国债日报

行业国债日报 2024 年 8 月 22 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运)021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 现券成交清淡、情绪谨慎，压制国债期货高开低走。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率多数小幅上行，十年国债活跃券收益率变上行在 1bp 左右，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240011 收益率录得 2.175%上行 1.2bp。 资金市场： 银行间资金面边际收敛,今日有 3692 亿元逆回购到期，央行投放 2580 亿元，全口径净回笼 1112 亿元，银存间隔夜加权在 1.73%附近窄幅变动，7 天加权回升约 4bp 至 1.82%左右，中长端资金利率平稳，今日 1 年国股大行同业存单利率在1.94~1.95%附近窄幅变动。 结论： 7 月经济数据基本公布完毕，弱基本面对债市长期走势仍有支撑。短期主要扰动仍在监管，在上两周市场调整后十年国债收益率维持在央行货币政策报告提及的 2.2%关口附近，或已达到监管合意水平，后期继续大幅上行的风险应不大，另外现券成交量也明显下降或响应监管，后期债市或维持震荡。资金方面，随下 半月政府债净发行规模边际回落，资金压力缓解，短端制约有望减弱，或进一步回暖。 二、行业要闻 【宏观】国家金融监管总局：要特别加强行为监管，重点对主要股东的行为加强监管，严防大股东操纵、凌驾于中小金融机构之上，中小金融机构要找准自身的市场定位，总的原则是走差异化、特色化发展之路；要聚焦主责主业，不盲目求大求全；中小金融机构要脚踏实地，稳中求进，不要超出自身能力和自身资源禀赋，盲目追求过快的速度、过大的规模、过于复杂的业务。 国家金融监管总局：今年以来，信用风险整体可控，7 月末银行业不良贷款率为1.61%，比去年同期下降 0.08 个百分点；今年上半年，银行业处置不良资产 1.4万亿元，风险抵补稳中有增，7 月末银行贷款拨备覆盖率是 216.7%，贷款损失准备是不良贷款的两倍多。 国家金融监管总局回应部分民营银行利润下滑：主要是因为这些银行与去年同期相比明显加大了拨备计提力度，直接影响当期利润，导致民营银行的净利润出现阶段性下滑。 国家金融监管总局：在科技金融方面，主要是督促金融机构要认真落实科技型企业全生命周期金融服务工作要求，引导和培育更多长期资本、耐心资本投早、投小、投长期、投硬科技。 国家金融监管总局：商业银行已审批房地产“白名单”项目 5392 个，审批通过融资金额近 1.4 万亿元。城市房地产融资协调机制以城市为主体，以项目为中心，符合规定的“白名单”项目及时获得资金支持，为促进项目建成交付、保障购房人合法权益、稳定房地产市场，发挥了积极作用，精准支持房地产项目融资取得阶段性成效。 8 月 LPR 报价均维持不变，1 年和 5 年期以上品种分别为 3.35%、3.85%。据新京报，多位业内人士认为，8 月 LPR 利率按兵不动符合市场预期，但展望未来或仍有下调空间。本月中期借款便利（MLF）操作首次晚于 LPR，这意味着央行进一步推动 LPR 与 MLF 脱钩，并更多与公开市场操作（OMO）利率挂钩。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com