地铁设计机构调研纪要

公司上半年经营情况

广州地铁设计研究院股份有限公司2024年上半年整体经营稳健，但受外部市场环境和各地轨道交通建设与规划批复周期等因素影响，新中标合同额同比有所减少。公司在推进的项目合同整体转化相对平稳，重大合同进度定期披露。

业务发展展望

1. 工程总承包业务：公司重点发展设计牵头的工程总承包业务，已组建工程总承包中心推进拓展；合同能源管理业务稳步发展，多个项目已完成建设并进入运营阶段。
2. 海外业务：2024年8月组建海外事业部，依托央企、行业协会等资源，推进越南等东南亚国家及海外轨道交通业务拓展。
3. TOD业务：公司承接多个TOD项目，在TOD结构设计及一体化设计领域经验丰富，预计城际轨道交通相关TOD项目需求将逐渐释放。
4. 低空经济业务：公司具备线网规划、人机协同等技术积累，将探索低空摄影、城市智巡、轨道上的“停机坪”等创新融合业务，为低空经济发展提供支撑。

财务分析

1. 期间费用：受外部市场环境及降本增效影响，期间费用波动，研发投入因项目进度阶段性下降，但公司承诺未来三年研发投入强度不低于4.6%-5.0%。
2. 借款现金增加：主要用于偿还前一年度流动资金贷款，并基于经营需要开展季节性流动资金贷款；合同能源管理等节能环保业务未来资金需求预计提升。
3. 资产减值准备：同比增加主要因宏观经济影响导致回款放缓，公司按会计政策计提并动态调整。

下半年业绩展望

公司2024年经营预算目标为营业收入28.65亿元，利润总额5.55亿元，但实现目标取决于宏观经济、市场情况等因素。公司将继续巩固核心业务，加大外地和海外市场拓展，推进节能环保、减振降噪及低空经济等新业务，加强经营管理，力争实现业绩平稳发展。