依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 大地商品期货晨报 》》》日 期：2016年11月28日 目 录 一、观点与策略 二、商品期货主要数据一览 三、隔夜财经要闻 四、财经前瞻 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 观点与策略 贵金属 上周金价破位下行，美黄金跌破1200美元/盎司重要关口后继续下行，最终维持1180美元/盎司一线弱势震荡。在上周公布的美国良好的经济数据以及美联储11月会议纪要的影响下，美联储12月加息基本已成市场默认定局，预计将继续支撑美元，持续打压金价。而在特朗普当选后市场预计其新的财政刺激计划将会推高通胀，预计会对美元继续提供支撑，提振美债收益率，或将继续令金价受到压制。在美联储12月会议前，黄金上方空间不大，可能将继续延续弱势。操作以短线空单谨慎持有为主。 化工（甲醇） 受烯烃装置频繁降负的影响， 甲醇本周整体高位回落。 对于后期行情，短期来看， 11月月底到港量仍然不多，而下游需求方面，虽然兴兴降负至8成，但考虑到月底要纸货交割，预计短期继续回落可能性不大。中期来看，虽然即将进入12月，市场预期传统下游需求将大幅萎缩，但目前来看西北地区和山东、河北的套利空间打开，未来出货压力将有所减少，而华东地区12月的预估到港量仍然不多，因此预计12月的基本面情况比11月要弱，但谨慎看空。 关注后期实际的到港数量和节奏以及下游开工情况。 化工（聚烯烃） L:农膜行业开工拐点已经出现，大棚膜的生产进入收尾阶段，后续需求可能小幅缩减。供应端福建联合装置的故障检修预计不会持续太长时间；由于前期国内高价进口套利窗口打开，且中国市场价格处于亚洲较高位置，远洋货大量流向中国，预计1月开始进口低端货面临集中到港压力，预计节前供应将转向宽松。期货转向平水，套保商库存下降明显，中游库存转向下游。如同我们前几周的 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 预期，LL行情延续反套逻辑，5月合约开始升水1月。期货定价的现货价格依然偏高位，反套继续持有。 PP：宁波福基即将出产品，投产后将增加华东区域供应量。青海盐湖装置计划月底试车，但本身装置体量不大、距离华东路途遥远运输困难，实质影响有限。家电汽车提升PP共聚需求，新装置投产大环境下交割品PP拉丝实质供应增量同比没有增长。短期内宁波福基的投产将缓解华东供应偏紧问题，但中长期看需求依然向好；环保压力下回料供应减少；进口缩减；丙烯价格坚挺、煤炭、甲醇价格高涨提升煤制PP成本，使得PP价格被低估。1-5反套，05合约L-PP价差缩小。 油脂油料 上周豆类价格以震荡上行为主，虽然美豆单产预估被上调至52.5蒲式耳/英亩，但市场短期表现为利空出尽。在供应段压力基本确定的情况下，市场焦点转向需求端，美豆出口依旧旺盛支撑豆类价格整体走高。但国内随着美豆陆续大纲，预计未来1-2周时间内走势整体弱于美豆，但整体仍延续震荡上行走势，投资者多单逢低入场。 白糖 受缅甸战乱和进口糖数据影响，郑糖上周放量增仓上行，一举站上7000 大关，上周现货价格也跟随期价普遍上调，南方地区涨幅较大，库存偏紧，北方价格持稳，成交一般。对于目前的市场来看，整体向上格局不变，但上行高度还有待确定，高位追涨需要格外谨慎，时刻注意仓量变化，多看少动为宜 棉花 上周四发改委公布关于国储棉轮出的公告，报告实质上为9号文件在新年度的细化，否定了2月前轮入的可能，基本符合预期。因符合预期且留给市场3个多月的消化、反应时间，本次公告虽对市场心理短期有冲击，但长期影响偏中性。上周内外盘皆呈弱势。本周郑盘或继续以震荡整理为主， 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 操作上建议观望。 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 商品期货主要数据一览 国内收盘 交易所品种收盘价涨跌黄金271.4-2.3-0.84%白银4119-10-0.24%铜48100-110-0.23%铝13825-75-0.54%铅201803001.51%锌230454752.10%螺纹钢31542036.88%热卷35511524.47%沥青2288-24-1.04%橡胶184201500.82%大豆3828120.31%玉米1520-23-1.49%豆粕2928-11-0.37%豆油71621201.70%棕榈油63221021.64%鸡蛋3576-48-1.32%焦煤1582382.46%焦炭2143241.13%铁矿石613-9-1.45%胶合板101.4-3.95-3.75%纤维板67.85-0.45-0.66%LLDPE9335100.11%PVC7305-135-1.81%聚丙烯8396-68-0.80%棉花15785-395-2.44%白糖6952290.42%强麦2935-5-0.17%菜粕2393160.67%菜籽油75482122.89%动力煤607.4-0.8-0.13%PTA5148-10-0.19%甲醇2504-15-0.60%玻璃127620.16%股指351752.21.51%国债100.57-0.08-0.08%中金所涨跌幅上海期货交易所郑州商品交易所大连商品交易所 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 隔夜财经要闻 国内宏观新闻 1、中共中央、国务院发布完善产权保护制度依法保护产权的意见，要求推进产权保护法治化；深化国有企业和国有资产监督管理体制改革，进一步明晰国有产权所有者和代理人关系，推动实现国有企业股权多元化和公司治理现代化。 2、完善产权保护制度意见解决八大产权问题：平等保护非公有产权和国有产权，遵循法不溯及既往等原则，涉案财产处置依法慎重采取强制措施，解决“新官不理旧账”，研究土地使用权到期后续期法律安排，强征强拆要给予公平合理补偿，防止国资“蛀虫”，提高知识产权侵权法定赔偿上限。 3、统计局：中国10月规模以上工业企业利润总额6161亿元，同比增9.8%，增速比9月加快2.1个百分点，连续8个月正增长。 4、海通姜超：10月工业利润增速小幅反弹，但仍低于7-8月增速；当前地产销量、发电耗煤增速均出现下滑，本轮库存回补力度有限，或制约未来经济改善。 5、国家信息中心经济预测部主任祝宝良：2017年虽然新增长动能会继续保持较快增长，但其在经济中的比重尚不足20%，难以替代房地产、汽车等传统制造业的作用，经济增长会惯性下滑到6.5%左右。 6、全国人大财经委员会副主任彭森：经济下行压力和低利率环境下货币政策面临两难，房地产和资产泡沫限制货币进一步扩张，实体经济困难与资金脱实向虚矛盾交织，金融、债务潜在风险上升。 海外新闻 1、新华社发文称，美个别"摇摆州"重新计票，难撼特朗普胜局；特朗普目前共获得290张选举人票，超出当选总统所需的270张，而希拉里只获得了232张选举人票；但从目前已统计票数来看，这种可能性微乎其微。 2、特朗普正考虑邀请的内阁成员中，不少是亿万富翁。新政府的身价可能高达350亿美元，这个数字高于全球100个国家2015年的GDP，相当于刚果共和国772万人一年的产出。 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 财经前瞻 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 免 责 条 款 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。本报告版权归大地期货有限有限公司所有。未获得大地期货有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"大地期货有限公司"，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：浙江省杭州市延安路511号(浙江元通大厦十二楼) 联 系 电 话 ：4 0 0 8 8 4 0 0 7 7 邮 政 编 码 ：3 1 0 0 0 6 杭州业务部地址 杭州市延安路511号元通大厦1508室 电话：0571-85105765 邮编：310006 衢州营业部地址 衢州市县西街73号 电话：0570-8505858 邮编：324000 宁波营业部地址 宁波市海曙区冷静街8号银亿时代广场9-6 电话：0574-87207187 邮编：315000 台州营业部地址 台州市路桥区腾达路台州塑料化工市场1501-1504号 电话：0576-82567007 邮编：318050 温州营业部地址 温州市黎明中路143号海关大楼一楼东首 电话：0577-88102788 邮编：325000 诸暨营业部地址 浙江省诸暨市暨阳街道浣东北路108号时代广场东701室 电话：0575-81785991 邮编：311800 厦门营业部地址 厦门市思明区鹭江道96号之一钻石海岸A幢2705 电话：0592-2058665 邮编：361001济南营业部地址 济南市历下区文化西路13号海辰办公写字楼1-1004 电话：0531-55638701 邮编：250063 上海营业部地址 上海市浦东新区松林路357号20层C、D座 电话：021-60756218 邮编：200122 北京营业部地址 北京市海淀区万寿路2号西翠宾馆601、603房间 电话：010-68731988 邮编：100089 金华营业部地址 金华市婺江西路28号时代商务中心1505室 电话：0579-82983171 邮编：321001 丽水营业部地址 浙江省丽水市莲都区金贸国际大厦1