双粕早报

双粕： 【品种观点】中国买兴增加美豆触底回升 美豆对中国出口数据回升，久跌之后市场继续做空动能减弱，美湾大豆升贴水位于相对低位，对中国买家具有吸引力，美豆触底回升，CFTC的豆粕非商业净多资金继续大幅减持，市场已经对全球大豆供应宽松格局形成共识，巴西大豆早播和种植面积扩大的情况对新年度全球大豆供给压力的长期影响仍在，长期来看，国内豆粕库存仍旧高企，油厂开机率虽有降低，却仍处于开机旺季，下游饲料厂观望意识浓，不愿采购，国内菜系整体供应充裕，水产投料期不足一个半月，进入10月后进入出塘期，因此菜粕后续将再度进入需求淡季，同时资金方面，乾坤席位菜粕2501合约空头持仓首次减持超过1万手，综合以上分析，单边方面，短多介入，不可期待反弹过高；套利方面，豆粕11-1正套可继续持有，8月13日收盘价-11，8月21日收盘价-2。 【操作建议】 单边：短多介入，套利：豆粕11-1正套继续持有。豆粕2501支撑位2866，压力位3050；菜粕2501合约支撑位2110，压力位2250。 【现货情况】 截止8月21日，豆粕现货报价2928元/吨，环比下跌4元/吨，成交量16.05万吨，豆粕基差报价2919元/吨，环比上涨17元/吨，成交量4.05万吨，豆粕主力合约基差-80元/吨，环比减少38元/吨；菜粕现货报价2120元/吨，环比下跌7元/吨，成交量0万吨，基差无报价，环比0元/吨，成交量30000吨，菜粕主力合约基差-7元/吨，环比下跌24元/吨。榨利方面：美豆9月盘面榨利-97元/吨，现货榨利-106元/吨；美豆10月盘面榨利-97元/吨，现货榨利-106元/吨；巴西9月盘面榨利-63元/吨，现货榨利-71元/吨；巴西10月盘面榨利-68元/吨，现货榨利-76元/吨。大豆到港成本：美湾10月船期到港成本张家港3676元/吨，巴西10月船期成本张家港3708元/吨。巴西近月贴水138美分/蒲式耳，环比上涨0美分/蒲式耳。美湾近月贴水74美分/蒲式耳；加拿大9月船期油菜籽广州港到港成本4078元/吨。 【利多因素】 美湾大豆近月升贴水74美分/蒲式耳，处于相对低位，对中国买家有一定吸引力。监测数据显示，截止到8月20日，8月船期累计采购了795.8万吨，采购进度为100%。9月船期累计采购了405.8万吨，周度增加23万吨，采购进度为67.63%。10月船期累计采购了66万吨，周度增加6.6万吨，采购进度为7.1%。11月船期累计采购了126万吨，周度增加0.6万吨，采购进度为15.75%。 【利空因素】 现货方面，基差多较昨日持稳，由于国内油厂豆粕保持累库节奏，饲料厂滚动补货，现货购销迟缓，贸易商一口价并未跟随上涨，多小幅下调10-30元/吨刺激成交。 【风险因素】 国际原油美元 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：刘锦联系电话：010-6561-7380投资咨询资格：Z0011862