南华铜日报20240820

当期铜剔除汇率沪伦比比值 比值 当期铜剔除汇率沪伦比比值 9 8 7 1512 1612 1712 1812 1912 2012 2112 2212 2312 source：SMM南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：铜：宏观情绪修复叠加供给偏紧，铜价上升 南华铜报2024年820 点评 【盘面回顾】沪铜主力期货在周一继续向上，报收在74万元每吨附近，上海有色现货升水70元每吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】据知情人士透露，必和必拓集团恢复了与智利工会领导人的工资谈判，以结束上周二早些时候在全球最大铜矿开始的罢工。但是，该消息再度被认为有松动的可能性。 【核心逻辑】铜价在近期回升，主要得益于供给端事件频发及整个宏观面情绪的回升。供给端事件主要包括：1智利Escondida铜矿发生罢工。虽然罢工早在8月初就有迹象，但是实际罢工发生在8月12日。作为全球最大的铜矿，Escondida的罢工对于铜市场影响较大；2赞比亚短期关闭与刚果的边境，铜运输或受到一定影响。在短暂关闭3天后，边境重新开放；3巴拿马Cobre铜矿附近的非法采矿业务近期受到关注，当地政府对此将采取更加严格的措施进行监管。宏观情绪方面，随着美国7月通胀数据公布，投资者对于美国经济硬着陆的担忧消散，VIX恐慌指数逐渐回落，对美联储9月降息的预期下降。本周，情绪或仍将主导铜价走势，影响情绪的点主要包括欧元区通胀数据及美联储会议纪要的公布，不过两者对于价格影响或有限。 【策略观点】震荡偏强。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪铜主力 元吨 73900 0 0 沪铜连一 元吨 73940 0 0 沪铜连三 元吨 73900 0 0 伦铜3M 美元吨 9260 825 09 沪伦比 比值 813 005 062 沪铜期货主力收盘价 沪铜期货主力收盘价 元吨 现货升贴水1电解铜CuAg9995右轴 元吨 1000 70000 500 60000 0 50000 2203 2206 2209 2212 2303 2306 2309 2312 2403 2406 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：windSMM同花顺南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 上海有色1铜 元吨 74035 415 057 上海物贸 元吨 74000 390 053 广东南储 元吨 73940 310 043 长江有色 元吨 74070 340 047 上海有色升贴水 元吨 70 10 1667 上海物贸升贴水 元吨 50 20 6667 广东南储升贴水 元吨 60 0 0 长江有色升贴水 元吨 95 10 1177 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺南华研究 沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量 手 250000 沪铜期货主力成交量 沪铜期货主力持仓量 200000 150000 100000 50000 0 2203 2206 2209 2212 2303 2306 2309 2312 2403 2406 source：同花顺南华研究 美国美元指数和期货收盘价：LME铜（3个月）：电子盘 美元吨 美国美元指数右轴 期货收盘价：LME铜（3个月）：电子盘 1973年3月100 120 10000 9000110 8000 100 7000 6000 90 2203220622092212230323062309231224032406 source：同花顺南华研究 现货升贴水1电解铜CuAg9995季节性 元吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 500 0131 0229 0331 0430 0531 0630 0731 0831 0930 1031 1130 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪铜仓单：总计 吨 158731 8148 488 国际铜仓单：总计 吨 21194 0 0 沪铜仓单：上海 吨 84462 5324 592 沪铜仓单：保税总计 吨 0 0 100 沪铜仓单：完税总计 吨 158731 8148 488 LME铜（现货3个月）：升贴水季节性 美元吨 2020 2021 2022 2023 2024 200 100 0 100 0131 0229 0331 0430 0531 0630 0731 0831 0930 1031 1130 source：同花顺南华研究 中国库存：阴极铜季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 30 20 10 0131 0229 0331 0430 0531 0630 0731 0831 0930 1031 1130 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺南华研究 单位 最新价 涨跌 涨跌幅 LME铜库存：合计 吨 308075 975 031 LME铜库存：欧洲 吨 47525 0 0 LME铜库存：亚洲 吨 260025 975 037 LME铜库存：北美洲 吨 525 0 0 LME铜注册仓单：合计 吨 280950 225 009 LME铜注销仓单：合计 吨 27125 1200 423 LME铜：库存：世界季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 40 30 20 10 0 0131 0229 0331 0430 0531 0630 0731 0831 0930 1031 1130 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺南华研究 单位 最新价 周涨跌 周涨跌幅 COMEX铜库存：合计 吨 26036 2591 1106 COMEX铜注册仓单：合计 吨 16553 1056 0 COMEX铜注销仓单：合计 吨 9483 947 111 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 目前精废价差（含税） 元吨 211111 14778 753 合理精废价差（含税） 元吨 1440 37 026 价格优势（含税） 元吨 67111 14408 2734 目前精废价差（不含税） 元吨 9300 170 187 合理精废价差（不含税） 元吨 8766 4033 047 价格优势（不含税） 元吨 534 12967 3208 精废价差目前价差（电解铜含税均价1光亮铜含税均价）季节性 元吨 2020 2021 2022 2023 2024 3000 2000 1000 0 1000 0131 0229 0331 0430 0531 0630 0731 0831 0930 1031 1130 source：SMM南华研究 source：SMM南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 铜进口盈亏 元吨 30061 24416 43253 铜精矿TC 美元吨 68 0 0 当期铜锭进口利润 元吨 2000 当期铜锭进口利润 1000 0 1000 2000 2203 2206 2209 2212 2303 2306 2309 2312 2403 2406 source：SMM南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM同花顺南华研究 铜精矿现货粗炼费TC 美元干吨 150 铜精矿现货粗炼费TC 100 50 0 1512 1612 1712 1812 1912 2012 2112 2212 2312 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有属研究团队 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 肖宇投资咨询证号：Z0018441