核心观点与关键数据
2024年上半年,沪电股份业绩大幅增长,营收54.24亿元,同比增长44.13%;归母净利润11.41亿元,同比增长131.59%;归母扣非净利润11.11亿元,同比增长150.22%。AI浪潮推动PCB业务复苏,企业通讯市场板营收约38.28亿元,同比增长约75.49%,其中AI服务器和HPC相关PCB产品占比提升至约31.48%。新型汽车板产品突破显著,新兴汽车板产品占汽车板营业收入比重增长至约33.69%。高速通讯技术突破,PCIe6.0标准产品技术认证启动,OAM/UBB2.0产品批量出货,GPU类产品通过6阶HDI认证。
研究结论
预计公司2024年至2026年收入分别为121.56亿元、158.03亿元、189.64亿元,归母净利润分别为24.37亿元、35.2亿元、44.61亿元。给予2024年30倍PE,对应目标价38.18元,维持“买入-A”投资评级。
风险提示
下游需求不及预期;新产品研发导入不及预期;市场竞争加剧。