创世纪机构调研纪要

调研日期: 2024-08-20 广东创世纪智能装备集团股份有限公司是一家以高端智能装备业务为核心主业的公司,致力于通过高品质的产品推动人们生活品质的升级。公司拥有数控机床产品系列,包括钻攻机、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心、数控车床、雕铣机、玻璃精雕机、高光机、激光切割机等,广泛应用于3C消费电子领域、5G产业链、机械制造、医疗器械、新能源汽车、汽车零部件、工程机械等领域的核心部件加工。公司拥有深圳、苏州、宜宾、东莞四个现代化生产基地,员工2000余人,月产出2000多台机床。公司秉承“高速度·高精度·高效率·高性价比”的市场定位,通过技术创新和规模化生产,提供高性价比的产品,让客户以更低的成本享受科技创新带来的成果。公司销售和服务网络遍及全国各地,设有专业售后服务中心,并在北京、上海、天津、广东、江苏、浙江、福建、安徽、山东、湖北、湖南、四川、广西等地设有分公司和办事处,为客户提供全面、方便和快捷的服务支持。展望未来,公司将弘扬“我们一直用心,努力做到更好”的企业文化精神,始终坚持以市场和用户需求为导向,以完善的管理体系和质量保证体系为基础,持续为广大机加工用户提供高效率、高品质的专业服务。 一、公司上半年经营情况介绍 (一)业绩情况 整体来看:2024年上半年公司实现营业收入206,130.51万元,归属于上市公司股东的净利润15,822.63万元。 分季度看:受益消费电子复苏,公司自2023年三季度以来,营收/利润均逐季增长,业绩好转趋势明显。其中,2024年二季度营收/利润分别为120,495.12万元/9,921.57万元,环比分别+40.71%/+68.13%,复苏趋势进一步增强;同比分别+30.39%/18.24%,表明公司业绩拐点已至。 (二)市场地位 公司聚焦于中高端数控机床业务,具有完整的研、产、供、销、服体系。自成立以来,公司数控机床业务发展势头良好,发展质量全面提升,已成为产能规模最大、技术和产品宽度最广的行业龙头。 在3C领域,公司不断推进拳头产品钻攻机的技术创新,现已迭代至第八代,部分性能超越国际一线品牌,并已实现进口替代。截至目前,全球累计销量已达100,000台,市占率领跑行业。 在通用领域,由于下游行业分布广泛,机床企业竞争较为充分,规模企业较少。公司自2017年进入通用领域以后,凭借在3C领域积累的技术、产品、品牌、市场等优势,将其复制在通用领域的系列机型上,集中资源重点打造立式加工中心系列产品,公司立加出货量连续两年 翻番,2021年出货量超过10,000台,截至目前累计销量近40,000台,遥遥领先,进一步夯实公司行业领先地位。 未来,公司将努力凭借较强的技术和品牌实力、良好的市场口碑、高性价比的产品、本地化的售后服务优势,加快通用产品市场占有率提升及高端化的步伐。海外市场、高端领域及新能源领域是公司未来发展的战略重点,公司将持续加大相关研发投入力度,提升相关产品在通用领域的市场占有率。 (三)经营亮点 面对外部宏观经济环境的复杂变化,公司努力克服生产经营中面临的困难和挑战,始终将保障生产经营的稳定放在第一位,积极抓住消费电子复苏的有利条件,深入推进拳头产品钻攻机的进口替代进程,进一步提高市占率及全球市场地位;同时,公司还采取了强化预算、控制成 本费用,积极开拓海外市场、高端五轴市场及新能源市场等措施,保障了生产经营的稳中向好趋势。 受益消费电子行业的持续复苏,公司拳头产品钻攻机保持高速增长。2024年上半年,公司钻攻机产品出货量同比增长超180%。且公司订单充足,截至报告期末,公司合同负债、发出商品账目价值分别为3.4亿/7.35亿,同比分别增长26.35%、141.25%。 海外持续贡献增量,打开成长空间。公司2024年上半年海外营收0.85亿元,同比增长近60%。同时,海外订单毛利率高于国内,高毛利的海外营收占比提高有望增强公司盈利能力。 公司高端五轴产品持续放量,助力公司估值提升。2024年上半年,公司五轴产品实现营收贡献近6,000万元,营收占比3%,同比增长516.21%。表明公司在五轴高端市场开拓上迈出了坚实一步,产品质量和服务水平已获客户认可。 公司加强内部管控优化,经营效能持续提升。2024年上半年,公司期间费用同比下降9.04%,销售/管理/财务费用分别为1.07亿/0.92亿/0.19亿,同比分别-4.23%/-14.64%/-5.59%。 二、问答环节 1、投资者:目前公司3C业务情况如何?钻攻机未来增量如何? 答:3C领域一直是公司的优势领域,拳头产品钻攻机可用于手机、平板、PC、Watch、AR/VR/MR等3C产品相关金属及非金属结构件的精密加工,在技术水平、产销规模、服务能力等方面可与国际领先企业(日本FANUC、日本兄弟公司)竞争,获得富士康、立讯精密、比亚迪电 子、领益智造、蓝思科技、欧菲光、长盈精密等国内消费电子产业链龙头企业的高度认可,市占率领跑行业。受益消费电子行业的持续复苏,公司3C业务营收占比进一步提高。 未来,公司拳头产品钻攻机市场前景广阔,需求量巨大,主要有以下四个驱动因素:一是,钛合金手机中框渗透率的持续提升,这种材质及加工工艺创新为公司钻攻机带来崭新市场机遇;二是,消费电子行业周期复苏,存量钻攻机设备更新市场需求持续释放;三是,手机AI创新有望引发新一轮换机潮,手机销量增加,导致下游客户扩产带来新增设备产能需求;四是,公司拳头产品钻攻机市占率的进一步提升。 2、投资者:目前我国低端数控机床基本达到自给自足,中端数控机床基本实现替代,但高端数控机床国产化率仍处于较低水平。在高端化方面,尤其是五轴产品方面,公司是如何布局及规划的? 答:公司在横向丰富产品品类的同时,也积极推动纵向高端化升级,特别是以五轴为代表的高端化产品,公司持续投入研发。 目前,公司五轴产品的研发已取得了实质进展,五轴立式加工中心( V-400U/500U/650U ) 和 霏 鸿 五 轴 联 动铣 车 复 合 中 心(FH60P-C/80P-C/100P-C/135P-C/210PC)产品均已实现批量出货,已逐渐形成竞争力。2024年上半年,公司五轴产品实现营收贡献近6,000万元,已达去年全年水平,同比增长516.21%,表明公司在五轴高端市场开拓上迈出了坚实一步,产品质量和服务水平已获客户认可。 未来,公司继续加大对高端产品的研发投入和市场开拓,随着公司高端产品的持续放量,营收占比的提升,有望带动公司盈利能力进一步提升。 3、投资者:公司目前全球化布局情况如何,未来计划如何开拓海外市场? 答:考虑到海外的广阔市场空间及公司产品的优势,公司积极开拓海外市场,持续打开成长空间,利用全球化的资源,更高效、更优质地服务全球客户。 目前公司有钻攻机、立加、卧加、龙门、五轴等产品出口海外,可用于3C零部件、AR/VR眼镜、医疗器械、传统汽车和新能源汽车零部件、航空航天、5G产业链、模具、医疗器械、轨道交通等诸多领域。 公司2023年海外营收1.45亿元,同比提升74.84%;2024年上半年,公司海外营收投资者关系活动同时,随着海外业务占比的持续提升,海外订单较高的毛利率有望带动综合毛利率的上主要内容介绍0.85亿元,同比增长近60%,继续保持高速增长。 未来,公司将继续按计划推进海外营销网络、技术服务中心及海外生产基地的建设工作,持续开拓东南亚、北美、南美和欧洲等海外市场,持续提升海外营收的增长。同时,海外订单毛利率高于国内,高毛利的海外营收占比提高有望增强公司盈利能力。相信随着公司海外市场的不断扩张,将对公司业绩带来更加积极的影响。 4、投资者:未来公司毛利率是否有提升的可能性?还将采取哪些举措促进业绩持续提升? 答:受销售规模、市场竞争等因素的影响,不同产品的毛利率存在一定的差异。随着下游消费电子的持续复苏,毛利率较高的3C业务订单回暖,营收占比提升,将推动整体毛利率提升。同时,3C业务的好转有利于发挥公司的规模效应和议价能力,进一步降低成本,增加利润空间。 此外,随着公司高端产品的放量及竞争力提升,公司毛利率也将得到进一步改善;动同时,随着海外业务占比的持续提升,海外订单较高的毛利率有望带动综合毛利率的上升。 同时,公司不断加强内部管理,经营效能持续提升。近三年公司期间费用(销售费用、管理费用、财务费用)营收占比持续下降;2024年上半年,公司期间费用营收占比10.56%,同比下降9.04%;其中,销售/管理/财务费用分别为1.07亿/0.92亿/0.19亿,同比分别-4.23%/-14.64%/-5.59%。