市场周报：等待情绪修复

证券研究报告投资策略报告发布日期：2024年8月19日星期一 市场策略 爱建证券有限责任公司 等待情绪修复 研究所 投资要点 分析师：朱志勇Tel: 021-32229888-25509E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com执业编号：S0820510120001 市场低位震荡。上证综指报收2,879.43点,周涨幅0.60%，成交金额11,345.88亿元；深圳成指8,349.87点,周涨幅-0.52%，成交金额14,987.49亿 元 ； 上 证50指数2,345.05点,周涨幅1.17%，成交金额1,893.44亿元；沪深300指数3,345.63点,周涨幅0.42%，成交金额6,461.21亿 元 ； 中 证1000指 数4,655.65点,周涨幅-1.00%，成交金额4,916.36亿元；创业板综指2,054.55点,周涨幅0.58%，成交金额7,153.64亿元。本周市场低位震荡，权重是稳定指数的主要力量，参与者情绪震荡。整体来看，国内市场整体心态依然谨慎，虽然海外市场逐渐修复，但是国内市场情绪依然不高。国内经济数据依然维持稳定向好的格局，只是金融数据挤水分的过程中，市场资金的进入速度较慢，市场活跃度依然依靠存量资金的博弈。在市场波动较小的情况下，博弈空间也相对较小，资金活跃度依然不高。市场短期仍是情绪的表现，我们依然维持市场震荡格局不变的判断，向上修复是主基调，不过在没有明显增量资金供给前，市场修复仍是缓慢的过程，存量资金仍聚焦在板块的交易机会。 数据来源：WIND 主题机会活跃。市场低位震荡，交易机会主要以主题机会为主。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是电子消费品等产业链个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大类个股和风险类个股。从主题指数看数字软硬件等主题突出，跌幅前列的概念板块则主要是教育、食品饮料相关等主题。从行业看银行、煤炭等行业表现活跃，房地产、建筑材料等行业表现较弱。市场活跃度依然不高，指数波动空间也不大，板块轮动节奏较快，前期的消费等板块回落，电子消费的主题机会，带动了相关产业链板块的活跃，只是持续性仍有待观察。交易量的回落以及波动空间较小也限制了博弈的空间，因此资金在板块间流动较快。从短期看我们仍以交易机会为主，重点观察电子消费新品的推出，尤其近期主要厂商的发布会较多，事件驱动力较好。从业绩和估值角度看，低位的消费板块仍可关注，只是时间上需要耐心，随着市场信心逐渐修复，预计在收益率的预期将有所提升。 等待情绪修复。整体来看，市场低位震荡，心态依然谨慎，指数的波动较小，虽然市场风险不大，但是博弈空间也有限，市场交易机会仍存，不过把握难度有所提升。市场预计维持震荡的格局，随着美元降息预期的提升，以及国内数据稳定向好，未来修复预期不变，只是我们在时间上不宜过于急躁。从机会上看，主题机会仍是短期交易热点，电子产业链的持续性值得跟踪，同时消费板块短期政策驱动力较好，注意板块轮动。 目录 市场低位震荡.........................................................................................................4主题机会活跃.........................................................................................................5估值水平较低.........................................................................................................6等待情绪修复.........................................................................................................6风险提示.................................................................................................................7 图表目录 图1各指数周表现（2024.08.12-2024.08.16）（单位:亿元，%） ................4图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）.......................................4图3沪市市场强弱力度........................................................................................4图4深市市场强弱力度.......................................................................................4图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2024.08.16，单位:倍）..................6图6行业周涨幅（2024.08.12-2024.08.16）.................................................6 表1市场个股周强弱表现（2024.08.12-2024.08.16）(括号内为负值)......5表2主题指数5交易日表现（2024.08.12-2024.08.16）..............................5表3市场板块估值及增速情况（截至2024.08.16）......................................6 市场低位震荡 本周上证综指报收2,879.43点,周涨幅0.60%，成交金额11,345.88亿元；深圳成指8,349.87点,周涨幅-0.52%， 成交金额14,987.49亿元；上证50指数2,345.05点,周涨幅1.17%，成交金额1,893.44亿元；沪深300指数3,345.63点,周涨幅0.42%，成交金额6,461.21亿元；中证1000指数4,655.65点,周涨幅-1.00%，成交金额4,916.36亿元；创业板综指2,054.55点,周涨幅0.58%， 成交金额7,153.64亿 元。本周市场低位震荡，权重是稳定指数的主要力量，参与者情绪震荡。 整体来看，国内市场整体心态依然谨慎，虽然海外市场逐渐修复，但是国内市场情绪依然不高。国内经济数据依然维持稳定向好的格局，只是金融数据挤水分的过程中，市场资金的进入速度较慢，市场活跃度依然依靠存量资金的博弈。在市场波动较小的情况下，博弈空间也相对较小，资金活跃度依然不高。市场短期仍是情绪的表现，我们依然维持市场震荡格局不变的判断，向上修复是主基调，不过在没有明显增量资金供给前，市场修复仍是缓慢的过程，存量资金仍聚焦在板块的交易机会。 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 数据来源：WIND爱建证券研究所 主题机会活跃 市场低位震荡，交易机会主要以主题机会为主。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是电子消费品等产业链个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大类个股和风险类个股。从主题指数看数字软硬件等主题突出，跌幅前列的概念板块则主要是教育、食品饮料相关等主题。从行业看银行、煤炭等行业表现活跃，房地产、建筑材料等行业表现较弱。 市场活跃度依然不高，指数波动空间也不大，板块轮动节奏较快，前期的消费等板块回落，电子消费的主题机会，带动了相关产业链板块的活跃，只是持续性仍有待观察。交易量的回落以及波动空间较小也限制了博弈的空间，因此资金在板块间流动较快。从短期看我们仍以交易机会为主，重点观察电子消费新品的推出，尤其近期主要厂商的发布会较多，事件驱动力较好。从业绩和估值角度看，低位的消费板块仍可关注，只是时间上需要耐心，随着市场信心逐渐修复，预计在收益率的预期将有所提升。 数据来源：WIND爱建证券研究所 估值水平较低 从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE15.61倍，其中创业板39.17倍、上证50成分10.27倍、沪深300成份11.52倍，中证1000成份29.59倍。整体估值水平较低，安全边际较高。 等待情绪修复 整体来看，市场低位震荡，心态依然谨慎，指数的波动较小，虽然市场风险不大，但是博弈空间也有限，市场交易机会仍存，不过把握难度有所提升。市场预计维持震荡的格局，随着美元降息预期的提升，以及国内数据稳定向好，未来修复预期不变，只是我们在时间上不宜过于急躁。从机会上看，主题机会仍是短期交易热点，电子产业链的持续性值得跟踪，同时消费板块短期政策驱动力较好，注意板块轮动。 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险2、宏观经济和地缘冲突不确定性对市场的影响 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上；同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动；弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122网站：www.ajzq.com