股指期货日报：金融政策延续强监管，股指缩量整理

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，美国劳工统计局对非农就业数据进行下修，幅度大于预期，显示出劳动力市场较为疲软，降息预期再升温，三大股指全线收涨。国内金融政策延续强监管节奏，近期股指缩量较为严重，市场情绪受限。沪指在重要点位之下，股指仍然把握单边做多机会。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 政策延续强监管。宏观方面，国家金融监管总局表示，区域金融布局优化主要根据区域经济发展规模、金融总量和发展趋势，以及金融需求变化等因素，各地一直在做，不存在快和慢的问题；推进中小金融机构改革过程中，金融监管总局采取实事求是、稳步推进的原则，不搞“一刀切”；重点对主要股东的行为加强监管，严防大股东操纵、凌驾于中小金融机构之上；今年上半年，民营银行总体是盈利的，有几家民营银行净利润同比有所下降，主要是这些银行与去年同期相比明显加大了拨备计提力度，直接影响了当期利润，导致了民营银行净利润出现阶段性下滑。海外方面，美国劳工统计局在截至2024年3月的12个月内，非农就业数据初步下修81.8万人，为十五年来最大规模下修。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 股指缩量整理。现货市场，A股三大指数缩量整理，上证综指跌0.35%报2856.58点，创业板指跌0.60%。行业方面，板块指数跌多涨少，仅有色金属、社会服务、电子等5个行业收涨，农林牧渔、传媒、建筑材料、医药生物行业跌幅居前。市场成交维持低位，沪深两市成交回落至5096亿元。美股方面，三大股指全线收涨，纳指涨0.57%报17918.99点。 IH增仓。期货市场，股指期货近月合约贴水表现出不同程度修复。成交持仓方面，期指活跃度均有所下降，除IH外，持仓量均减少。 ■策略 单边：IH2412买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点........................................................................................................................................8图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点.......................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.国家金融监管总局：今年以来，信用风险整体可控，7月末银行业不良贷款率为1.61%，比去年同期下降0.08个百分点；今年上半年，银行业处置不良资产1.4万亿元，风险抵补稳中有增，7月末银行贷款拨备覆