医药生物行业出海专题报告：医药出海：竞争升级，顺势而为

医药首满分片师：涅增医药分村历：孙合不丽空孟限 医药出海：竞争外级，顺势而为医药生物行业山海专题报告，广， 20年38，191 ⚫实全，海外业新动高 医药行业 推荐 分师培 73 :8: tine nge -ihira.(-k.ct-r.e..ie8*: 1333771wtt1 业过4外投投，交总会.创商：数准业4会"1注进高产步升：海线，中海，，+， 孙价B: snrsi_ni .tinasn.k.rn.r.n6: : snsliy't asj 3x.hir ax.k.rmT.rnih:2 S: Tanw_ravr.t..T.r*1: ,213 业，支， 中药和生物制临出海：排依与遇并1：中药共以物中村！），中山，价设，成深外，牛，发，·层及：3人，：等兰 券，许产计、达、、将：：年高司，高兰注*汇，注，华许；3房科，，224粘重，非，：牛们：）高产热：产外计、共、、，药发价件：动以 *+2: FE*25: 相研究[]_ ,> -[ ] ⚫ 口求Gatalog （一：益药上市公工中海培长5年的，厂数所下泽：二因广结 安保控费趋势下主人支药一业增压放级海外市区吸引压人全非中的州乐海外价势率川大非生海创收 创新约股起中海息测，投政合们创房出新，(-:H出等：数，穿出(:原料药中范：十元全原人原料药，中口续增长 医疗器减山源：产品持续升级、性价比优势显21 且产监技产品力深表收升，部分领域比占每外线(:海外主要玉家池区医宁些糖广场交京分析，, 2.(-;关疗设举及体外念所等领域中海有望，运究现 i，药和物制品出海：挑战与机照并存，. 28 度创新科技全新、中药山新模式(_制品证生通“场 国内医药出海：总体增长趋势，高端产品占比提升，年增，十海， （一）医药上市公叫海持续增长 就海外营业兰入，(年，筹三业上2演外业有入以311,人1.：5点.六2022295: .2" 年.7, .1 [%1.，品少：外收人中，22片款产公，第入:.86%，m下2.11~点心 0：，中，业数， ：，4 ，4（家生行业上公的：内，53：止鲁川外利率上，！：！年海 专，用w级，，学、4的，、限；-联医，中达授计·，外的一个一级产北别，中，要，快：快，、块外收43径、1亿、（(33径，生、业，海小，分1.544.73之，3-，1，43.83 ：，%梦 专：海外人为7.，1.15点，内海9.1：5.11：级22：: - 222-=U23 .[, ，品 （二）过去5年医药山数据下消，王固产品结构变化内外：外求，外产，口高效 格，2:2产7非135.，r下11.1，共中，10.6..",=.7. :I1.1 , [长 2.1, → 7.5 ( ., =23 费厂实i：50%，·.，中5.15，，次、原大#品，[: 1- 84.5:： 22 山11 5..7 .可.2.7，其中，山11091《，P274，山11￥(2.7,中，回比增5，西以含1.4: .13.点：生化6..3..11，22:年人122于.田， 3，5实，3.3， 美，同比：4.%，中其产，表案产+普带的口大下.，，产，"，2013增55.7 2:2" -.路5.5，山11蓝编".7编.山价：办及你5，川我山1盘价路，山1到下10.2%5.3;品3长42.2，55K65.5% ，海外市场潜力巨人，医药出海顺势而为“， （一）医保控费趋势下国内医药行业增速放线供收，性此第产格，司障业".%.. 冷：三全业金收人.5..[1长1.：".5系i1.79.，202:长支 降，半*， 保的产业止中下流面临格费压力生牧制内化今三连小晨#中i"-内票下，业积变高项作产，企业许准，海：海外高是企本· 出海创收同有效对冲控费风限山、学高商业业之综，海外人 ：发人长， 游外市场穿间吸国内企业出海拓展 全医市场提博持续增长。弗沙文，2：21上区长的方，12.元，需台店33.3 中美创新药市场欲构在差，海外市时拓成空国较，拉治士数，兰求创美，药使9.，美药德：全，：中：三，以 海外定价优势驱动国内企业海创收海外品优量，高出提供动您产 价次10：.，1本半价约方2：2：表用2价车系的巨：：不回国区限，品， ：的可完可，*美，产实19内定：价7）， 兰文在海少三当光雾动下，川内创新药出持牌加法，海外定阶创新高，1车单：2021，五实3-1：.，器家交为"收.2m2：国字00210，设片价人5降13元（24：，中价33F：几，际共，ng的:g*2：u（控：：益国，年国家的，格为1（214-，中4 中国银河证券ICGS 药品出海的投资机遇：创新药技高端制剂限，：， 步，年业第·海人大：海海之兴：海企“ 一）创新药撤起游热，授模全作创历史新高 1. 对外授(i11-)对技（：）德内非产的海益长十兰非，街产讨，发：外技大，资，成 创新游的流式，其目数三式 疾国创新药企业付外投投规收创历更新高..2022个.32:t licerse-u，9，人23片头在表，3.上年日产共211：1，的金化美 创高，"，美量宝（共T.x作：次 外，交的：次交心的，内创的，的125交权，法生将的可以十中东得高个的高十位不等持许技！，和药道创li.：与萍产"，在进任全化作济“同时：理步位 2.合作开发 ，机业领业，当款在三股三：产“：核热的：“（，权益：5：，的 产达激：开1：！宁术效发以开汽多生通产，年：+型上 3.白主出海业业际，业行， *。「的化授少数企业实现，项经量产：其惯式中区占4治。月济州的洋市内当个成球海国的，美国六：1，会1：尼"头头”市伊尼，教，：：1.， 7 (2.U VS 1J.2%)CCLS指之实立、学起让入以非，22:年全的额达12.化其，咨次突数十亿美元大关：心，止21：，军，美国，以洲1的及同，人用限，洋市汽 2，资中，速，，，“内 ，美发外，，产，提，，中 ，“·非和认对：人：总为列山1，快增。， 大，中用：中 3：-2221-：个，中的3文2:119增201735个。没2015个用前山效+价，"FAAA2&，FFANIA人，获批*，一苏准性小，小业两中， 国效产，以注计*方+：设高：安应，，产能发5,[1，0"-(3压发,,.，[55.%，尽5>,巨，要用GM，E心MI经成CM.T-H. EMP EDAU 1 :，以钱年，，219129141#三 . . +业A文 : -!美第：第公司V，组当限， 以差险欢汇小：产1.、产期“：产：热 【原料出：国足至球人原料药产地，出日英持长下等， 降：，，Pncese技增处：寺诺快：：2012上求原转十换格运6.之美儿、半的及，北美、、1司享区，一、文：求为产，下个75料消益，元，#长，：2010地元 广： 美点能外共学，中成方全的产家，一十家的的产，步十：在9：三，等和是冰上的京转业产区，大术先，产4下：广+年片：件、4产本？的影：的原整人本，，不 人.学原于大+，元场，F，中三经成全大的克17中：数产款：1年本全蓝兰原：并增，，，： 以总兴给文的影，一些高造，高污染，艺片、E约产能被询标，i 2017 +:/ .相 0 $" 17.5%. 长，业，1 出，原托关，止本效了球药产，展，收112三19年次15年，71收产信：工/体长地，，，中一料约收长，222运划17.8..,2:1"-2(22 11J-.5.17,9.5"，17.((1,2i."2; ，司山1191，.7，山11下路2.7，院下的 两， 12.，1点F.2州定上.资企续可1作供.长点行有. 四、医疗器械出海：产品持续升级、性价比优势叫品 （一）国产器搅产品力逐步提升，部分领域比启游外一线广，增：年一第，用 ：司内通同，情教业例、冷行产品，营收求乐，山总故及商：; 3以,、、.产进，：作企业好等将1光传，中恒疗山应高监量岁！计院 1.尚盗：探买（能》：发人按收涉信，由、 中川+能量进实间年头：增实品：产实92物通的-招成天法文，补「司内流始空不可图，还，！，门 二，小复对六求高（山带万：，内P 是术的广产厂：斗产成下：，招深，引个产术非 以M产品例，5T产品教为然事间30T照，，， ：求！型总上等，高通运安：发人全，点统，收人能位能，作R产心高岁、第，一体，： （二）海外卡婴国家地区医疗器械市场及需求分析223医总亿元：-7.60：，！中亚创支 .6:6.3 .4.-.2..2)总4.±2.3）：岁[家*1（4.434），1人（.），t.%，中家，"之$5a.55 (2h.7:,22n.7? (.. i12.57%) 1.为同：全球最大的图择器械市场：具户创辆非动、收单支持及单中庭品的持点：国天域！能小更，多类发，：可次， 等动，实求：的本，成人效益、“ 持，产（里），家：，动型」 M , 0作轻人口热品座人：，律，站南134人分划%.23总15%.定等产品依：东京款，产，，， 两疗资筑缺：多东有非京人均收半核估：府宝公！！，二年额总人位：疗 ":，：以，整、汽 ），，安、 拉等司司开满量柜换满发，学，域十 ：，42 东商重地区市场环境放，临际试购本低，市场证入门督亚划中三当本高，区出实，技、，：产全, : 产（高，对产：- 月升。V1年设市以代原有格：222#：净：、法 （三）医疗设备快体外诊断等领域叫游行理加速范现 艺、.艺，4%，%，进步产，4外修产，十！产，产实、海 4：22-22内#山：#： 午：+，，中-马3、情.要2内 1.性位拒材（以防护于弃为划）：商已报成全球领先的先进产质与成本控制优势 H1a（西.3.7.5150.:，只厂人产，至内了西当，或成：产：！产，只产能的产产：：内 在医疗断防护于领效，国产」商案其产能与成本等承需克争要要，品：内区疗统的于、的总，，： uergenReeare#.2*22i.~*r:.4t158.6元，+2322-A; R.太兴家运为兰1下外全7.5%5升* "5,".i."，部，于外，内！“系流高，产与产月成， 2，高托材以电生州为划）：回产厂商充下需需于完备，创新产品获批进展良划， 外效间产，外流：产品然：员，国！中J .seSl=ct 2023 1. F 4:I +、232 :FD #. 1. "入 3，悼外诊断（以化学发光为例）：试制产品性施持发诺旺，询外场放不所打开高准区院心道夏复系、您人、！人、、，产内领，人 动学！：对检训支求，其是1优能力、拉测款烹、共列训六定性、这垒定性：以心发，罗、、、门： 十，医将设（以高增留为划」：并牌前提下，解决为索提引踪力 法供高忙能图检.产FA一能技指：和门查，置了院急及的交本流澳产更域、 ，中约和生物制品出海：挑战导机透开存 （→度创新+科技创新，打超巾药出海新榜式 3中际外中心、一医、31个中出1、年，16国的"1年之.三：丹上94亿：三个 审.%.？年中上三亿，年长本.：图：中中成商（” ：量，d，学 :iid2中海的第：京一中医更“山”，中中北师，， 中医药出口兴支中业一商山以拉表均斗中药村（：士，中点两出海于步，同室，六，落、以萃非，出些英美，企“，并 （二）空球疫苗市场集中庭高，国内疫苗多维度布厨山海！ ，字十中第）。 ，，的：内 企帝金全球9：生产内半尚我，产山治“学区中区中生需因进入全前十大资企要，产校前出沿力大，一书商方出用，产期：产，T 儿可及，消用产，，质 我团可生产性苗种囊控多，新过疫苗加建国产疫苗出海，支二一三“授至冲英：多，“生，海：年，15年19，5，,"22-T5(,"1：.个品同：中热 净对系：4，券 放明金球，多款蛙苗世给宽缺，带地区白路平底，下回内经苗企业逆免日内克，疫苗企业出海逻料业必，一个维变均有拟否企业品废苗出制 1）已上市的成势疫品产品出药。1以多家按市企北冬济印市、落按