锰硅市场周报：钢招询价不及预期 供需偏宽多空博弈

周度要点小结

• 行情回顾：本周锰硅市场偏弱运行。锰矿弱势，化工焦多轮提降，现货支撑走弱，锰硅期现连续下行。全国厂家亏损严重，北方大区利润率-4.11%，南方大区-17.12%，主产区减产清卡。主流钢厂8月硅锰采量11400吨，环比减少2700吨，贸易市场报价不多，成交平淡。
• 行情展望：成本方面（原文未提供具体信息）；供应方面，主产地厂家减产意愿强，北方暂无大规模减产，但有八月底减产预期，南方已停产硅锰厂暂无复工计划；需求方面，主流钢招采量环比减少，首轮询盘6100元/吨，不及预期，钢厂有成本倒挂情况，需求延续弱势，多空博弈持续，短期锰硅或继续偏弱运行。
• 策略建议：SM2501合约宽幅震荡，操作上建议维持弱震荡思路，注意风险控制。

期现市场情况

• 跨期价差下跌：截至8月16日，期货SM2505与SM2501价差为-76元/吨，较前一周跌12元/吨。主力合约收盘价6450元/吨，较前一周跌98元/吨。

期货市场情况

• 净空增加、仓单减少：本周锰硅仓单135669手，较前一周跌1680手。前20名持仓中，净空增加。

现货市场情况

• 价格下跌、基差下跌：截至8月15日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报6200元/吨，较上周跌200元/吨；云南6150元/吨，跌150元/吨；贵州6200元/吨，跌150元/吨。截至8月16日，锰硅基差为-250元/吨，较前一周跌102元/吨。

上游情况

• 供应端：锰矿现价下跌，焦炭现价下跌。截至8月15日，锰矿现货价格：天津港澳矿报46元/吨度，跌3元/吨度；钦州港澳矿报0元/吨度；天津港南非矿报33元/吨度，跌1元/吨度；钦州港南非矿报36元/吨度，跌1元/吨度。内蒙古二级冶金焦市场价报1470元/吨，跌100元/吨。
• 港口库存与进口量：截至8月9日，锰矿港口库存496.6万吨，与上周持平。其中，天津港410.1万吨，减13万吨；钦州港71.5万吨，增13万吨。2024年6月，中国锰矿进口量214.37万吨，较上月减少29.56万吨，同比下降14.56%，环比减少12.12%。2024年1-6月，累计进口锰矿1399.05万吨，同比减少132.75万吨，减幅8.67%。

产业情况

• 指数与开工率：截至8月16日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6076元/吨，较上周减88元/吨；北方6050元/吨，减86元/吨；南方6118元/吨，减92元/吨。Mysteel统计全国121家独立锰硅企业样本开工率48.69%，较上周减3.5%。
• 产量与需求量：截至8月16日，全国锰硅产量（周供应）189315吨，较上周减少10675吨。需求量（周需求）107789吨，较上周减少885吨。
• 厂家库存：截至8月16日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量13.4万吨，环比增加3万吨。

下游情况

• 钢厂开工率与产量：截至8月16日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.84%，较上周减少1.37%；高炉炼铁产能利用率85.92%，较上周减少1.1%。2024年7月，全国生产粗钢8294万吨，同比减少9%。2024年1-7月，全国累计生产粗钢61372万吨，同比减少2.2%。