价格锚定原油 震荡整理延续

沥青基本面分析报告

行情回顾

• 沥青期货主力合约走势：BU2410合约本周上涨2.14%，跟随原油波动。
• 沥青与原油收盘价：沥青价格中枢总体锚定原油波动。
• 山东沥青基差：本周山东地区沥青现货价格微跌，基差收窄。

沥青基本面

• 沥青利润同比扩大：山东沥青生产毛利为-607元/吨左右，同比亏损幅度加大。
• 沥青周度产量：本周96家样本企业产量为46.3万吨，环比增加0.2万吨，但总体仍处于低位区间。
• 中国石油沥青进出口：6月进出口数量环比下降。
• 中国沥青库存：华东地区部分炼厂停产消耗库存，整体库存下降。社会库存同比下降7.7万吨，厂内库存同比下降0.4万吨。
• 沥青期货库存：持稳。

后市展望

• 供给端：山东沥青生产毛利同比亏损加大，全国各地区沥青产量相对稳定。
• 需求端：南方大部分地区降雨量减少，沥青刚性需求平稳释放。
• 库存方面：山东及华东部分炼厂停产消耗库存，带动整体库存水平下降。
• 后市预测：预计沥青刚性需求平稳释放，但现货价格缺乏有效利好提振。沥青盘面走势仍受原油主导，价格中枢锚定原油波动。技术上，BU2410合约收中阳线，但仍在10周均线以下偏弱运行。
• 操作建议：预计下周沥青价格震荡运行为主，受原油价格反弹和供应延续低水平带动。
• 风险因素：留意地缘政治扰动原油波动的风险。