纯碱早报

2024年8月23日 【银河能化-纯碱早报】 研究员：李轩怡期货从业证号：F3065475 【银河期货】纯碱期货早报（2024-08-23） 投资咨询从业证号：Z0017191:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 【市场回顾】 期货市场：纯碱期货主力01合约收盘价1565元/吨（-80/-4.86%），夜盘主力合约收于1553元/吨（-12/-0.77%），1-5价差-47元/吨。 现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，重碱均价维稳至1856元/吨，轻碱均价维稳至1776元/吨，轻重碱价差81元/吨。沙河重碱维稳至1750元/吨，华东轻碱维稳至1780元/吨。 【重要资讯】 据隆众资讯，周内纯碱产量68.92万吨，环比增加0.88万吨，张幅1.30%。个别企业检修及设备恢复正常，开工及产量窄幅增加；周内，国内纯碱厂家总库存122.27万吨，较周一增加4.02万吨，涨幅3.40%，个别企业库存涨幅明显，大部分企业库存不高；周内纯碱企业待发窄幅下降，维持9+，基本上到月底。据了解，社会库存窄幅增加。供应端，近期检修企业增加，个别企业负荷波动。 【逻辑分析】 昨日纯碱主力合约收于1565元/吨，空头大幅增仓。文华商品指数收跌，黑色及化工板块跌幅较大，玻碱跌幅领先，回吐前三日涨幅。此前提示现货成交并无好转，反弹幅度有限，当前市场情绪仍较弱，反弹时长及点位均不及预期。今日隆众公布纯碱周度数据，纯碱厂内库存环比增加6.5%至122.3万吨，其中重碱累库速度较快。纯碱产量环比增加1.3%至68.9万吨，本周检修厂家较多，产量处年度低位水平。但需求表现较差，现货成交未有好转，叠加后期产量有回升预期，市场对纯碱过剩预期增强。中期来看现货预计将继续下跌至联碱法成本以下，促使企业低开工应对，进而促进产业出清以调节供需平衡。纯碱供应作为快变量有回升预期，旺季需求未被证伪，因此需求端继续恶化也难被完全计价，目前盘面价格接近联碱法成本，预计短期反弹行情告与段落，纯碱震荡或偏弱运行，等待进一步驱动 【交易策略】 1.单边：短期反弹行情告与段落，预计震荡或偏弱运行，等待进一步驱动。 2.套利：关注1-5反套 3.期权：观望 1/李轩怡投资咨询证号：Z0017191（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799