汽车行业专题报告
汽车出口拉动销量增长，一带一路成为重点出口区域
一、汽车出口已成为拉动销量增长的重要因素
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2020-2022年汽车出口量：
- 2020年：99.5万辆，同比减少2.86%
- 2021年：201.5万辆，同比增长102.55%
- 2022年：311.1万辆，同比增长54.35%
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占当年汽车总销量比重：
- 2020年：3.9%
- 2021年：7.7%
- 2022年：11.6%
二、乘用车出口情况
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上汽集团
- 2020-2022年海外销量分别为39/70/102万辆，分别同比增长78.93%和45.92%
- 在泰国、印尼和印度建立三个海外生产制造基地，和巴基斯坦KD工厂
- 设立多个区域营销服务中心，建成逾1800个海外营销服务网点
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长城汽车
- 2020-2022年出口销量分别为7/14/17万辆，分别同比增长103.67%和21.28%
- 建立全球研发体系和生产体系，拥有多个整车生产基地和KD工厂
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长安汽车
- 2021-2022年出口销量分别为11/17万辆，分别同比增长48.83%
- 发布海外战略“海纳百川”计划，加快布局五大区域市场
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吉利汽车
- 2021-2022年出口销量分别为12/20万辆，分别同比增长72.37%
- 拥有多个制造工厂和销售网点，出口20多个国家
三、卡车出口情况
- 中国重汽
- 2020-2022年出口销量分别为3.1/5.4/8.9万辆，逐年增长
- 建立境外营销网络，拥有180多个服务站和240多个配件销售点
四、客车出口情况
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宇通客车
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金龙汽车
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中通客车
- 拥有稳定客户群体和战略合作伙伴，产品覆盖100多个国家和地区
五、投资建议
- 海外客车需求提升，中国品牌客车在产品性价比和服务方面具备优势，建议关注宇通客车和金龙客车。
- 海外重卡需求提升，重卡及半挂车的海外销售已成为重要收入来源，建议关注中集车辆、潍柴动力和中国重汽。
六、风险提示
相关数据汇总
| 代码 | 公司 | 总市值（亿元） | 收盘价（05.26） | EPS（元） | PE 2022A | PE 2023E | PE 2024E | 投资评级 |
|------|------|--------------|-------------|----------|----------|----------|---------|
| 301039 | 中集车辆 | 245.14 | 12.15 | 0.55 | 0.81 | 1.13 | 14.49 | 15.00 | 10.75 | 增持 |
| 000338 | 潍柴动力 | 1,027.12 | 11.77 | 0.57 | 0.81 | 1.04 | 17.86 | 14.53 | 11.32 | 增持 |
| 000951 | 中国重汽 | 171.53 | 14.60 | 0.18 | 0.77 | 1.28 | 82.44 | 18.96 | 11.41 | 增持 |
数据来源：wind数据，财通证券研究所
