豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡回升，产区天气变数和技术性震荡整理影响短期价格，等待美豆单产报告。国内豆粕受美豆走势和技术性整理带动，油厂开机高位但库存累积压制价格预期，需求旺季提供底部支撑，短期低位震荡。
- 基差：现货2840（华东），基差-77，贴水期货，偏空。
- 库存：油厂豆粕库存149.65万吨，环比增1.8%，同比增107.21%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
- 预期：美豆天气变数支撑盘面，但生长良好压制价格；南美大豆出口变数及美豆走势带动下，国内豆粕短期震荡偏弱。
- 操作建议：豆粕M2501日内2920至2980区间震荡，期权观望。
- 利多因素：国内8月豆粕需求环比回升，美国大豆生长天气短期变数。
- 利空因素：油厂大豆和豆粕库存高位，8月美农报大豆数据利空。
- 主要风险点：美国大豆丰产预期维持（下行风险），巴以冲突扩散带来不确定性。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡回升，产区天气变数和技术性整理影响短期价格，等待美豆单产报告。国内大豆受美豆回落带动和技术性抛盘打压，短期受美豆走势和国产大豆需求预期指引。
- 基差：现货4600，基差348，升水期货，偏多。
- 库存：油厂大豆库存704.75万吨，环比减1.4%，同比增35.18%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力空翻多，资金流出，偏多。
- 预期：美豆天气变数支撑盘面，但生长良好压制价格；国产大豆性价比优势支撑底部，但进口大豆到港旺季和增产预期压制盘面。
- 操作建议：豆一A2501日内4200至4300区间震荡，期权观望。
- 利多因素：美豆进口成本偏高支撑国内大豆盘面底部，国内豆类需求短期良好。
- 利空因素：中国增加采购巴西大豆，8月进口大豆到港高位；新季南美大豆丰产预期压制中期价格。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能），国产大豆增产（下行风险）。
市场数据与现状
- 豆粕现货价格：盘面跟随美豆震荡回落，现货相对稳定，基差高位收窄。
- 豆菜粕价差：维持震荡。
- 国内需求：中下游补库小幅增加，提货量小幅回升。
- 美豆出口：周度出口检验环比、同比回升。
- 大豆到港：7月维持高位，8月相对偏高。
- 进口成本：跟随美豆小幅回落，巴西新季大豆成本回落。
- 油厂库存：大豆和豆粕库存回升至高位。
- 油厂采购：未执行合同高位回落，新采购需求意愿增强。
- 豆粕产量：6月同比增多。
- 美豆成本：小幅回落，巴西进口大豆盘面利润尚好。
- 生猪养殖：6月生猪和母猪存栏环比小幅回升，生猪价格短期偏强，仔猪价格小幅回升，大猪比例回升，二次育肥成本低位回升，养殖利润小幅回升。
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