。
产品与技术研发
- 新产品开发：公司在IGBT、SiC等新技术领域取得突破，推出适用于AI、工控、光伏逆变、新能源汽车等领域的先进芯片和模块。
- 研发投入：公司加大对第三代半导体的研发投入，与东南大学合作强化技术储备。
财务预测与估值
- 盈利预测：预计2024年至2026年收入分别为64.11亿元、78.21亿元、95.81亿元；归母净利润分别为9.94亿元、12.63亿元、16.13亿元。
- 估值：给予2024年23倍PE，对应六个月目标价42.1元，维持“买入-A”评级。
风险提示
- 下游需求复苏不及预期：若下游市场需求复苏低于预期，可能影响公司业绩。
- 宏观经济波动：宏观经济波动可能对公司运营产生不利影响。
- 市场竞争风险：市场竞争加剧可能对公司市场地位造成威胁。
财务数据概览
| 年份 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
|------|-------|-------|-------|-------|-------|
| 主营收入（百万元） | 5,403.5 | 5,409.8 | 6,410.7 | 7,821.0 | 9,580.7 |
| 净利润（百万元） | 1,060.1 | 923.9 | 994.4 | 1,263.3 | 1,612.8 |
| 每股收益（元） | 1.95 | 1.70 | 1.83 | 2.33 | 2.97 |
| 每股净资产（元） | 11.32 | 15.18 | 16.90 | 18.99 | 21.66 |
结论
扬杰科技在半导体行业复苏背景下，通过技术创新和市场拓展，实现了营收和利润的稳步增长。公司预计未来三年将持续保持快速增长，给予“买入-A”评级，目标价42.1元。
