轻工行业周报：上半年家具制造业营收同比增长5%

——轻工行业周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：上半年家具制造业营收同比增长5% 2024年08月19日 上半年家具制造业营收同比增长5%。家具行业作为重要的民生产业，是满足人民对美好生活需要的重要领域。随着各地房地产市场政策优化调整力度加大，市场预期逐渐向好，刺激家具市场消费潜力释放，加之家具行业产品创新、定制化能力的提升，极大满足消费者多样化、个性化需求，带动家具行业经济运行持续回升向好。2024年1－6月，规模以上家具制造业企业营业收入3101.8亿元，同比增长5.0%；实现利润总额137.8亿元，同比增长3.8 %。 孔天祎分析师SAC执业证书编号：S166052203000118624107608kongtianyi@shgsec.com 上半年家用电冰箱、空气调节器、洗衣机产量均增长。家电行业是我国国民经济传统优势产业，持续深入实施增品种、提品质、创品牌“三品”行动，绿色智能健康家电新产品加速引领消费升级。各地家电产品以旧换新活动有效开展和夏季消费旺季需求增加，促使家电产品产量保持平稳较快增长。2024年1－6月，全国家用电冰箱产量5051.0万台，同比增长9.7%；房间空气调节器产量15705.6万台，同比增长13.8 %；家用洗衣机产量5311.6万台，同比增长6.8 %。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 市场回顾（8月12日-8月16日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-2.00%，在申万31个一级行业中排名第21。本周轻工制造行业指数下跌2.00%，沪深300指数上涨0.42%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，下跌0.44%，造纸板块表现相对较差，下跌2.60%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌25.34%，沪深300指数下跌2.49%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌17.78%，文娱用品板块表现相对较差，下跌31.38%。 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻工行业周报《深圳收购商品房用作保障性住房》2024-08-112.轻工行业周报《8部门印发<积极推进家装以旧换新工作方案>》2024-08-053.轻工行业周报《6月家具出口增速下滑持续关注家居板块》2024-07-314.轻工行业周报《消费品以旧换新持续关注家居板块》2024-07-255.轻工行业周报《6月BHI、卖场销售额双增长持续关注家居板块》2024-07-186.轻工行业周报《家具制造业增幅下降持续关注家居板块》2024-07-107.轻工行业周报《进一步调整房地产政策持续关注家居板块》2024-06-308.轻工行业周报《5月货物进出口较快增长关注出口类家居企业》2024-06-239.轻工行业周报《4月出口回暖关注出口类家居企业》2024-06-0210.轻工行业周报《上海楼市政策调控持续关注家居板块》2024-05-28 投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 内容目录 1.上半年家具制造业营收同比增长5%....................................................................................................................................32.本周行情回顾.....................................................................................................................................................................33.重要新闻及公司公告..........................................................................................................................................................43.1新闻.........................................................................................................................................................................43.1.1日本制纸将削减文化纸产能加强纸巾和包装业务........................................................................................43.1.2 2024年第二季度我国特种纸进出口数据发布................................................................................................53.2公司公告..................................................................................................................................................................54.风险提示............................................................................................................................................................................5 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）...................................................................................................................................3图2：本周市场涨跌幅（%）.................................................................................................................................................4图3：市场年初至今涨跌幅（%）..........................................................................................................................................4图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）...............................................................................................................................4图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）...............................................................................................................................4 1.上半年家具制造业营收同比增长5% 上半年家具制造业营收同比增长5%。家具行业作为重要的民生产业，是满足人民对美好生活需要的重要领域。随着各地房地产市场政策优化调整力度加大，市场预期逐渐向好，刺激家具市场消费潜力释放，加之家具行业产品创新、定制化能力的提升，极大满足消费者多样化、个性化需求，带动家具行业经济运行持续回升向好。2024年1－6月，规模以上家具制造业企业营业收入3101.8亿元，同比增长5.0%；实现利润总额137.8亿元，同比增长3.8 %。 上半年家用电冰箱、空气调节器、洗衣机产量均增长。家电行业是我国国民经济传统优势产业，持续深入实施增品种、提品质、创品牌“三品”行动，绿色智能健康家电新产品加速引领消费升级。各地家电产品以旧换新活动有效开展和夏季消费旺季需求增加，促使家电产品产量保持平稳较快增长。2024年1－6月，全国家用电冰箱产量5051.0万台，同比增长9.7%；房间空气调节器产量15705.6万台，同比增长13.8 %；家用洗衣机产量5311.6万台，同比增长6.8 %。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-2.00%，在申万31个一级行业中排名第21。 资料来源：wind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数下跌2.00%，沪深300指数上涨0.42%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，下跌0.44%，造纸板块表现相对较差，下跌2.60%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌25.34%，沪深300指数下跌2.49%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌17.78%，文娱用品板块表现相对较差，下跌31.38%。 资料来源：wind，申港证券研究所 资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为明月镜片（34.62%）、佳合科技（15.10%）、喜悦智行（12.97%）、华立科技（7.79%）、浙江正特（7.02%），跌幅前五个股分别为大胜达（-15.97%）、亚振家居（-14.69%）、森鹰窗业（-13.88%）、东峰集团（-11.94%）、力诺特玻（-11.70%）。 资料来源：wind，申港证券研究所 资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要新闻及公司公告 3.1新闻 3.1.1日本制纸将削减文化纸产能加强纸巾和包装业务 据euwid消息，日本制纸工业公司已宣布重组其生产平台的措施。该公司将永久关闭其位于日本白老和八代工厂的部分机器，将印刷和书写纸产能减少近30万吨/年。此举是日本制纸对日本印刷纸需求下降的回应：该公司表示，该国的印刷纸交付量已从2018年的968万吨/年下降到2023年的651万吨/年。 日本纸业将于2025年9月底关闭白老工厂的8号高级纸机。该机器每年可生产64,000吨高级纸和漂白牛皮纸。日本纸业表示，剩余的设施将用于扩大除印刷纸以外的领域的生产。 在八代工厂，日本纸业将于2025年6月底停止生产N2号纸机，届时新闻纸产量将减少23.2万吨/年。与此同时，该工厂的燃煤锅炉也将关闭，标志着八代工厂不再使用煤炭。日本纸业表示，停产的这台机器生产的新闻纸和高级纸张将转移到其他工厂。 相反，日本纸业将在八代工厂开始生产生活用纸，主要面向出口。预计生产将于2027年开始。日本纸业并未透露该工厂计划的生活用纸产能。 此举是日本纸业扩大日用产品生产战略的一部分，例如纸巾和卫生纸、液体包装纸板、纳米纤维素纤维、生物乙醇或肥料。该公司已于2023年和2024年在日本