公司2024年半年报总结
一、财务表现
- 营业收入：2024年上半年实现营业收入35.8亿元，同比增长4.35%。
- 归母净利润：实现归母净利润4.16亿元，同比下降19.54%；扣非后净利润为4.3亿元，同比下降10.2%。
- 二季度表现：
- 归母净利：24Q2实现2.51亿元，同比下降7.54%，环比增长52%。
- 扣非净利：24Q2实现2.47亿元，同比下降1.38%，环比增长34.63%。
- 毛利率：24Q2毛利率为28.37%，同比下降2.03个百分点，环比上升1.16个百分点。
- 净利率：24Q2净利率为12.36%，同比下降3.01个百分点，环比上升1.6个百分点。
二、业务板块分析
有机氟业务
- 收入：有机氟化学品业务实现收入7.12亿元，同比下降4.72%。
- 毛利率：毛利率为62.22%，同比下降10.17个百分点。
- 原因：毛利率下降主要由于冷却液统计口径的调整及海德福的亏损影响。
- 展望：公司正逐步调整产品销售结构，海德福一期项目也逐步投产。未来在医药健康、新能源和数据中心等领域的增长推动下，有机氟业务有望实现快速增长。
电解液业务
- 收入：电解液业务实现收入22.9亿元，同比增长4.44%。
- 毛利率：毛利率为13.65%，同比下降2.08个百分点。
- 市场拓展：公司重点开拓海外市场，子公司波兰新宙邦与欧洲客户签订了供应协议，预计未来将显著增加收入。
- 预期：随着海外市场的开拓，电解液业务的盈利有望得到改善。
三、投资建议
- 营收预测：预计2024-2026年实现营业收入分别为80.75亿元、105.77亿元和131.19亿元。
- 净利润预测：预计同期归母净利润分别为10.74亿元、15.39亿元和19.88亿元。
- 估值：对应PE分别为21.64倍、15.11倍和11.69倍。
- 评级：维持“增持”评级。
四、风险提示
- 下游需求不及预期。
- 行业竞争加剧。
- 项目进展不及预期。
