核心观点与关键数据
- 价格：全国废钢价格指数下降，西安、上海市场废钢价格均有所下降。张家港及日照港重废、破碎料价格均下降，沙钢采购价亦下降。海外废钢价格小幅下降，海内外废钢价差扩大。
- 供应：钢厂废钢到货小幅下降（255家钢厂日均37.2万吨，环比下降0.1万吨）。破碎料加工企业开工率、产能利用率、产量环比均下降。废钢加工准入企业加工量小幅上升，废钢回收量下降。工地废钢回收量、废钢回收量占比上升。
- 需求：长流程钢厂废钢日耗下降（环比减少1万吨至38.5万吨），短流程钢厂废钢日耗增加（环比增加0.44万吨）。49家电炉厂产能利用率环比回升2.6%，89家短流程钢厂产能利用率环比回升1.9%。
- 库存：长流程钢厂废钢库存环比下降7.7万吨至172万吨，短流程钢厂废钢库存环比下降1.3万吨至131万吨。钢厂废钢总库存上升，147家钢厂总库存小幅上升。全国加工基地库存减少7120吨，其中华南、东北地区增加，华中、华北地区减少。
- 利润：华东铁废差、螺废差扩大。江苏电炉利润增加（平电利润回升134元/吨至-176元/吨），电炉成本减少。
研究结论
供给端，钢厂废钢到货及破碎料加工活动均小幅回落。需求端，废钢需求持续回落，但短流程钢厂开工率回升带动其日耗增加。库存端，钢厂及加工基地库存均有所调整。核心原因是成材价格加速下跌，铁矿和焦炭价格大跌致铁水成本快速回落，废钢作为替代品价格随之快速下跌（普遍下降130-240元/吨）。当前成材与废钢价格同向变动但废钢跌幅更大，短流程钢厂利润快速修复。高温天气即将过去，后期成材需求或好转，产业链负反馈或将减缓。预计短期废钢呈震荡运行态势。
